新指标落地，8只基金基民100%亏损。

今年基金中报上线“盈利投资者数量占比”指标，首次公开所有基民的真实盈亏现状。Wind数据显示，在目前已经披露相关数据的基金中，共有8只基金盈利投资者数量占比为0，这8只基金全部采用定期开放运作模式，封闭期从6个月到3年不等。

其中，既有刘彦春等昔日“顶流”基金经理管理的产品，也有押注消费地产、港股、北交所等不同赛道标的。有的基金净值近一年大幅回撤超30%，也有的净值跌幅很小，却依旧让所有持有人亏钱。

同样是买基金，为什么会“有人躺赚，有人巨亏”？

刘彦春、刘苏产品“上榜”，顶流也难避持有人0盈利

这8只持有人0盈利的基金分别是景顺长城集英两年定开、农银汇理海棠三年定开、景顺长城价值稳进定开混合、国投瑞银港股通6个月定开股票、方正富邦鑫益一年定开混合、中信建投北交所精选两年定开、信澳博见成长一年定开、富国远见精选三年定开。

昔日“顶流”基金经理也没逃过考验。景顺长城集英两年定开是刘彦春旗下基金，今年6月孟棋加入共同管理。这只基金近一个月收益率4.37%、近三个月收益率-9.68%、近六个月收益率-16.68%、近一年收益率-25.23%。

截至二季度末，这只基金规模10.71亿元。从持仓来看，前十重仓分别是广钢气体、中芯国际、新易盛、沪电股份、中际旭创、长飞光纤光缆、XD药明康、兆易创新、腾讯控股、贵州茅台，前十持仓占比合计47.22%。

刘彦春在中报提到，本基金在6月中旬开始进入双基金经理共管模式后，为了增加投资组合收益来源的多样性，对组合结构进行了调整，方向上更加侧重于科技领域。配置上，以科技的绩优龙头品种作为稳健的底仓，紧缺的上游品种作为弹性配置。

与此同时，保留了一些基本面稳健的价值蓝筹公司，特别是全球性敞口的公司，使得组合搭配更为稳健，控制短期波动率。

景顺长城的另一只基金景顺长城价值稳进定开混合是由刘苏管理，近一个月收益率-5.04%、近三个月收益率-4.56%、近六个月收益率-11.04%、近一年收益率-7.71%。

这只基金重仓消费地产链，押注传统板块反转。二季度末，前十重仓股包括中炬高新、颐海国际、欧普照明、李宁、洋河股份、龙湖集团、中国飞鹤、晨光股份、敏华控股、巨子生物，前十持仓占比合计39.82%。

刘苏曾担任深圳国际信托投资有限公司（现华润深国投信托）信托经理，鹏华基金高级研究员、基金经理助理、基金经理职务。2015年5月加入景顺长城基金，自2015年9月起担任股票投资部基金经理，现任股票投资部研究副总监兼基金经理职务。

从科技、消费、化工到北交所，锁仓放大市场风险

与追涨科技股的基金不同，“迷你基”农银汇理海棠三年定开混合仍重仓“老登股”，前十重仓包括白酒、金融，前十持仓占比合计61.98%，这只基金规模较小，截至二季度末，规模仅0.62亿元，封闭期三年，目前已暂停申购。近六个月收益率-8.25%、近一年收益率-14.23%。

方正富邦鑫益一年定开混合同样是“迷你基”，规模合计仅0.05亿元，重点集中在基础化工、新能源材料赛道，前十持仓占比合计64.30%。2026年3月，汤戈加入，与崔建波共同管理，7月起由汤戈单独管理。方正富邦鑫益一年定开混合近六个月收益率-14.38%、近一年收益率-15.14%。

信澳博见成长一年定期开放混合由李博管理，为一年期定开产品，二季度末，规模合计2.48亿元。持仓上，前十持仓占比合计80.11%，持仓集中度较高，核心押注A 股汽车整车、港股科技消费两大方向。

该基金配置北汽蓝谷、江淮汽车等整车标的；港股重仓理想汽车‑W、小米集团‑W、阿里巴巴‑W，同时布局影石创新、石头科技等消费电子公司。信澳博见成长一年定期开放混合A过去一年净值大幅下跌36.74%。

富国远见精选三年定期开放混合，由蒲世林管理，是三年期定开产品，当前处于首个封闭周期，该基金过去一年净值仅下跌 0.24%，是8只持有人0盈利基金中净值表现最抗跌的一只。

持仓层面，该基金坚守低估值价值投资框架，重点布局家电、地产、农业、银行、公用事业等传统稳健板块，几乎没有配置当年市场主线 AI 科技赛道。

国投瑞银港股通6个月定开股票、中信建投北交所精选两年定开两只基金，前者由刘扬管理，后者由冷文鹏管理，一个聚焦港股大盘蓝筹，一个押注北交所专精特新，赛道属性截然不同。近一年，两只基金净值分别下跌15.58%、27.31%。

“出现部分定期开放基金盈利投资者占比归零的极端数据，根源来自定期开放产品特殊的交易运作机制。”苏商银行特约研究员武泽伟指出，当统计周期完整落在封闭运行区间，同时基金净值持续下行，持有人没有中途止损离场的操作空间，全部群体同步承受账面亏损，由此形成全员亏损的统计结果。

深圳北山常成基金投研院执行院长王兆江提到，封闭期和定期开放申赎容易产生矛盾。当基金经理业绩还没做起来，定开容易造成基金抛售，加大管理难度和压力。

新京报贝壳财经记者 徐雨婷 编辑 陈莉 校对 穆祥桐