1、金价创一年新低金店抢购潮涌

　　国际金价于10月30日单日暴跌3.61%，跌破3900美元/盎司，创一年新低，主因美联储加息预期升温、原油推升通胀及流动性压力导致资金撤离黄金市场。尽管分析师普遍看空、部分机构预警或下探3850甚至3500美元，但国内消费端反应热烈：北京菜百金条售罄、深圳水贝门店销量翻倍，婚庆与节日刚需集中释放，小克重产品供不应求。央行持续增持构成关键支撑——中国连续23个月增持黄金，全球央行8月购金量达79吨；历史规律显示，此类深度回调（约30%）常为牛市中继，当前3840–3875美元区间或已接近技术性底部。

2、黄金再度转跌，油价剧烈波动令交易员保持谨慎

　　汇通财经APP讯——周二（11月3日）美盘时段，受油价剧烈波动持续影响行情走势，现货黄金重回下跌区间。现货黄金盘中交投于3933美元附近，日内跌幅0.31%，但仍高于3895美元的盘中低点。此前有未经证实的报道称，美国与伊朗就伊朗核计划及解冻资金事宜作出让步，油价短暂回落，黄金借此获得一定反弹。但随后原油价格再度收复部分失地。周二早些时候，报道称美国对伊朗格什姆岛实施打击，推动油价走高。自2月末冲突爆发以来，油价与利率预期之间的联动一直是驱动黄金价格的核心因素，黄金往往与油价走势反向运行。

3、申万宏源热点思考 | 黄金，不再避险？

　　（来源：申万宏源融成）黄金，不再避险？文 | 赵伟、陈达飞、李欣越、赵宇、王茂宇联系人 | 李欣越摘要10月以来，在ETF未明显减持、美债利率快速回落、美元震荡的情形下，黄金依然快速走弱，与传统规律明显相悖。金价“反常”走弱背后的可能推手、后续黄金的可能演绎？供参考。一、热点思考：黄金，不再避险？（一）近期黄金下跌有何“异象”？美债利率回落、黄金ETF增持，但金价依然大跌8月25日以来，金价快速下跌，10月30日跌破3900美元/盎司、创年内新低。

4、中邮·海外宏观|周观点：美联储如期暂缓加息

　　（来源：中邮证券研究所）上周美联储如期暂停加息，声明及新闻发布会的措辞较此前温和。本次会议仅有库克和哈玛克投下反对票，支持加息25个基点，对比此前点阵图所反映的政策倾向来看，本次会议释放的政策信号相对偏鸽。这可能与核心PCE数据变化以及两次会议之间债券收益率明显上升有关。沃什在新闻发布会上表示，经济并未过热，政策目标也不是刻意压低经济活动，显示美联储愿意留出时间，观察此前加息及融资成本上升对经济和通胀的影响。我们倾向于认为，年底前仍可能再加息一次，中东局势及能源价格向其他商品和服务的传导是主要风险。

5、加息预期回摆 美债收益率集体上涨

　　转自：新华财经新华财经北京11月4日电（张煜）当地时间周二（11月3日），受就业数据改善、油价反弹等因素影响，美债收益率集体上涨。截至当日尾盘，2年期美债收益率涨3.7BPs报4.635%，3年期涨4.6BPs报4.705%，5年期涨5.3BPs报4.764%，10年期涨5.4BPs报4.966%，30年期涨4.7BPs报5.334%。美国劳工统计局（BLS）11月3日公布的9月职位空缺与劳动力流动调查（JOLTS）显示，职位空缺总数达到752.3万个，高于彭博社调查经济学家预期中值716.4万，且较8月上修后的719万环比增加33.3万。

6、【华鑫新材料|行业周报】铜铝需求端偏弱，但是库存仍回落

　　（来源：华鑫研究）▌ 贵金属：美联储议息会议按兵不动，金价周内下跌价格方面，周内伦敦黄金价格为3913.25美元/盎司，环比10月23日-100.05美元/盎司，跌幅为2.49%。周内伦敦白银价格为50.10美元/盎司，环比10月23日-3.80美元/盎司，跌幅为7.05%。数据方面，美国FOMC利率决策(下限)为3.75%，预期3.75%，前值3.75%。美国FOMC利率决策(上限)为4%，预期4%，前值4%。美国三季度实际GDP年化季环比初值+3.4%，预期+3.2%，前值+2.2%。美国9月核心PCE物价指数环比+0.3%，预期+0.3%，前值+0.2%。

