来源：财经头条

2025年7月26日，中国资本市场学会成立大会暨第一届第一次会员代表大会在上海召开了。这个服务于资本市场高质量发展的高级别学会，需要研究和回答以下100个问题：

1，中国资本市场如何形成全球竞争力？

2，中国资本市场如何构建科学有效的定价机制？

3，中国资本市场如何选择有竞争力的企业上市？

4，中国资本市场如何打造治理有效、竞争力强的证券公司旗舰？

5，中国资本市场如何构建市场化、法治化、讲政治的监管机制体系？

6，中国证券监管体系如何实现现代化，与国家治理体系现代化相互协调？

7，如何确立普通个人投资者的地位、作用，如何为他们提供友好的制度保障？

8，发行审核制度如何规避利益集团游说？

9，证监会如何加强对交易所发行审核过程的监管？

10，社会力量如何加强对交易所发行审核过程的监管？

11，人大代表、政协委员如何加强对交易所发行审核过程的监管？

12，对上市公司及证券服务机构的虚假陈述，如何划分等级以及如何惩处？

13，对配合上市公司造假的金融机构、政府职能部门、专业人员，如何划分等级以及如何惩处？

14，IPO询价过程中，如何确保询价机构公允报价？若发现不公允报价，如何惩处？

15，IPO询价过程中，如何防范询价机构相互勾结、操纵报价？若发现操纵报价情况，如何惩处？

16，如何体现中小投资者对IPO询价过程的监督权、知情权？

17，如何解决股票一、二级市场的价格衔接问题？

18，如何评估股票一、二级市场价差的合理性？

19，如何加强对新股上市一年内（也可以适当延长期限）利益输送的监管和惩罚机制？

20，如何界定上市公司利益输送？交易所、证监会、会计师事务所各承担何种监督和把关责任？

21，如何科学设置限售股的减持规则，让减持成为“和风细雨”？

22，如何解决新老股东IPO前后的利益平衡？如何促使老股东履行“后IPO”股东责任？

23，如何界定IPO超募？对严重超募的上市公司该如何处理？后续监管该如何完善？

24，可否借鉴美国模式，取消上市公司对募资项目的具体描述，只要求上市公司在招股书中对募集资金用途进行概括性披露，例如“用于研发、资本支出、收购或偿还债务”等大类方向？

