新“国九条”发布后，中国证监会及沪深北证券交易所就多方面配套规则进行修订，推动资本市场“1+N”政策体系加速落地。2025年初出台的《贵州省推动资本市场高质量发展实施方案》提出，在大力开展企业上市挂牌培育工作中，要强化基地引导作用，有效发挥沪深北证券交易所贵州基地和贵州资本市场服务中心作用，为入库企业提供“一揽子”专业高效的培育服务。

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贵州打造资本市场服务“四库”平台“

一站式枢纽”精准服务 挖掘优质实体企业价值

◎记者 何漪

新“国九条”发布后，中国证监会及沪深北证券交易所就多方面配套规则进行修订，推动资本市场“1+N”政策体系加速落地。2025年初出台的《贵州省推动资本市场高质量发展实施方案》提出，在大力开展企业上市挂牌培育工作中，要强化基地引导作用，有效发挥沪深北证券交易所贵州基地和贵州资本市场服务中心作用，为入库企业提供“一揽子”专业高效的培育服务。

以资本市场“春蕾行动”为支点，贵州正迈上一条多层次资本市场协同赋能区域经济社会发展的创新之路。

近日，“贵州资本市场春蕾行动”专精特新企业资本赋能专项活动在贵阳举办。活动现场，贵州资本市场服务“四库”平台正式上线发布，贵州资本市场服务联盟成立。160余名金融机构、上市公司、挂牌公司、专精特新企业代表齐聚一堂，共同搭建企业全生命周期的“资本孵化器”，助力产业转型升级。

贵州证监局有关负责人表示，当前，贵州省战略机遇叠加发展潜力巨大，投资贵州正逢其时。“我们要统一思想、凝聚共识，提升发展利用资本市场水平，推动建立健全贵州资本市场‘股债基期’健康发展工作机制，加快培育合格的市场化融资主体。”

资本“组合拳”激活产业新动能

近年来，贵州利用和发展资本市场已经由传统股债融资模式逐步转向推动资本市场投融资协同发展，综合运用股、债、基、期等多层次金融工具促进区域产业结构升级。

2024年，贵州市场经营主体利用资本市场实现直接融资867.38亿元，同比增长20%，为实体经济发展提供新动能。4家贵州上市公司通过增发、可转债融资43.09亿元；31家发行人发行公司债（企业债）融资465.23亿元，同比增长近四成。59家私募基金管理人管理资产规模达到1660亿元，政府引导基金累计撬动资金2100余亿元，投早、投小、投科技。期内，贵州落地“保险+期货”项目298单，保障现货数量超70万吨，承保现货价值45亿元。

2025年，贵州相关市场经营主体进一步扩大金融工具使用范围。

一是通过跨境资本打通出海通道。中伟股份2020年在创业板上市，今年4月向港交所递交聆讯资料集，有意构建贵州首个“A+H”双上市平台。“本次募资将主要用于扩大全球版图、新能源电池材料的研发及推进数字化、营运资金及其他一般企业用途。”中伟股份表示。

二是积极运用多元化创新工具“输血”科技创新产业。4月22日，贵州省首单知识产权证券化产品获深交所出具的无异议函；6月30日，贵州首单交易所科技创新公司债券成功落地，以2%的票面利率创下贵州公司债券发行票面利率新低，募集资金将专项投资于科技创新公司股权，引导资金精准流向高新技术产业、战略性新兴产业及传统产业转型升级领域。

三是运用金融综合工具添力“三农”发展。贵州首个生猪期货交割库获批，鸡蛋期货交割库申报取得实质性进展。“我们开展‘保险+期货’项目，将价格风险管理工具规模化嵌入农业产业链，完善了多层次资本市场服务实体经济的拼图。”中信期货贵州分公司总经理都砚说。

破局融资密码“硬支撑”

当前，贵州依然存在市场化水平不足、利用资本市场意识不强、法人主体要素不全等情况。“过去，贵州企业想通过资本市场融资、上市，很难找到抓手。仅靠企业自身的努力是远远不够的，我们需要政府部门进行有效组织和引导支持。”一位参会的专精特新企业代表感慨道。

7月10日正式发布的贵州资本市场服务“四库”平台，有望打破这一困境。“四库”平台由贵州资本市场服务中心会同深交所共同开发，设有股权融资库、并购重组库、债券服务库、期货服务库，采取定制化开发形式，构建起资本市场服务“一站式枢纽”。

