基金忠言|永赢基金狼性毕现,“飞刀模式”强力吸金
创始人
2025-09-22 14:43:19
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图片来源:视觉中国

蓝鲸新闻9月22日讯(记者 祁和忠)今年以来,永赢基金“智选系列”因业绩炸裂而名震江湖,成为众多业界同行艳羡不已,并争相学习的对象。

据Wind统计,永赢科技智选A今年年内的净值增长率高达196.53%(注:截至9月19日),在全部偏股型基金中名列第一。

从2022年至2024年,永赢基金在业界率先推出智选系列,共有10只基金,分别押注不同细分赛道。其中,永赢科技智选押注云计算,永赢先进智造押注人形机器人。今年一季度,A股市场人形机器人概念火热,永赢先进制造的业绩排名位列行业第三;二季度以来,光通信、PCB主题暴涨,永赢科技智选又冲到了最前面。

无论科技股的风口转向哪里,都有可能有一只永赢智选产品在守株待兔。风口上的基金,如凌厉的飞刀,上下翻飞,能吸引巨额资金跟随起舞。

永赢先进制造的基金经理张璐,现在管理着5只基金。他年初的管理规模仅约20亿元,二季度末已达到154亿元,是年初的近8倍。

永赢基金管理资产规模的激增为公司带来丰厚的利润:2025年上半年,永赢基金的净利润达1.82亿元,与去年同期相比大增80%。

不过,很多基金持有人的实际收益却并不如意:以永赢先进制造A为例,2025年上半年,尽管该基金的净值增长率高达46.28%,但净利润为-1.37亿元,加权平均净利润率为-6.07%。

也就是说,永赢先进制造A高达46.28%的净值增长率,对于大多持有人而言只是镜中月、水中花,最终竹篮打水一场空,整体上不赚反亏。

究其原因,主要是因为二季度人形机器人板块回调,大量资金追涨杀跌,导致该基金高买低卖,乱了阵脚,从而亏了不少钱。

无独有偶。同样押注人形机器人的鹏华碳中和C,在今年上半年净值增长率达49.04%,而净利润为-5.36亿元,加权平均净利润率为-8.79%。虽然基金净值曲线看起来很美丽,但基民却整体上结结实实地跌到了深坑中。

与永赢的基金经理张璐一样,鹏华碳中和的基金经理闫思倩也成功晋升百亿基金经理。2025年上半年,闫思倩吸金近百亿,二季度末的合计管理规模达161亿元。

无论是永赢智选系列,还是鹏华碳中和,这些基金押注单一细分赛道,违反了分散投资和均衡配置的基本原则,会加大基金净值的波动。

“富贵险中求,也在险中丢。求时十之一,丢时十之九。”在遇到风口时,这些基金的净值扶摇直上,产生疯狂过山车般的刺激与尖叫,能吸引大量投资者追买。但是,股价有涨就必有跌,一旦向下调整,基金净值又像下坠的飞刀一样,让投资者受伤累累,最终落得一地鸡毛。

公募基金面向千家万户,基金公司应该遵循投资者适当性原则,充分考虑持有人的风险承受能力,通过必要的行业均衡配置,降低投资组合的波动性,改善持有人的投资体验。对于基金经理经过深入研究,确实看好的细分行业或主题,可以适当超配,但绝不应一把梭,把投资变异为赌博,把公募基金变异为赌博工具。

永赢智选系列、鹏华碳中和等基金,通过押注单一细分赛道,刻意制造和放大基金的波动性,是否妥当值得探讨。

前事不忘,后事之师。2014年至2015年上半年,部分基金公司通过大量发行分级基金,人为制造高波动,一度成为2015年股灾的推手之一。2020年至2021年,部分基金公司押注单一赛道,高位发行爆款基金,成为2022年之后三年痛苦熊市的祸根之一。过往教训十分沉重和深刻。

2024年9·24以来,A股市场重回向上轨道,来之不易。今年3月上旬,我们曾在《基金博傻肥了谁?》的视频中,提醒押注单一细分赛道的危害。现在,我们再次恳请永赢基金、鹏华基金等相关公司对这个问题予以重视,珍惜和爱护资本市场的健康发展。

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