1、国泰海通策略：大盘调整的空间已基本到位，短期仍处于震荡阶段，年底年初股市有望重新走强

　　来源：一观大势作者：方奕/张逸飞/田开轩/黄维驰核心观点：大盘调整的空间已基本到位，但客观而言投资信心企稳恢复需要时间，短期仍处于震荡阶段，年底年初股市有望重新走强。看好国产科技、战略资源、大金融高分红。摘要大势研判：大盘没有过低的预期，年底年初有望走强。自9月中旬以来，我们讨论了在诸多限制性因素下短期股市没有过高的预期，处于高度不高的弱震荡。展望后市我们认为，本周大盘指数一度调整至3500-3600之间，空间上已经基本充分，后市大盘指数也不会有过低的预期。我们预计未来1-2个季度中国市场或维持较长时间的横盘震荡格局。

2、新益昌：前三季度净利润约6865.83万元，同比增长778.55%

　　来源：上海证券报·中国证券网上证智讯 10月25日，新益昌发布2026年第三季度报告称，公司第三季度实现营业收入约3.34亿元，同比增长73.90%；年初至报告期末实现营业收入约8.80亿元，同比增长48.29%。第三季度归属于上市公司股东的净利润约2140.06万元，同比增长311.61%；年初至报告期末净利润约6865.83万元，同比增长778.55%；第三季度扣除非经常性损益的净利润约2012.18万元，同比增长311.49%；年初至报告期末扣非净利润约6492.15万元，同比增长783.43%。

3、超跌反弹进行时

　　（来源：ETF和LOF圈）摘要1、过去一周市场调整主因海外流动性冲击与情绪宣泄，基本面未现系统性恶化。美债利率、原油高位推升权益贴现率，叠加三季报盈利容忍度收窄，高持仓赛道出现集中抛售，周四恐慌情绪集中释放，周五V型反弹，宽基ETF低位承接。配置上可逐步从防御转向布局超跌修复机会，逢低布局中证A500ETF作为底仓，在高风偏科技板块反弹时，机器人、AI应用等筹码轻盈的方向，风险偏好回升时或存在一定反弹锐度。2、AI投资主线正从上半场算力硬件切换至下半场应用变现，软件成为AI商业化落地的核心载体。国产大模型全球竞争力持续提升，叠加信创规模化替换周期开启，行业收入稳步增长、盈利底部企稳。

4、“铁公机”投资增速下滑

　　2026.10.25本文字数：2770，阅读时长大约4分钟作者 | 第一财经 李秀中铁路公路等传统基础设施建设投资规模巨大，对经济增长起到了重要的拉动作用，但是当前增速逐步放缓，而“六张网”等领域的投资正成为新的增长点。10月23日，国家铁路集团发布，前三季度全国铁路完成固定资产投资6012亿元，同比增长1.3%。相比前两年，这一增速有所下滑。而交通运输部发布的数据显示，1-8月，公路水运建设投资下降9.3%。

5、富创精密：每10股派2元，股权登记日为10月29日

　　来源：上海证券报·中国证券网上证智讯 10月25日，富创精密发布2026年半年度权益分派实施公告称，本次权益分派以权益分派股权登记日登记的总股本扣除回购专用证券账户中股份数量为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.00元（含税），不送红股，不实施资本公积转增股本。公告显示，截至公告披露日，公司总股本约3.06亿股，扣减回购专用账户股份130.72万股，本次实际参与分配的股本数约3.05亿股，以此计算合计拟派发现金红利约6098.07万元（含税）。公司回购专用证券账户中的股份不参与本次权益分派，本次涉及差异化分红，流通股份变动比例为0，除权（息）参考价格为前收盘价格减0.20元/股。

6、欢乐家：前三季度净利润约4910.67万元，同比增长366.49%

　　来源：上海证券报·中国证券网上证智讯 10月25日，欢乐家发布2026年第三季度报告称，公司前三季度实现营业收入约11.57亿元，同比增长11.04%；归属于上市公司股东的净利润约4910.67万元，同比增长366.49%；扣除非经常性损益的净利润约4599.64万元，同比增长480.24%；经营活动产生的现金流量净额约98.35万元，同比下降76.00%；基本每股收益0.1174元，同比增长365.87%；加权平均净资产收益率4.82%，同比增加3.83个百分点。

