10月3日，美股三大指数盘中震荡回落，截至收盘，道琼斯工业平均指数涨0.51%报46758.28点，标普500指数涨0.01%报6715.79点，纳斯达克指数跌0.28%报22780.51点。本周，道琼斯工业平均指数涨1.1%，标普500指数涨1.09%，纳斯达克指数涨1.32%。

由于美国政府“关门停摆”，原本最受关注的3日非农就业数据延迟发布，这也意味着，在经济数据出现“真空”的情况下，美联储10月降息几乎板上钉钉。

美联储理事再次呼吁大幅降息

美联储理事斯蒂芬·米兰（Stephen Miran）再次呼吁该行采取更激进的降息路径，他认为，美国经济已经在特朗普政府的政策下发生了重大变化。

米兰表示，美联储有充足空间降息，距离零利率下限仍很遥远。但他也强调，他与其他官员在货币政策前景上的分歧并不像外界认为的那样大。

当地时间周五（10月3日），米兰在接受采访时说：“我的看法是，如果政策偏离轨道，就应该以一个相当迅速的节奏进行调整。”就当前的利率政策而言，“我们还没到那种维持一天就会出现危机的地步，但如果再维持一年不变，那我觉得确实会出现问题。”

同日，美联储副主席菲利普·杰斐逊在费城一所大学发表讲话时重申，如果货币政策不给予支持，美国就业市场可能面临压力。

杰斐逊称，目前通胀仍高于2%的目标，而就业市场出现走弱迹象，使得美联储的“双重使命”同时承压。他表示，上月会议决定的降息25个基点是“在维持平衡的同时，适度放松政策以支撑就业”的合适做法。

杰斐逊表示，就业风险偏向下行，通胀风险则偏向上行，但未表态是否支持本月再次降息。他同时强调，因政府停摆导致9月就业数据未能如期公布，“这并不理想”，但货币政策不会依赖单一报告。

美联邦政府将继续“停摆”

当地时间10月3日，美国参议院就民主党提出的临时拨款法案进行投票，最终以46票赞成、52票反对的结果，再次未能推动该法案落地。随后，共和党提出的临时拨款法案也未能获得足够票数通过，联邦政府将继续“停摆”。

受美国政府“停摆”影响，原定于北京时间10月3日20:30公布的美国9月季调后非农就业人口变动、美国9月失业率数据尚未公布。美国劳工部长表示，一旦政府重新“开门”，将立即公布9月就业数据。

虽然这消除了一个可能给股市带来压力的变量，但也减少了美联储在10月会议制定利率决策时可参考的经济数据。 根据CME“美联储观察”工具，市场普遍预计央行届时将再降息25个基点。

嘉盛集团资深分析师辛普森（Matt Simpson）称，上周四公布的美国第二季度增长数据超预期，同比从3.3%上调至3.8%，为2023年第三季度以来的最快增速。消费者支出从1.6%上升至2.5%，而销售额从6.8%上调至7.5%。第二季度通胀率也小幅走高，PCE价格修正为2.1%，核心PCE为2.6%，超级核心通胀（即剔除住房后的服务通胀）为2.4%。这一度让交易员对美联储的降息路径提出疑问。数据公布当日，联邦基金期货仍定价11月降息有85%的可能性。

辛普森表示，市场本来普遍预计9月新增5万就业人口，前值2.2万，失业率预计维持在4.3%，时薪增速预计持平于3.7%。除了最新数据外，此前两个月的非农数据是否会遭遇下修本来也是关注的焦点，但目前数据无法获得，若政府“关门”持续，通胀数据等关键数据的发布可能也会受影响，这恐将引发市场混乱。

在9月的议息会议上，美国联邦公开市场委员会（FOMC）决定降息25个基点至4.00%—4.25%之间，而且美联储预计年内还有2次降息。高盛预计，2025年累计将降息3次，并在2026年再降2次至3.375%，2027年降1次至3.125%，2028年不变，长期或中性利率维持在3%；瑞银则预计，美联储或将在未来的3次政策会议上分别降息25个基点，到明年1月累计共降息100个基点。

国际贵金属期货普遍收涨

美联储降息预期升温且美元走弱，为贵金属再度走强提供支持。 当地时间10月3日，国际贵金属期货普遍收涨，COMEX黄金期货涨1.14%报3912.10美元/盎司，本周累计上涨2.71%；COMEX白银期货涨3.45%报47.97美元/盎司，本周累计上涨2.82%。

分析人士称，美国政府“停摆”，两党仍未达成共识，“停摆”可能持续至下周。公共服务停滞、关键经济数据无法发布、金融市场监管收缩等问题逐渐显现，对国家信用和联邦雇员信心造成深远影响。美联储官员对通胀问题表示担忧，强调需要谨慎对待降息， 这可能影响市场对美联储政策的预期，进而对黄金白银的避险需求产生影响。

来源丨中国商报微信综合自财联社、第一财经、中国基金报、证券时报

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