转自：老赵实战

　　承接昨天午后跳水的分歧走势，今天早盘盘面直接走出非常清晰的分化格局，指数看着不算难看，但个股亏钱效应藏在里面。

　　上午收盘沪指小幅收涨 0.22%，稳住红盘震荡；深成指回落 0.56%，创业板走弱明显，半日跌 1.47%，科创 50 开盘一度冲高，随后快速回落，说明科技赛道内部分歧还没结束。两市半日成交接近 9800 亿，相比昨天放量跳水那天是明显缩量的，抛压暂时放缓，但进场接力的意愿同样不足。涨跌家数这边，接近 3000 家个股收跌，典型指数虚稳、多数票不好做的行情。

　　板块上资金在做明显的避险切换。昨天杀跌的科技硬件，今天 CPO 继续领跌，前期热门的光模块、通信元件持续被资金兑现；算力芯片内部也撕裂，少数标的尝试冲高，大多冲高回落，没有形成合力，不要当成新的修复起点。资金出逃之后，主要往两个方向抱团：一是红利防御线，银行持续走强，多家城商行创出阶段新高，石油、煤炭、白酒跟着托底指数；二是新的短线题材 AI 短剧逆势爆发，不少影视传媒标的封板，是今天盘面最强的短线主线，叠加猪肉板块跟随异动，属于存量资金抱团炒独立逻辑，和赛道股行情完全割裂。

　　给大家说下我的判断和下午的操作思路： 第一，昨天放量杀跌之后，今天属于分歧后的缩量震荡，不是企稳反转。指数靠银行、红利权重托着，掩盖了赛道股持续走弱的事实，这种结构下，很难走出普涨修复。 第二，两条主线要分开看待。AI 短剧属于情绪短线题材，爆发力强，但持续性不好预判，只适合短线选手博弈，追高性价比很低；银行、红利、消费这类防御方向，是资金避险选择，偏向稳健资金的避风港，弹性有限，适合低吸不适合追涨。而之前的科技赛道，现在还处在消化抛压阶段，早盘的零星反弹大多是减仓机会，不要着急抄底。 第三，下午重点盯两个信号。首先看创业板和科创能不能收回早盘失地，如果继续走弱，说明情绪还会继续降温；其次看量能能不能放大，缩量状态下任何反弹，持续性都要打折扣。

　　持仓的朋友：高位科技赛道，反抽继续控制仓位，不急于补仓；拿了红利、消费防御标的，可以继续持有观察，不追加仓位；短线参与短剧题材，严格按短线纪律，不及预期及时离场。 空仓的朋友：依旧保持耐心，当下结构性割裂行情，机会集中在局部，风险收益比一般，没有把握就继续观望，等赛道情绪充分企稳。

　　交易里最容易踩坑的行情，就是指数稳住、个股大面积下杀，不要被上证的红盘迷惑。