曾经有观点称特朗普的关税政策“可接受”，然而如今其说法已发生了显著变化。在过去，或许是基于某些特定的经济考量或政治策略，对特朗普的关税举措持认可态度。但随着时间的推移和各种因素的交织，情况发生了转变。如今，人们看到关税政策带来的诸多负面影响，如贸易摩擦加剧、全球经济不稳定等，这使得之前认为“可接受”的态度发生了改变。事实证明，这种关税政策并非如最初所想那般简单和无害，而是对经济和国际关系产生了深远而复杂的影响。

摩根大通官网截图

2025年4月7日，摩根大通集团首席执行官吉米·戴蒙发表年度股东信。而媒体集中关注和报道的，是在这封60多页的信中被藏得很深的一段话——对特朗普关税政策的评价。

吉米·戴蒙：

“无论您如何看待新宣布的关税的合理理由（当然，确实有一些理由）或长期影响（无论好坏），短期影响都可能很大。就短期而言，随着投入成本上升和国内产品需求增加，我们很可能会看到通胀的结果，包括进口商品和国内价格。对不同产品的影响，部分取决于它们的可替代性和价格弹性。关税是否会导致经济衰退仍是未知数，但它将减缓经济增长。”

各主要媒体截图

戴蒙这个观点一出，立即引发广泛关注，被各主要媒体转载。

近期在美国国内，关于美国关税政策“损人不利己”的评论并不鲜见，而戴蒙的观点之所以引发广泛关注，是因为今年1月瑞士达沃斯世界经济论坛期间，戴蒙还在为特朗普的关税政策辩护，称“国家安全利益将超过任何通胀影响”。

当时，戴蒙说“如果有一点通胀，但对美国国家安全有好处，那就顺其自然吧。我的意思是，克服它”。这个说法被广泛解读为，特朗普关税政策带来的影响是“可以承受”的。

时隔不到三个月，除了不再认为美国关税的影响“可以承受”之外，戴蒙和特朗普关于美国外贸逆差的观点也出现了偏差。

吉米·戴蒙：

“贸易赤字本身并不能用好或者坏来定义。即使美国没有总体贸易赤字，也可能会对一些国家存在贸易赤字，而对另一些国家存在贸易盈余。有时，一个国家的贸易赤字高是因为它作为一个开放的投资目的地极具吸引力，而这些投资有助于该国发展和繁荣。美国的部分贸易赤字可能就是这种情况。”

对于摩根大通首席执行官的“立场转变”，彭博财经评论员斯里达尔·纳塔拉詹“一语中的”——这是因为特朗普的最新关税政策，导致华尔街股市持续暴跌。

彭博财经评论员 斯里达尔·纳塔拉詹

斯里达尔·纳塔拉詹：

“我认为戴蒙可能在关税政策出台之前，就基本写好了这封长达60页的信，但在过去的几天里做了很多修改。他对关税的评论提出了一个重要观点，即这种情况持续的时间越长，负面反应和负面效应就会不断累积，产生累积效应，并将更广泛地影响经济，进而影响整个国家。当然也包括他自己所管理的银行，以及整个银行业的其他部分。”

尽管美国总统特朗普4月6日在“空军一号”上对记者发表讲话时“修正”了此前的说法，称他并非“故意制造”市场大跌，但不仅仅是戴蒙，其他华尔街巨头也接连出面，对美国关税政策的负面影响发出警告。

支持特朗普竞选总统的亿万富翁基金经理比尔·阿克曼表示，关税可能导致“经济核冬天”。

外媒报道截图

比尔·阿克曼：

“- 应当暂停实施对等关税，以便有时间与其他国家进行谈判；

- 吸引低端制造业的就业机会回流美国不是正确选择；

- 美国的服务贸易出口并未在贸易统计当中得到充分体现；

- 追求进口与出口额完全等值的目标没有实际意义；

- 当前的贸易体系远非完美，但美国已获益良多，不能让变革扰乱世界秩序，并进一步伤害美国。”

外媒报道截图

对冲基金创始人博阿兹·温斯坦则认为，经济“雪崩”才刚刚开始。他同时提醒美国应当汲取上世纪30年代实施保护主义贸易政策时的“教训”。

博阿兹·温斯坦：

“- 首先受到冲击的是股市，这并不令人意外，信贷市场很快也受到影响，周期性行业、汽车，甚至银行的信贷也出现波动。

- 我们有过《斯姆特-霍利关税法》的教训。关税影响的范围实在是太广泛了。我认为市场可能会进一步下跌。”

（注：《斯姆特-霍利关税法》是美国史上最具保护主义、最具破坏性的贸易立法之一）

以摩根大通首席执行官戴蒙为代表的一众华尔街巨头的立场转变，反映了市场对特朗普政府单边关税政策及其影响的实际反应。

或许正如哈佛大学经济学教授、美国前财政部长劳伦斯·萨默斯所说，特朗普的关税政策将成为美国历史上“最大的经济自戕”。