近日，上海复旦微电子集团股份有限公司（以下简称“复旦微电”）发布半年业绩预告，期内，预计实现营业收入18.2亿元至18.5 亿元，同比增长1.44%至3.12%，预计实现归母净利润1.8 亿至2.1 亿元，同比下降39.67%至48.29%，同比减少1.38 亿至1.68 亿元；扣非后净利润预计1.7亿至2亿元，同比下降35.24%至44.95%，同比减少 1.09 亿至1.39 亿元。结合公司上半年的信息，归母净利润的大降背后，公司经营和管理层变动均面临着较大挑战。

归母净利润连降三年，净利率减半

根据介绍，复旦微电是国内从事超大规模集成电路的设计、开发、生产（测试）和提供系统解决方案的专业公司。公司已建立健全的安全与识别芯片、非挥发存储器、智能电表芯片、FPGA芯片和集成电路测试服务等产品线。产品销售30多个国家和地区，广泛应用于金融、社保、汽车电子、城市公共交通、电子证照、移动支付、防伪溯源、智能手机、安防监控、工业控制、信号处理、智能计算等众多领域。

从业务来看，复旦微电近年来盈利能力呈现下降趋势。2022—2024年营收分别为35.39亿元、26.27亿元和35.9亿元；归母净利润分别为10.77亿元、7.19亿元和5.73亿元。

进入2025年一季度，公司实现营业总收入8.88亿元，同比下降0.54%；归母净利润1.36亿元，同比下降15.55%；经营活动产生的现金流量净额由正转负为-2658.97万元，上年同期为1058.06万。

由半年业绩预告可以推算，公司二季度归母净利润预计为0.34-0.64亿元，对比一季度明显下降。

另外，从利润率来看，复旦微电近年来变化也较大。2022-2024年公司毛利率分别为64.67%、61.21%、55.95%；净利率分别为31.57%、21.18%、15.59%。2025年一季度毛利率和净利率分别为58.14%和14.5%，今年的净利率已不足2022年的一半。

管理层换届，三名创始团队核心人物落选

复旦微电的管理层变动更加值得关注。今年5 月 30 日的董事会上，审议通过了第十届董事会换届方案及延期召开股东大会等议案。执行董事兼总经理施雷对换届投了反对票，认为方案中仅有 1 位原第九届董事会的副总经理兼任执行董事，且代表单一股东意志，其他股东方无席位安排，合理性不足。

同时，独立董事曹钟勇、邹甫文也对换届选举等议案投了反对票，曹钟勇认为经营层领导班子变动太大，邹甫文希望延期时间更合理以解决分歧，保障公司健康发展与小股东利益。

尽管反对声音不小，但6 月 18 日，复旦微电依然完成了董事会换届，原董事长蒋国兴，原总经理施雷，原公司副总经理兼核心技术人员俞军，这些公司创始团队核心人物均未获得董事或高管提名。

复旦微电新任董事长张卫近期在谈及换届及新的计划时表示：“此次换届，是在组织架构持续优化、战略方向日益清晰的背景下所作出的关键决策，体现了公司对未来发展节奏的主动把握与前瞻部署。”

然而，复旦微电上半年的成绩单并不理想，此次管理层大换血，更容易引起市场对于公司未来战略规划与经营稳定性的担忧。新管理层如何整合团队、制定发展战略并重新赢得投资者信任，成为亟待解决的问题。