进入今年2月以来，黑芝麻智能的股价就像坐上了过山车，骤尔“直冲云霄”，骤尔“飞流直下”。

这其中，各自到底有何考究？

上下各跳50%，“过山车”上的黑芝麻股价

上一次黑芝麻智能股价被广泛讨论，是比亚迪在智能化战略发布会上推出“天神之眼”高阶智能驾驶系统，要将“智驾平权”加速推入下沉市场。

与此同时，一度有消息称，比亚迪已采用黑芝麻智能车规级自动驾驶计算芯片，搭载车型为比亚迪旗下的腾势品牌。彼时，黑芝麻智能曾回应称，公司芯片已被比亚迪采用，并已实现量产出货，具体细节不便透露。

受此消息影响，港股黑芝麻智能短线冲高，日内曾一度涨超50%。据悉，2月6日，黑芝麻智能涨12.35%，次日盘中再度暴涨超55%，收盘仍收涨37.59%，股价创出上市以来新高，股价两日大涨54%，市值增长78亿港元。

不久后，黑芝麻智能发布公告澄清涉其与比亚迪的相关新闻报道。

据悉，黑芝麻智能在港交所公告称，公司董事会已注意到公司股份于2025年2月7日在联交所买卖的价格及交易量出现不寻常波动。

该公司称，近期有部分媒体报道称公司产品用于比亚迪股份有限公司的汽车，董事会谨此澄清，集团与中国领先的汽车原始设备制造商（OEM）（包括但不限于比亚迪）有长期合作关系，此乃集团的日常及一般业务过程。截至本公告日期，有关该合作概无任何重大变动须根据上市规则予以披露。

盖世汽车报道称，2月10日，黑芝麻智能港股盘初跳水闪崩，一度跌近50%，收盘价跌幅-39.56%。

随后一周的时间，黑芝麻智能又迎来了股价上涨。

2月17日，盖世汽车注意到，有消息称，黑芝麻智能盘初拉升大涨14.5%，报26.85港元。消息面上，瑞银在最新出炉的研报中给了一份中美科技股对标名单。

其中，黑芝麻智能在瑞银的对标名单中与英伟达相对标。

对标英伟达的背后，黑芝麻智能完成了什么？

对于黑芝麻智能来说，对标英伟达，究竟意味着什么呢？

值得注意的是，瑞银在研报中提到，AI行业的发展通常会推动相关股票的估值提升。在过去的4G、5G和云计算时代，相关股票的表现都优于市场50%到100%，且这种反弹通常会持续1到2年。

瑞银认为，当前AI相关的市场反弹可能还未过半，尤其是软件类股票，未来仍有较大的估值提升空间。

要知道，英伟达凭借其强大的GPU技术，在AI计算领域举足轻重。其研发的芯片如A100、H100等，拥有卓越的算力和性能，为全球AI产业提供了关键的计算支持，无论是在深度学习、自动驾驶还是数据中心等领域，都发挥着不可替代的作用。

换言之，AI或许是黑芝麻智能能够对标英伟达的底气之一。且还与该公司近日和DeepSeek的合作有不少关系。

从消息面上来看，2月14日，黑芝麻智能宣布，该公司的武当C1200家族芯片已经完成DeepSeek模型部署，另外华山A2000也将全面支持基于DeepSeek的多模态大模型。

图源：黑芝麻智能

盖世汽车了解到，能够部署DeepSeek模型的芯片，需在算力、架构、数据处理能力等多方面具备卓越性能。

在算力上，要拥有强大的计算能力以应对DeepSeek模型复杂的运算任务。DeepSeek模型在自然语言处理、多模态数据处理等方面的应用，涉及大量的矩阵运算、神经网络计算等，需要芯片提供足够的每秒万亿次操作（TOPS）算力支持。

例如在智能驾驶场景下，对环境感知数据的实时分析，要求芯片能快速处理海量的图像、雷达等传感器数据，这就需要芯片具备高算力，确保计算结果的时效性，使车辆能够及时做出驾驶决策 。

在架构方面，先进的异构计算架构是关键。以黑芝麻智能的武当C1200家族芯片为例，它集成了高性能CPU、GPU、DSP以及NPU。这种异构架构能够充分发挥不同计算单元的优势，CPU负责逻辑控制和通用计算，GPU擅长并行计算，用于处理图像、视频等数据；DSP专注于数字信号处理，NPU则针对神经网络计算进行优化 。通过这种协同工作的方式，芯片可以高效地处理 DeepSeek 模型的各种任务，满足实时性和灵活性的严苛要求 。

数据处理能力同样不可或缺。芯片需要具备快速的数据读取和传输能力，以减少数据等待时间，提高计算效率。DeepSeek模型在运行过程中，需要频繁读取和更新大量的数据，如训练数据、模型参数等。具备高速缓存和高效的数据传输通道的芯片，能够快速地将数据传输到相应的计算单元进行处理，避免因数据传输瓶颈而影响整体性能 。

这意味着黑芝麻智能的芯片技术能够满足前沿AI模型的运行需求。与其他未完成该模型部署的芯片厂商相比，黑芝麻智能在技术上抢占了先机。