周末要闻 | 下周策略 | 下周新股

01.周末要闻

国家医保局、人力资源社会保障部印发《国家基本医疗保险、生育保险和工伤保险药品目录》以及《商业健康保险创新药品目录》；

金融监管总局：调整保险公司投资相关股票的风险因子，培育壮大耐心资本；

工信部碳达峰碳中和工作领导小组会议在京召开，强调加快推进重点行业领域技术装备更新升级；

证监会：对市值管理、现金分红、股份回购等作出明确要求，推动上市公司提升投资价值、增强回报投资者意识；

吴清：适度拓宽券商资本空间与杠杆上限，从价格竞争转向价值竞争；

2025医保药品目录公布：新增药品114种，50种为1类创新药；

《基金管理公司绩效考核管理指引》征求意见稿下发，强化盈利比等指标；

美国9月核心PCE价格指数环比上涨0.2%，符合预期；

中国央行连续第13个月增持黄金；

国家医保数字人“医小保”介绍商保目录：19款药品入选，9个为1类新药；

加快发展新质生产力，上海自动驾驶测试道路总里程超5200公里；

线上白酒大促补贴价越来越低，酒水流通行业发出反内卷倡议；

年底车市迎放量潮，车企多维促销打响“冲刺赛”；

三家稀土永磁企业已获得通用出口许可证；

新一轮寒潮可能又要登场了，北方或迎今冬首轮明显降雪；

存储现货年内涨超4倍，手机厂库存跌至历史低位；

上交所：本周（2025年12月1日至2025年12月5日）对*ST正平、*ST亚振等异常波动退市风险警示股票，以及合富中国、天普股份等波动幅度较大的股票进行重点监控；

SpaceX据称拟按8000亿美元估值出售内部股份。

02.下周策略

核心问题

多重政策护航，跨年行情要来了？

过去一周，A股市场震荡修复，主要指数均收红，沪指站上3900点。

近期金融监管领域多项重磅政策陆续落地，有望对短期市场形成显著的正向支撑。其一，证监会明确对优质机构实施差异化监管，适度放宽资本与杠杆限制，更传递出支持资本市场长期发展的信号，或有效提振市场风险偏好。其二，金管局优化险资股票投资风险因子，下调长期持有成分股风险权重，为险资入市释放增量空间。其三，基金经理薪酬改革强化长期考核与递延跟投机制，有望为市场长期稳定运行奠定基础。

历史经验显示，12月中旬至1月中旬通常是跨年行情的重要观察窗口。这一阶段既处于年度政策密集落地期，又恰逢经济数据披露空窗期与流动性季节性宽松的叠加阶段。12月政治局会议与中央经济工作会议两大重磅会议，将成为行情演绎的关键变量。若政策预期与资金面形成共振，将为行情展开提供有利条件。

策略

配置上，短期来看，券商板块受益于监管政策优化带来的活力提升，或存在一定的估值修复空间；银行、电力、家电等板块受益于险资增配逻辑，高分红标的仍具备一定配置性价比；成长方向，若后续春季行情提前启动，AI应用（软件/传媒）、机器人、创新药等板块仍具备修复潜力。

03.本周明星股回顾

流感：*ST苏吴

药品研发、生产和销售。

光伏概念：太阳电缆

电线电缆的生产、销售。

注：以上选股依据本周连续涨停天数最多个股

04.下周新股

注：实际数据以发行上市当日数据为准

风险提示：此文章不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。

来源：券商研报精选