本报记者 梁傲男

10月28日，高端中国茶龙头企业八马茶业股份有限公司（以下简称“八马茶业”）正式登陆港交所主板挂牌上市，华泰国际、农银国际、天风国际担任本次发行的联席保荐人。在业内人士看来，八马茶业的成功上市，也标志着中国茶行业在对接国际资本方面迈出了关键一步。

根据八马茶业此前发布的全球发售公告来看，公司本次计划全球发售900万股H股，其中90%为国际发售，10%为公开发售，无超额配股权，招股区间为每股45港元到50港元，最高募资总额为4.5亿港元。

最终，八马茶业以发行价的上限50港元定价发行，公开发售部分获超额认购2680.04倍，刷新了港股茶企新股最高认购纪录，彰显资本市场对高端中国茶业品牌化、标准化转型的高度认可。上市首日，八马茶业股价收盘报93.35港元，较发行价上涨86.7%，总市值达79.35亿港元。

企业供图

福建华策品牌定位咨询创始人詹军豪接受《证券日报》记者采访时表示，作为高端茶行业龙头，八马茶业上市不仅获得了强有力的资本背书，更通过股权优化，引入了新希望、安踏等战略投资者，构建跨行业的资源协同网络。成为公众公司后，将推动其公司治理结构进一步优化。同时，资本市场赋能将加速其品牌升级与渠道整合进程，巩固并提升其“高端中国茶第一股”行业领导地位。

成功发行获得市场高度认可

上市首日开盘涨幅73%

在业内人士看来，八马茶业的上市，不仅是一家企业的里程碑，更是中国茶产业现代化进程中的标志性事件。它证明了即便在传统上高度依赖经验、产品非标准化的茶叶行业，通过标准化体系、强化品牌运营与全渠道整合，依然可以走出一条通往资本市场的道路。

根据八马茶业披露的募集资金用途显示，公司拟将35%用于扩建公司的生产基地及建造新生产基地；20%将用于提升公司的品牌价值，以及扩大公司的产品组合；15%将用于为公司拓展及优化线下网络提供资金；10.0%将用于提升公司业务运营的数字化水平；10%将用于收购或投资于中国茶行业的参与者；10.0%将用作营运资金及一般企业用途。

对此，詹军豪表示，根据募集资金投向，八马茶业将聚焦产能扩张、数字化运营及品牌力提升。其已形成的全渠道布局与多元化品牌矩阵构成了核心竞争优势。加大研发投入有望持续提升产品标准化水平，破解茶行业“非标”痛点。“未来若能持续优化门店结构、提升终端消费体验，其高端中国茶市场份额将会进一步提升。”

“第一”背后：品牌、产品与渠道的协同发力

八马茶业如今产品已覆盖乌龙茶、黑茶、红茶、绿茶、白茶、黄茶等全品类茶叶及茶具、茶食、茶饮等非茶叶产品，形成了完整的产品生态矩阵。

企业供图

根据弗若斯特沙利文报告，八马茶业多个核心产品在行业细分市场及全国市场范围内保持“第一”位置。按2024年销售收入计，公司在中国高端茶叶市场排名第一，同时在中国乌龙茶和红茶市场位列第一。截至2024年公司的铁观音销量连续10多年位居全国第一、岩茶销量连续5年位居全国第一、红茶销量连续4年位居全国第一。

上述“第一”成绩的背后，与八马茶业强大的品牌力、产品力与渠道力分不开。在渠道力方面，根据招股书，截至最后实际可行日期，其线下门店总数达3716家，为中国茶叶连锁店第一品牌。除了线下门店，线上销售的比重持续提升，上半年数据显示，其线上销售占比达到35%。

品牌力方面，八马茶业源自三百年制茶世家，品牌底蕴深厚，公司董事长王文礼作为国家级非物质文化遗产乌龙茶制作技艺的代表性传承人，为品牌注入了独特的文化基因。其品牌价值建立在“非遗技艺传承”与“高端中国茶品牌形象”的双重基石之上。中国品牌价值500强榜单数据显示，2024年八马茶业品牌价值达313.59亿元，公司连续9年入选“中国品牌价值500强”，“八马”品牌在中国连锁茶叶品牌中的品牌知名度排名首位。

如今，原已拥有品牌力、产品力和渠道力的八马茶业，如今又增加了一个新的“力”，那就是“资本市场的品牌力”，八马茶业引入IDG资本、天图资本、新希望、天津长峰、壹叁资本、广发证券等机构作为战略投资者，全明星股东阵容进一步强化了其在资本市场的信誉与影响力。

在业内人士看来，随着香港资本市场及海外投资者对其认知度的提高，八马茶业的“出海”之路也必将提速。

借力资本

加速开启全球化布局

根据弗若斯特沙利文的资料，2024年，中国茶叶出口量达到约40万吨，产生约14亿美元的收入。随着中国茶（尤其是高端茶叶）令全世界着迷，中国的茶出口有望进一步增长。

在招股书中，八马茶业表示将稳步拓展海外市场，计划拓展海外市场的线下渠道。

事实上，在国际化拓展方面，八马茶业一直在积极探索。截至2025年6月30日，八马茶业已在美国、英国、法国等30多个国家举办全球品鉴会，并多次代表中国茶服务重大国际场合。站位国际化大舞台，八马茶业的品牌不断被擦亮。

在詹军豪看来，香港资本市场作为国际金融枢纽，将显著提升八马茶业的全球品牌知名度。公司借助国际资本的力量和海外投资者的网络资源，可加速推进海外市场渠道本地化与产品定制化战略。未来若能通过资本运作整合海外优质茶企或建立合资公司，其全球化战略将更高效地落地，推动中国茶文化向全球化更广泛地输出。

上市鸣锣标志着八马茶业全新发展阶段的开启，获得资本市场的强力加持后，八马茶业的未来发展空间备受市场期待。

（编辑 郭之宸）