1、杨德龙：市场反复震荡 一手科技一手红利的“哑铃策略”依然较好
2026.10.27 周二国庆节之后，市场出现一波快速调整，特别是科技等前期的热门方向下跌幅度比较大，这让很多投资者信心受到重挫。上周五市场出现大奇迹日，从早盘大幅杀跌到午盘V型反弹最终收红，这也是大资金果断入市给市场带来的一个探底反弹的机会。虽然反弹之后市场的信心还不足，所以还会出现反复震荡，但是这次反弹还是有意义的，它相当于结束了之前单边下跌的走势，后市可能会进入宽幅震荡的走势，有些板块也开始逐步地出现回暖，比如说受到马斯克可能在年底会正式发布新款机器人Optimus V3消息的带动，人形机器人板块近期出现了持续表现，产生了一定的赚钱效应，和之前跌跌不休相比，已经有了一定的改善。
2、科技股反弹延续，市场目光转向美联储艰难政策抉择
受 Anthropic 效应带动，纳斯达克指数连续第二个交易日走高；隔夜该消息已经提振全球科技板块。市场焦点同样投向美联储：市场普遍预期本周议息会议将采取鹰派按兵不动的姿态，这几乎势必会为 12 月加息铺平道路。正在发生：短暂回暖Anthropic 重磅 IPO 公告带来的乐观情绪持续支撑科技板块，投资者有望迎来科技板块的一波行情。该消息此前已经推动亚洲、欧洲 AI 相关股票集体上涨。过去几周，债务驱动的资本开支超级周期令 AI 热门标的遭遇暴跌，AI 行业弥漫 “买入即懊悔” 情绪；而下月 Anthropic 在纳斯达克的重磅上市，将考验投资者的风险偏好。
3、盘前：纳指期货涨0.55% 美联储决议逼近
在Anthropic提交首次公开募股（IPO）申请后，人工智能投资热潮一度重新升温，但这股乐观情绪在周二（10月27日）有所减弱。欧洲股市下跌，银行股成为主要拖累因素，美国股指期货小幅攀升，交易员将注意力重新转向密集公布的企业财报、即将举行的美联储货币政策会议，以及持续紧张的中东局势。截至发稿，道指期货涨0.28%，标普500指数期货涨0.37%，纳指期货涨0.55%。汇丰股价暴跌拖累欧股欧洲股市方面，随着部分大型企业公布的财报表现分化，欧洲斯托克600指数下跌0.3%，其中银行业指数下跌1.3%。伦敦富时100指数下跌1%，主要受到汇丰股价下挫的拖累。
4、美联储货币政策会议启幕，美国国债收益率基本持平
美联储为期两天的货币政策会议正式开启，同时投资者消化一批刚刚公布的经济数据，周二美国国债收益率大体维持不变。作为基准的 10 年期美债收益率上行不足 1 个基点，报 4.988%；30 年期美债收益率下行不足 1 个基点，报 5.296%；2 年期美债收益率上行超 1 个基点，报 4.726%。1 个基点等于 0.01%；债券收益率与价格呈反向变动关系。
5、美联储进退维谷，黄金的机会藏在货币政策风险中
当下美国通胀与美联储利率的探讨背后，有一个令人难以回避的问题：美联储能够设定基准利率，却无法保证美国经济能够承受这个成本。倘若美国物价上涨的压力持续，美联储或将维持高利率甚至继续加息，美国家庭、企业和政府都要为此承受冲击；可若是过早降息，通胀又有卷土重来的风险，而收紧力度过大，负面影响会持续蔓延，受冲击的远不止高风险借贷群体。对黄金投资者来说，下一轮行情催化剂，就来自市场慢慢看清：美联储的货币政策，已经没有多少从容选择的余地。
6、美联储议息会议临近！一则数据提振，有色逆市活跃！有色ETF华宝（159876）跟踪指数最高涨近1.4%！
周二（10月27日）有色金属板块盘中逆市活跃，揽尽有色金属行业龙头的有色ETF华宝（159876）跟踪指数最高上探1.39%，尾盘受市场拖累，最终收跌0.48%。成份股方面，天山铝业领涨超5%，云铝股份涨逾3%，永兴材料、洛阳钼业、神火股份等个股涨超2%，权重股紫金矿业、中国铝业涨逾1%；另一方面，有研新材跌超7%，华峰铝业、西部超导跌逾5%，跌幅居前，拖累指数表现。
7、开盘：三大股指齐涨，芯片股连续第二日上涨，油价回落
周二，受芯片制造企业热度带动，交易资金连续第二个交易日涌入芯片板块。与此同时，美联储开启为期两天的政策会议，交易员关注油价下行走势，并研读大量企业财报。道指涨0.09%，标普500指数涨0.28%，纳指涨0.40%。“七姐妹”方面：特斯拉涨1.09%，英伟达涨0.90%，亚马逊涨0.46%，谷歌涨0.32%，苹果涨0.02%，微软跌0.18%，Meta Platforms跌0.67%。博通（AVGO）股价涨幅超 2%。美国银行、花旗、摩根士丹利以及博龙资本组成银团，宣布为 Anthropic 采购博通技术提供 630 亿美元融资。受该消息带动，其他芯片股同步走高。
