北宋如果不签订澶渊之盟，以当时双方的实力来看，取得胜利的可能性还是很大的。首先，这时候的北宋防御体系还没有崩溃。北宋建立后，为了收复燕云十六州，在宋太宗时期多次主动出击，宋辽之间属于宋攻辽守阶段。

宋朝几次北伐失败，战略上开始转攻为守，相应的辽国，开始寻求攻击宋朝。公元1004年，辽国萧太后和皇帝亲征，向宋朝发动进攻。然而，辽军虽然长驱直入，大军直接打到黄河边的澶州，却没有大量歼灭宋朝的主力军，很多城市都没有攻破。宋军虽然没有阻止住辽的南下，被辽撕开了防御缺口，但防御体系还算完整，仍然可以一战。其次，辽的战斗力还没有特别强。辽军这次在太后和皇帝御驾亲征情况下，大军直接饮马黄河，可在之前攻击中，大多攻击都遭到激烈反抗，辽军久攻不下的城市不在少数，也正是如此，才绕开坚城长驱直入。

在澶州城下，外出探访宋军情况的辽军主将萧挞凛，被宋军用床子弩射杀。辽军屯兵于坚城之下，主将又被射死，直接影响了辽军的信心，削弱了辽军战斗意志。由于之前并没有完全攻克沿途城市，这些被甩在身后的城市以及坚城里的士兵，不断骚扰补给线，辽军后路也有被切断的风险。再次，宋卑躬屈膝的习惯还没有完全养成。澶渊之盟签订前，宋朝虽然重文轻武，但还没有形成卑躬屈膝的习惯，花钱买和平的路子到底能不能行得通，谁也不知道。可选择余地比较小，战斗坚决度也会比较高，这比后来金军南下时情况要好很多。

此时，如果宋朝坚决抵抗不和谈，让辽军还没有攻陷城池的宋军袭扰辽军后方，等各路援军到来后，对辽发起围攻，胜利的可能性还是很大的。在澶渊之盟签订前，已经有将领向宋廷提出作战建议。比如当时的边将杨延昭，上书宋真宗：敌军深入我国腹地，久攻不下，应该派军队守住各处关隘路口，阻断他们撤退的道路，等勤王大军到齐，就可以围歼他们。到时候再乘势北上，燕云十六州就可以被收复了。可惜宋朝皇帝宋真宗畏敌如虎，一心想和谈，决定花钱买和平，尽快结束战争，将领和大臣拗不过执意和谈的宋真宗，只得和辽进行谈判，最终签订澶渊之盟。宋朝不是没有能打的将军，也不是缺乏能战的军队，但宋朝的统治者总是软弱的不行，害怕打仗，不管是宋真宗、宋钦宗还是宋高宗，皆是如此，最后只能把命运交给对方，宋朝的版图也越来越小，最后退无可退走向灭亡。对此，大家认为呢？