该平台的设计逻辑直击痛点。“传统企业转型升级缺标的，新兴行业发展缺资金，投资机构赋能企业发展缺资源。”中伦律师事务所合伙人王冠说，“四库”平台能够覆盖企业从初创到上市的全生命周期需求，并整合政府、交易所、金融机构资源，帮助企业高效对接资本市场，从而获得全流程辅导、融资对接等资源。

经过前期调研、筛选，首批64家企业纳入“四库”平台，涵盖新能源、新材料、装备制造等领域。据贵州资本市场服务中心主要负责人介绍，“四库”平台是证券交易所服务区域资本市场发展的创新性举措，通过搭建涵盖资产端、资金端、服务端的标准化、专业化、信息化筛选培育工作机制和信息共享机制，精准服务贵州优质实体企业，挖掘企业价值。

提升资本市场服务“软实力”

为了让“四库”平台更好地发挥功能作用，精准匹配资本市场要素，贵州资本市场服务联盟同日成立。

据悉，贵州资本市场服务联盟首批成员涵盖上市公司、银行、券商、期货、新三板挂牌公司、区域股权交易中心等21家资本市场主要参与者。

“此次成立贵州资本市场服务联盟，将通过专业化协作与资源联动，为贵州辖区相关政府部门、实体企业提供公益性资本市场专业服务的平台。”贵州资本市场服务中心主要负责人介绍。

贵州证监局有关负责人表示，希望贵州资本市场服务中心与贵州资本市场服务联盟成员精诚合作、紧密携手，绘就最大“同心圆”，聚焦创新、协作、服务、科技、研究、实效六大驱动力，与政府部门、监管单位、自律组织、实体企业共同打造资本市场服务区域高质量发展“生态圈”，立足贵州产业优势和资源禀赋，发挥各自职能优势和专业优势，匹配企业差异化需求，实现“各美其美，美美与共”的价值共赢良好局面。

记者了解到，在活动当天，贵州资本市场服务中心分别与华创证券、开源证券、工商银行贵州省分行等首批联盟成员签署了战略合作协议。

根据协议约定，各方将共同聚焦“四库”平台中各标的企业和项目，采取协同调研、信息共享、专业咨询、政策建议、定制方案、引荐机构投资者、产业链对接等形式，共同打造促进贵州资本市场高质量发展的工作机制，在促进贵州实体经济发展过程中更好发挥资本市场“股债基期”功能作用，打好“直接融资+间接融资”组合拳。

工商银行贵州省分行副行长侯军表示：“作为贵州资本市场服务联盟成员，未来，我们将锚定‘培育合格市场化融资主体目标’，携手打通金融服务中小企业的‘关键一公里’，为贵州实体企业高质量发展注入强劲动能。”

多层次资本市场推动产业升级

目前，贵州建设了新能源动力电池及材料研发生产基地、算力保障基地等“六大产业基地”，已形成一定的产业聚合效应，但与发达地区通过产业链发展实现集群化上市、提升当地经济尚有差距。

对此，贵州正在进行多方面调整：一是深入挖掘培育“硬科技”后备资源，推进优质企业批量改制规范，形成压茬推进的上市格局；二是推动解决上市公司实际困难，支持公司并购重组，加强市值管理，提高投资价值；三是充分发挥好股、债、基、期、ABS、REITs等各类工具作用，为企业提供全方位全生命周期的金融服务；四是推进各方加强信息共享、交流会商、业务协同，不断健全协作机制，形成更大工作合力。

贵州省委金融办有关负责人表示，各有关部门要积极引导贵州省专精特新企业主动适应资本市场发展变化要求，准确把握政策机遇，夯实资本市场基础，提升运用金融工具服务实体经济的能力，切实为中国式现代化贵州实践注入强劲金融动能。

对于贵州一系列政策调整，金融机构做足准备。“我们已经在贵州累计投资超50亿元，期待与贵州省政府继续保持合作，推动资源优势互补，实现产业协同发展。”广西交投相关负责人表示，贵州省依托新能源、生态文旅、“东数西算”枢纽资源，正迎来产业升级的重要机遇。随着多层次资本市场持续深化，贵州进一步完善股权、债券、基金、期货市场建设，有望推动传统企业转型、新兴企业健康发展。

申万宏源相关负责人表示，未来，申万宏源将锚定贵州省产业发展需求，以服务新质生产力、产业链整合升级、高水平对外开放等为引擎，通过绿色债券支持能源转型、并购重组整合传统产业、PE/VC基金培育大数据与锂电独角兽，并推动公募REITs等多元化金融工具提升黔企综合融资能力，为贵州省经济高质量发展贡献力量。