8、华安基金：地缘紧张带动油价飙升，实验室合成黄金新进展
黄金行情回顾及主要观点：上周伦敦现货黄金收于3，995美元/盎司（周环比-4.1%），国内AU9999黄金收于864元/克（周环比-3.8%）。上周油价延续飙升，构成对金价的较大宏观利空。布伦特原油上周五突破110美元/桶，周涨幅超过6%，主因中东局势上周急剧升级。沙特阿美Shaybah油田遭无人机袭击，胡塞武装宣称对沙特红海港口延布及利雅得哈立德国王国际机场发动袭击。与此同时，以色列总理内塔尼亚胡下令推动推翻伊朗政权，美以被曝已制定在11月中期选举后再次打击伊朗的计划。
9、“美联储传声筒”：美联储转向紧缩周期，正是“前瞻指引”发挥作用之时
“美联储传声筒”Nick Timiraos发文称，沃什上任之时，恰逢美联储转向紧缩周期；从历史经验来看，这种时期往往正是“前瞻指引”发挥关键作用的阶段。人们通常认为“前瞻指引”起源于2008-2009年及随后的超宽松货币政策时期，因为当时美联储在利率触及“零下限”时，确实非常依赖这一工具。但实际上，前瞻指引的历史可以追溯至1999年。当时美联储官员希望撤回1998年的降息举措，同时又想避免重蹈1994年加息时因沟通不足而令市场措手不及的覆辙。因此，1999年5月，美联储首次尝试在一次维持利率不变的会议后发布政策声明。此前，美联储只会在调整利率的会议后发布声明。六周后，美联储便加息了。
10、美联储按兵不动 是大选期间避嫌 还是有其他考量？
来源：汇通网汇通财经APP讯——尽管最新通胀数据释放偏强信号，但受前期预期引导、选举时间窗口以及金融市场波动等多重因素约束，市场普遍押注美联储本周暂缓加息。这次暂停只是推迟紧缩节奏，并非紧缩周期落幕，利率预期的摇摆，也将直接牵动黄金价格的走向。两难困局：通胀走强，但加息窗口已经被预期锁死本周美联储议息会议，市场主流预期是维持基准利率在3.75%-4.00%区间不变。这个结果，不只是经济数据博弈的产物，更是美联储前期沟通、预期管理与外部时间约束共同促成的选择。
11、SOFR基准利率上升，与美联储IORB的利差创8月以来最大水平
格隆汇10月27日｜据美国纽约联储数据，上个交易日（10月26日）担保隔夜融资利率（SOFR）报3.93%（之前一天报3.92%），这比当前3.90%的超额准备金利率（IORB）高出3个基点，追平8月31日以来的最大利差。上个交易日有效的联邦基金利率报3.88%，之前一天报3.88%。纽约联储数据显示，随着大量美国国债拍卖交割与加拿大银行业年底财年结算的双重因素推高了融资利率，一个与隔夜回购协议挂钩的关键利率基准进一步升至美联储IORB上方，创下了近两个月来的最大利差。
12、“超级央行周”来袭，美欧日“按兵不动”预期升温
本周，美联储、欧洲央行、日本央行、加拿大央行和新西兰联储都将公布利率决议，全球金融市场又步入一个备受瞩目的“超级央行周”。各大央行将如何权衡通胀与增长、给出怎样的利率安排，是当前市场核心看点，也将为后续全球货币政策走向释放重要信号。九成概率美联储“按兵不动”时间安排上，当地时间10月28日，美联储将公布利率决议，新西兰联储将公布货币政策审议结果，加拿大央行也将公布利率决定并发布货币政策报告；10月29日，欧洲央行将“接棒”公布政策决定；10月30日，日本央行将公布利率决议及经济活动与物价展望报告。其中，最受关注的无疑是美联储。
13、全球央行“超级周”，加息按下暂停键？
来源：中国证券报北京时间10月29日至30日，美联储、欧洲央行、日本央行将接连公布利率决议。9月，三家央行均已实施加息。资料来源：三大央行网站（图表为AI辅助生成，下同）尽管通胀压力仍在持续，但市场普遍预计，三家央行将在本次会议上共同按下加息“暂停键”，或在12月的会议中继续加息。若利率决议符合预期，政策声明及央行官员对通胀的判断，将成为市场研判12月利率走向的重要依据。市场多数认为美联储本次将按兵不动北京时间10月29日凌晨2时，美联储将率先公布利率决议。随后，美联储主席沃什将召开新闻发布会。9月，美联储一致同意加息25个基点，将联邦基金利率目标区间上调为3.75%至4.00%。