来源：华夏时报

随着三季度的结束，A股的先锋队券商股迎来了久违的反弹，这也成为了重要股东们减持的关键时点。

近期，华西证券(002926.SZ)公告其原始股东四川剑南春(集团)有限责任公司将开启三个月的减持计划。

有意思的是，该消息公布后，华西证券二级市场股价在短暂调整后反弹超过7%。

此时股东减持公司股份，是否为套现离场？减持公告或进一步加速公司的股价下行，公司是否有相应的股价及市值管理措施？

《华夏时报》记者向华西证券发送正式书面采访函，公司在回复中称，四川剑南春（集团）有限责任公司减持公司股份系因该公司存在流动资金方面的需求，本次减持完成后，四川剑南春（集团）有限责任公司仍为公司持股5%以上股东。

减持套现

9月24日晚间，华西证券公告称，持有公司股份178,329,599股（占公司总股本比例6.79%）的股东四川剑南春（集团）有限责任公司计划自本公告披露之日起15个交易日后的3个月内以集中竞价方式、大宗交易方式合计减持不超过26,250,000股的公司股份，即减持股份不超过公司总股本的1%。

公告称，剑南春公司持有公司股份的比例为6.79%，其持有的股份来源为自华西证券IPO前取得的股份。

据悉，剑南春公司通过集中竞价方式减持本公司股份不超过13,125,000股,即减持股份不超过公司总股本的0.5%；通过大宗交易方式减持本公司股份不超过13,125,000股，即减持股份不超过公司总股本的0.5%。

第一时间，该消息炸了锅。一面是业绩不错、股价一般的券商，一面是景气度持续下行的知名白酒企业，9月25日至26日，华西证券股价全天低位震荡。

值得一提的是，剑南春公司自2000年入股华西证券以后从未有过减持动作，此次是其25年以来首次计划减持华西证券。

华西证券股价从8月29日创出新高11.28元后一路下跌，而近期，券商股开始启动，截至10月9日，华西证券股价收于10.18元，较9月29日的低点9.46元，上涨7.6%。若此次减持顶格实施，剑南春公司预计可套现超过2.6亿元。

“剑南春公司开始减持套现，可能是为了应对资金需求或调整战略。公司去年业绩增速低于行业平均水平，发展的压力较大。”一位白酒行业资深人士向《华夏时报》记者表示。

华西证券半年报显示，公司的股东可谓“酒企云集”，除剑南春公司外，泸州老窖、五粮液等四川本地知名企业均为其股东。

主营结构分化

华西证券半年报显示，上半年公司营收20.73亿元，同比增长46.72%；归母净利润5.12亿元，同比激增1195.02%，增速在行业里位居第一。

不过，公司的主营业务结构分化明显，经纪和财富管理收入11.39亿元，占比55%，增长35.25%；投资业务收入3.93亿元，占比18.96%，同比增长7358.56%；但投行和资管业务有点拖后腿，分别下滑12.67%和44.46%。

对于该业务分化现象公司如何看待？投行和资管业务业绩的下滑，其原因是什么？未来会采取哪些措施提升该两大板块的收入和占比？

华西证券向《华夏时报》记者回复称，公司已明确了特色化、差异化的发展方向，将继续以客户为中心，探索构建“研究+投资+投行+财富管理”的新商业模式。公司投资银行业务因前期保荐业务资格暂停，收入受到影响。

未来，公司将持续健全和完善投资银行业务内控机制，加强员工培训以提升风险意识和专业技能，持续提升投资银行业务质量，不断提高公司投行业务竞争能力和服务实体经济的水平。公司资产管理业务顺应行业发展趋势，正在加强主动管理能力，力争完成转型升级。

机构进场

一面是股东的减持，一面是机构投资者们的关注。

《华夏时报》记者注意到，华西证券半年报的前十大流通股股东中出现了“一哥”中信证券和香港中央结算有限公司的身影。其中，中信证券为首次买入2781万股，持股占比1.06%；香港中央结算有限公司持有3604万股，持股占比1.37%。

公司是否注意到了该情况？此举意味着看好公司未来发展还是有其他的目的？中信证券未来是否会与公司合并或者深入合作？

对此，华西证券向《华夏时报》记者回复称，并不明晰中信证券持股意图。

可以看到，自9月29日起，券商股开始集体反弹，板块指数上涨超过4%。10月9日早盘，券商股强势表现助力沪指突破3900点关口。

开源证券非银金融行业首席分析师高超指出，三季度交易活跃度和两融规模提升明显，叠加低基数，券商三季报业绩同比增速有望进一步扩大；向后展望，投行、衍生品和公募业务等业务有望接续改善，头部券商海外业务崛起和内生增长导向有望驱动本轮头部券商ROE扩张，板块估值仍在低位，机构欠配明显，继续看好券商板块战略性配置机会。

随着国信证券、西部证券、湘财股份的并购推进，券商间的并购已经成为趋势。公司是否考虑外延式发展，并购其他券商？相关的条件和考量有哪些？

华西证券向《华夏时报》记者回应：公司目前没有并购计划，未来公司如有相关计划，将及时公告。

证监会对于中介机构的违规行为一直是“零容忍”。9月24日，四川证监局对证券从业者“蒋亮”采取了监管措施。经查，其作为证券从业人员，在从业期间存在私下接受客户委托买卖证券以及承诺收益的行为，违反了《证券基金经营机构董事、监事、高级管理人员及从业人员监督管理办法》和《证券投资顾问业务暂行规定（2020年修订）》等法规，决定对其采取责令改正的行政监督管理措施，并记入证券期货市场诚信档案。

中国证券业协会网站显示，华西证券有一名从业者名为“蒋亮”，上述被采取措施的从业者是否为华西证券员工？如果是公司员工，公司是否有相应整改？采取了哪些风控措施？

对此，华西证券向《华夏时报》记者表示，公司确有一名名为“蒋亮”的从业者，但该从业者与上述被采取监管措施的从业者并非同一人，也未被采取监管措施。

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