7、人民币兑美元中间价报6.7180，下调30点 降幅创2026年8月18日以来最大！

　　11月4日，人民币兑美元中间价报6.7180，下调30点。降幅创2026年8月18日以来最大。美联储12月加息的概率约为79%CME“美联储观察”：美联储12月维持利率不变的概率为21.1%，加息25个基点的概率为78.9%。美联储到明年1月维持利率不变的概率15.3%，累计加息25个基点的概率63.0%，累计加息50个基点的概率为21.8%。

8、路透调查：美元看跌预期未改 但短期强势风险升温

　　转自：金十数据尽管美元近期表现持续强于市场预期，外汇策略师仍维持未来一年美元走弱的判断。不过，随着美国中期选举临近，越来越多分析师开始警惕美元可能在较长时间内保持强势。路透社周二公布的最新外汇调查显示，受访策略师对美元的整体预测与10月初相比几乎没有变化，但他们普遍认为，美元实际表现强于预测的风险正在上升。这一分歧反映出当前外汇市场的复杂局面：美国经济增长及通胀韧性使美联储难以迅速转向宽松，而地缘政治风险和资本流动则持续影响美元走势。

9、美国9月职位空缺意外回升 劳动力市场降温叙事再受考验

　　转自：新华财经新华财经北京11月4日电 美国劳工统计局（BLS）最新公布的9月职位空缺与劳动力流动调查（JOLTS）显示，美国劳动力需求出现意外回暖。职位空缺总数达到752.3万个，高于彭博调查预期的716.4万，较8月上修后的719万环比增加33.3万，为今年4月以来最大环比增幅。职位空缺率从8月的4.3%升至4.5%，目前职位空缺数量比登记失业人数多出约41.4万个，每1名待业劳动者对应约1.05个岗位空缺。

10、基本面韧性强 铜价波动维持在较高水平

　　转自：期货日报近期铜价震荡回落、运行重心下移，但几次下探后均快速修复。一方面，美联储货币政策路径仍存在不确定性，美伊局势因中期选举进入阶段性僵持，但地缘风险并未出清，宏观层面仍对铜价形成压制；另一方面，全球铜矿供应扰动频发，国内现货升水维持高位，国庆假期后国内库存仅小幅累积便重回去化阶段，整体基本面韧性较强。美联储政策仍存变数10月美联储将联邦基金利率目标区间维持在3.75%-4%，但通胀压力与官员内部分歧使得后续货币政策走向仍不明朗。

11、美债利率逼近 5%：强劲就业数据引爆美元与黄金的剧烈博弈

　　据 Woofun AI 消息，美国金融市场在 11 月 3 日呈现出典型的‘股债汇金’分化格局，其中美国 10 年期国债收益率与美元指数（DXY）同步走高，而国际黄金价格则承压下行。这一市场动态的核心驱动力并非单一因素，而是由优于预期的宏观经济数据、中期选举带来的政治不确定性以及地缘政治谈判前景不明朗共同交织而成。尽管国际油价的回落暂时缓解了部分通胀担忧，但市场对美联储货币政策路径的焦虑并未消散，反而因经济韧性的显现而进一步加剧。这种复杂的宏观环境导致资金在避险资产与风险资产之间剧烈摇摆，形成了利率上升压力与美元走强并存的独特市场结构。

12、金价刚经历17年来最惨10月！德国商业银行发出抄底黄金信号

　　（来源：今日金价行情）FX168财经报社讯 金价在每盎司3,900美元上方获得支撑，此前刚经历了今年以来最差的单月表现，也是2008年以来最糟糕的10月。尽管黄金价格仍承压，德国商业银行认为，上月的抛售可能反而提供了买入机会，因为支撑金价走高的基本面因素依然稳固。德国商业银行大宗商品分析师卡斯滕·弗里奇（Carsten Fritsch）在最新贵金属评论中表示，黄金近期疲软显得“过度”，尤其是在这类贵金属已经与传统市场基本面脱节的情况下。他直言：“我们认为金价下跌过度且没有正当理由。支持金价上涨的论据依然成立。

13、美联储12月加息25个基点的概率为78.9%

　　据CME“美联储观察”，美联储12月维持利率不变的概率为21.1%，加息25个基点的概率为78.9%。美联储到明年1月维持利率不变的概率15.3%，累计加息25个基点的概率63.0%，累计加息50个基点的概率为21.8%。

14、当美联储加息预期压垮金价，央行连续23个月增持的底层逻辑究竟是对冲风险，还是在为新一轮货币秩序铺路？

　　央行连续23个月买入黄金，黄金储备占比仍只有8.8%、不到全球央行均值约27%的三分之一，这说明它的底层逻辑既不是抄底金价，也不是押注短期涨跌，而是“补储备结构短板—对冲美元信用风险—为人民币信用背书”三层叠加：对冲风险是当下的落点，为新一轮货币秩序铺路是更长尺度的落点。