1、【贵金属周报】宏观压力升温引发抛售，流动性冲击贵金属重挫

　　（来源：银河投研黑色与有色）

2、黄金狂泻170美元，创数月最差一周！机构紧盯两大价位，下周美联储成关键

　　金价在周末前失守4000美元/盎司这一关键关口，现货黄金周五收报3995.06美元/盎司，本周下跌170.05美元，周内跌幅超过4%，录得自6月初以来最差表现。尽管美国10年期国债收益率已跌破5%，黄金仍未能摆脱抛压，市场焦点正转向下周的美联储会议以及多家主要央行的利率决议。分析人士指出，黄金本轮上涨动能受到持续通胀的拖累。通胀迫使美联储进入紧缩周期，推高利率和实际收益率，也抬高了持有这种不生息贵金属的机会成本。不过，周四长期限美国国债出现明显反弹，反映出投资者在股市担忧升温之际寻求避险；收益率回落虽然降低了黄金的持有成本，但技术性卖盘和更广泛的流动性担忧仍主导着价格走势。

3、多头遭遇“黑色一周”，华尔街怂了？四大央行决议接连登场，大行情一触即发

　　现货黄金本周再度遭遇重挫，周五一度跌破4000美元/盎司关口，最低触及3975.10美元/盎司，创下自6月初以来新低。油价上涨、持续的通胀担忧以及市场对美联储进一步收紧政策的预期，压过了避险买盘；而周四科技股主导的抛售又引发新一轮平仓，令贵金属承压加剧。油价、通胀与加息预期压制金价现货黄金周日夜盘开于4164.69美元/盎司，周一早盘一度冲高至4190.17美元/盎司，但随后卖盘迅速占据上风。随着能源价格走高、美国国债收益率维持高位，市场愈发相信美联储会继续保持限制性货币政策，金价在周一和周二持续下挫，并跌破4150美元/盎司。周三，随着美债收益率回落，金价一度尝试企稳，但反弹很快夭折。

4、金价这一年：站上4000，冲到5602，本周又跌穿4000

　　本周黄金又崩了。现货金周五收在3998美元附近，一周跌了4%，四个多月来最差的一周。盘中最低摸到3975，4000这个关口，7月中旬以来第一次没守住。金店那边更直观。一个月前足金克价还在1300附近，现在周大福报1202，老凤祥报1206。一个月，掉了一百块。你要是只盯这一周，会觉得“黄金不行了”。但把时间拉长到一年，事情更荒诞。2025年10月，金价第一次站上4000美元。然后四个月，一路干到5602美元的历史最高点。再然后，又用五个月，跌回4000美元以下。一年时间，涨上去，崩下来，兜兜转转回到原点。像什么都没发生。

5、真金白银再出手，无量资本今年两度宣布自购

　　又有私募管理人以真金白银表达对后市和自身产品的信心。10月23日，海南无量私募基金管理有限公司（简称“无量资本”）发布自愿性公告称，基于对中国经济与资本市场长期向好的信心，同时看好公司产品的长期业绩表现，公司股东、公司主体、全体员工及上述人员直系亲属，已于近期产品开放日合计出资超过1000万元，申购公司旗下基金产品。图片来源 ：无量资本微信公众号近期，A股市场波动，不少私募管理人出手自购，显示对市场、自身投研体系和产品长期表现的信心。值得注意的是，此次参与申购的不只有公司自身，还包括股东、员工及其直系亲属。多方共同出资，有助于进一步强化管理人与投资者之间的利益绑定。