1、中信证券：AI势头回落并非牛熊分界

　　来源：中信证券研究AI趋势回落并非熊市开端，非AI可能反而会面临更为有利的环境，核心是AI产业在短期内并不像过往的产业趋势对经济体的其他部门产生广泛的拉动作用，反而对其他经济部门产生了不少负外部性（物料和资源价格暴涨、利率飙升、就业挤出）。这也意味着，过往“产业趋势行情结束=牛转熊”的经验可能不再适用，非AI的不少板块早已步入下行趋势。目前，无论是AI板块的二阶导估值修正还是非AI板块的估值收缩，主要估值收缩进程都有望在今年完成，往未来看，经历深度调整后，分化逐步收敛、行情宽度拓展的概率更高。

2、国盛证券熊园：看好A股中长期表现

　　记者丨崔文静 编辑丨姜诗蔷2026年是“十五五”开局之年，也是中国经济新旧动能转换的关键一年。2026金融街论坛年会上，证监会主席吴清提出“进一步健全投资和融资相协调的资本市场功能，持续提升市场韧性和信心”，并指出，资本市场运行底层逻辑已悄然发生深刻变化，中国资产的配置价值更加凸显。融资端与投资端同步部署、包容性改革与从严监管并行，折射出监管逻辑的系统性重构。就这一轮改革的政策信号、成效检验与前瞻布局，21世纪经济报道记者专访了国盛证券首席经济学家熊园。

3、高能环境：证券简称变更为“高能时代”

　　高能环境公告称，公司证券简称自2026年10月29日起由“高能环境”变更为“高能时代”，证券代码“603588”保持不变。公司表示，更名基于主营业务结构根本性变化，资源循环利用业务已成为核心发展方向，2025年度公司实现营业收入147.32亿元，其中资源循环利用业务收入118.99亿元，占主营业务收入的80.77%；2026年半年度该板块收入占比进一步提升至87.55%。该板块聚焦金属及非金属资源循环利用，核心为金属资源化再生产品生产与销售。公司行业分类已变更为“制造业-废弃资源综合利用业”，并已递交H股上市申请，推进国际化战略。

4、明日停牌！600621，拟易主

　　【导读】华鑫股份控制权或变更，自10月26日开市起停牌中国基金报记者 邱德坤10月25日晚间，华鑫股份发布公告称，公司控股股东上海仪电（集团）有限公司（以下简称仪电集团）正在筹划涉及所持公司股份转让事宜，可能导致公司控股股东发生变更。华鑫股份计划自10月26日开市起停牌，预计停牌时间不超过2个交易日。截至10月23日收盘，华鑫股份股价报14.90元/股，总市值为158.10亿元。仪电集团拟出让控制权华鑫股份公告称，10月25日，公司收到仪电集团通知，获悉仪电集团正在筹划涉及所持公司股份转让的相关事宜，可能导致公司控股股东发生变更。

5、世纪证券年内连吃多张罚单，上半年投行业务收入降超三成

　　来源：证券之星近日，浙江证监局一纸警示函落在世纪证券头上，年内这家中小券商已接连收到来自证监会及地方证监局的多张罚单，分管私募资管的总经理、首席信息官等现任高管被直接点名。从7月深圳证监局责令改正到证监会就保荐业务出具警示函，监管问责覆盖私募资管、信息系统等多条业务线。证券之星注意到，罚单背后，世纪证券的经营结构正承受双重压力。一边是资管规模从近乎零起步冲至数百亿，费率却持续下行；另一边是股权投行近乎空白，2025年全年无一单IPO落地。在行业加速并购、头部效应强化的背景下，世纪证券正承受合规整改与业务突围的双重压力。