7、华泰金工 | 小盘或率先开展反弹

　　（来源：华泰证券金融工程）本周观点：小盘或率先开展反弹上周A股延续震荡调整，虽然周五盘中探底回升并收出放量长下影线，低位资金承接有所增强，但全周总成交量未见显著放大。同时，海外高油价、高利率、AI叙事松动仍压制全球风险偏好。对此，我们判断，若后续大盘延续反弹，反弹仍将是结构性的。

8、华泰金工 | 《母基金规定》为长钱配置添制度支撑

　　（来源：华泰证券金融工程）私募母基金专项规则征求意见，制度补位助力行业规范发展10月23日，证监会就《私募投资母基金管理规定》公开征求意见，拟从认定标准、产品分类、投资运作、监督管理等方面对私募投资母基金作出系统规范，并细化母基金豁免计入一层投资层级的具体条件，填补了此类业务的专门规则空白。规则的明确有利于推动行业规范健康发展，为中长期资金参与私募基金行业提供更加清晰的制度环境。

9、房贷贴息“满月”，效果如何？【国盛宏观|高频半月观】

　　来源：熊园-国盛证券首席经济学家国盛证券宏观团队：熊园（首席经济学家），杜树楷，夏睿珊每半月，我们基于“供给、需求、库存、交通物流、大类资产”5大维度，跟踪最新高频变化，本期为近半月（10.12-10.25）综述。本期还重点分析了房贷贴息政策实施以来的实际效果。核心结论：近半月高频有4大关注点：1）房贷贴息政策“满月”，效果初步显现、紧盯持续性；2）原油价格大幅走强，布油期货最高一度触及116.7美元/桶，全美原油及石油产品库存大降；3）10Y美债收益率大幅回落，离岸人民币逆势升值；4）国内生产复工弱于季节规律。

10、东海研究 | 温氏股份（300498）：Q3黄鸡价格景气，双主业对冲优势显著

　　（来源：东海研究）证券分析师：姚星辰，执业证书编号：S0630523010001邮箱：yxc@longone.com.cn// 报告摘要 //事件：公司发布2026年三季报，2026年前三季度公司实现营业总收入722.24亿元，同比-4.74%；实现归母净利润-49.61亿元，同比-194.40%。其中Q3实现营业总收入254.59亿元，同比-1.86%，归母净利润-5.96亿元，同比-133.44%，环比Q2大幅减亏。Q3黄鸡价格景气回升，与猪价走势形成良好对冲。Q3猪价环比改善，养殖成本持续优化。

11、增长超8%，深圳前海交出亮眼成绩单

　　记者丨陈思琦 编辑丨孙超逸深圳前海交出前三季度经济“成绩单”。21世纪经济报道记者从前海管理局获悉，2026年前三季度，前海深港现代服务业合作区经济运行稳中向好，地区生产总值实现2596.5亿元，同比增长8.3%。营利性服务业、金融业、工业三大重点行业增加值分别同比增长7.2%、14.6%、5.7%，合计对经济增长贡献率超七成。前海始终聚焦现代服务业“主业”。前三季度，前海服务业增加值2076.1亿元，占GDP比重达80%；经初步测算，现代服务业增加值1766.3亿元，占服务业增加值比重达85.1%，达到全球先进地区“双80%”水平。

12、天马跑起来 金融添把柴——2026天津银行天津马拉松鸣枪起跑

　　（来源：天津银行）10月25日上午7时30分，2026天津银行天津马拉松在天津大礼堂前鸣枪起跑。三万名跑者汇成流动的彩色洪流，用脚步丈量津沽大地的历史底蕴与现代活力。作为天津马拉松连续4年的冠名商，天津银行正以稳健“金融配速”绘就活力、财富、绿色的城市奔跑画卷。一路活力守护，赛道两旁，天津银行安排了5个加油点，啦啦队的呐喊、锣鼓的喧腾轮番上阵，此起彼伏的声浪为每一位跑者注入能量。终点区域，天津银行设置专属服务站，提供赛后舒缓、金融产品咨询、号码牌塑封、合影留念等一站式服务，将守护做到终点线外。