25，如何界定上市公司滥用募集资金？会计师事务所是否最终把关人？

26，上市公司内部治理该由《公司法》规范还是《证券法》规范，还是两者结合起来规范？

27，证监会该不该对上市公司内部治理承担监管责任？该不该对上市公司内部治理提出监管意见？

28，如何解决上市公司大股东控制和经理层控制问题？

29，如果上市公司大股东和实控人对外转移资产、技术、数据等重要资源，损害上市公司利益，该如何监管和惩处？

30，上市公司重大决策该如何听取和吸收中小投资者的意见？

31，中小投资者发现大股东侵害自身利益，该如何投诉或诉讼？如何完善监督和惩戒机制？

32，中证中小投资者服务中心有限责任公司该如何维护中小投资者权益？现在的作业模式存在哪些缺陷？

33，如何构建更加多元、更加透明、更有竞争力的中小投资者权益保护网络？

34，如何构建以律师事务所为主体的法治约束更强的中小投资者保护机制？

35，如何构建个人投资者“打官司更方便”的司法保障体系？

36，如何整合现有的涉中小投资者保护机构，形成合力？一些作用不彰的机构是否裁撤？

37，如何界定股价操纵行为？如何加大惩处力度？

38，对同一时间周期内不同投资机构的严重趋同操作，如何区分操纵市场与跟风操作？

39，如何加强对“账户分散、实为一体”的股市操纵者的打击力度？

40，如何界定对敲交易行为？如何加大惩处力度？

41，根据中国国情，如何优化量化交易监管？如何“过滤”掉量化交易对散户众多市场的不当冲击？

42，如何界定公募基金“高位接盘”行为，如何加大惩处力度？

43，如何界定投资机构“集中砸盘”行为，如何加大惩处力度？

44，如何界定异常报单、异常撤单行为，如何加大惩处力度？

45，如何界定公募基金“老鼠仓”行为？有哪些新型“老鼠仓”行为？

46，如何防控在上市公司并购重组过程中的利益输送、浑水摸鱼问题，如何加大惩处力度？

47，如何防控在上市公司并购重组过程中地方政府非法行政干预的问题，如何加大监督力度？

48，如何防控退市公司大股东和实控人借退市之机不当套利，违背信托等法律责任？如何加大惩处力度？

49，如何保障退市公司中小股东的合法权益？如何完善退市公司债权、股权清偿机制？

50，可否根据中国散户众多的国情，建立退市公司对散户投资者合理赔偿的机制？

51，如何优化公募基金人才激励机制，让更多“中国巴菲特”涌现出来？

52，如何发挥公募基金“价值投资”引领作用，根除公募基金“散户化”弊病？

53，如何提升中国蓝筹股的“定海神针”功能？如何增强机构投资者“守护”蓝筹股的功能？

54，如何加强国有控股上市公司的市值管理？

55，如何破解国有控股上市公司大股东持股流动性不足、投资吸引力不足的问题？

56，如何构建多元一体的国有资本运作机构体系？

57，如何增强中国国新、中国诚通等国有大型投资机构的稳定市场预期、引领价值投资的功能？

58，如何完善中央汇金公司“类平准基金”的功能？

59，如何拓宽平准基金的资金来源？

60，如何完善中国人民银行“统筹宏观经济和资本市场稳定发展”的政策引领功能？

61，如何更好发挥央行再贷款对资本市场结构调整和优化的促进作用？

62，如何促进储蓄资金向股票市场投资转化？

63，如何发挥科创板、创业板对科技创新企业的支持作用？

64，如何完善“暂不盈利”科技创新类企业的IPO遴选标准？

65，根据中国国情，如何界定科技创新类企业的虚假陈述和欺诈发行？

66，如何通过税收激励等措施鼓励科技创新类基金发展壮大？

67，如何通过税收激励措施鼓励三年以上长期投资行为？

68，如何优化上市公司信息披露制度？如何通过网络手段提高信息披露有效性？

69，上市公司如何构建针对中小投资者的应答机制？

70，如何构建“亲民”的证券投资顾问服务体系，让普通投资者享有“投顾便利”？

71，如何扩大外资机构和外国自然人直接投资中国股市的渠道？

72，如何发挥好香港资本市场的窗口和桥梁作用？

73，如何确立和发挥海南自贸港的资本市场功能？如何开展相关工作？

74，如何评估国际指数运营企业（如明晟指数、道琼斯指数等）对中国资本市场的介入情况？

75，如何评估外资参与中国资本市场的规模与质量？如何克服“眼睛向外”误区？

76，如何增强中国股市指数的国际竞争力？

77，如何创新设立中国版的国际市场指数？是否需要制定时间表、路线图？

78，如何加强证券交易所的治理水平？是否可以实行公司制？

79，如何优化北京证券交易所的定位，突出“长尾”特色？

80，如何进一步优化区域性证券交易场所的布局？如何彻底消除地方滥设证券交易场所的痼疾？

81，如何消化此前“低质IPO”导致的存量？

82，如何激励并购基金参与“存量优化”？

83，如何惩处“低质IPO”过程中的违法犯罪和渎职行为？

84，如何加强证券监管系统干部队伍的培养、选拔、淘汰机制？

85，如何构建证券监管系统干部与证券金融机构的“相互转换”机制？

86，如何完善证券监管系统干部职务行为的报备和公开披露制度？如何完善和优化其亲属回避和报告制度？

87，如何构建证券经营机构高管、员工直接参与股票投资的机制？

88，如何进一步发挥基金经理“跟投”、基金公司“自购”机制的投资引领作用？

89，如何界定涉及上市公司信息披露的造谣行为，如何加大惩处力度？

90，如何规范和提升上市公司非强制信息披露的质量？

91，如何界定涉及资本市场政策信息的造谣行为，如何加大惩处力度？

92，如何增强对错误信息、谣言、干扰性信息的有效澄清机制？证监会、金融机构、上市公司、媒体各自承担何种责任？该怎么做？

93，如何界定借助境外媒体、智库、金融机构干扰我国资本市场信息传播的行为，如何加大惩处力度？

94，如何发挥外资金融机构对我国资本市场评价、批评、监督的作用？如何与它们“平视”互动？

95，如何增强中国金融机构及时分析解读国内外经济形势、政策信息、金融走向的能力？如何减少国际舆论场“牵中国金融机构鼻子”的现象？

96，如何构建中国金融机构“为中国资本市场高质量发展叙事”的机制？

97，如何构建中国各大舆论平台与中国资本市场“同频共振”的机制？

98，如何统筹资本市场的市场化与“金融为民”、“资本市场为民”政治要求？如何据此完善整体制度设计？

99，如何评估国际金融市场竞争和我国资本市场高质量发展的关系？主要矛盾是什么？

100，如何评价2015年股市异常波动？如何总结其中的教训？

董少鹏

2025年7月27日