来源：期货日报

国际能源署释放储备，油价后市如何走？

随着中东冲突持续，国际油价逼近100美元/桶关口。不过，受霍尔木兹海峡运输受阻有望缓解、多国或释放更多原油储备的预期影响，国际原油价格昨日显著下跌，4月交货的WTI轻质原油期货价格下跌4.55%，收于93.50美元/桶；5月交货的布伦特原油期货价格下跌2%，收于101.02美元/桶。今晨开盘，WTI原油价格一度突破94美元/桶，截至发稿涨1.3%左右。

据国际能源署3月15日消息，面对油价飙升，成员国紧急石油储备将很快投放市场，以缓解当前国际石油供应紧张局势。各成员国已向国际能源署提交具体实施方案。根据安排，亚洲和大洋洲成员国将率先释放储备，美洲和欧洲成员国的石油库存则将从3月底起陆续投放市场。

此前，国际能源署发表声明称，32个成员国一致同意释放约4亿桶战略石油储备。最新数据显示，2.717亿桶来自成员国政府储备，1.166亿桶来自行业储备，2360万桶来自其他渠道。计划释放的石油中，约72%为原油，约28%为成品油。国际能源署表示，全球石油市场正面临史上最严重的供应梗阻，这项紧急集体行动是迄今规模最大的一次，为市场提供了重要缓冲。

然而，释放石油储备似乎未能有效抑制市场的看涨情绪。海通期货能源化工研究负责人杨安向期货日报记者表示，近期国际能源署投放战略石油储备，美国取消制裁并允许各国购买约1亿桶的俄罗斯海上原油，这些举措对缓解原油市场供应紧张局面有明显作用，也会在一定程度上放缓油价涨速，但不能改变油价的整体上涨趋势。

国联民生证券分析认为，释放储备无法弥补霍尔木兹海峡局势导致的原油供给缺口。若中东冲突持续，油价或持续维持在100美元/桶以上，且具备持续上涨的空间。

国际能源署（IEA）署长法提赫·比罗尔16日发表视频声明表示，如有必要，该署成员国可能会进一步释放战略石油储备，以缓解因中东局势导致霍尔木兹海峡石油运输几乎中断对全球市场造成的冲击。

他说：“如果将政府储备和政府要求企业持有的工业储备合计计算，仍有超过14亿桶石油储备可用。这意味着如果未来有需要，我们仍然可以采取更多措施。”

“目前对油价影响最为关键的还是中东冲突及霍尔木兹海峡局势。”杨安说，从冲突各方表态看，各方立场与分歧难以统一，冲突仍有进一步升级的风险。尽管特朗普推动霍尔木兹海峡护航，但其他国家参与热情有限。中东石油供应大幅短缺的局面仍将持续，且时间越长，原油市场供需失衡对油价的上行推力越强。

申银万国期货研究所认为，地缘风险溢价支撑油价，但鉴于冲突未出现全面摧毁油田或海峡永久封锁等极端情况，且市场已对当前状况有所定价，预计油价短期维持高位震荡。

“从潜在的供应缺口看，市场重点关注沙特西部Yanbu港口的出口能力，即能否达到官方号称的700万桶/日的出口能力。在最乐观的情况下，全球仍有1000万桶/日的供应损失量。”国泰君安期货首席分析师黄柳楠告诉记者，考虑到全球多国炼厂大幅降负以及国际能源署释放储备，近期原油现货市场难出现流动性风险，但这也意味着，月差短期冲高回落后，未来或将继续走强。此外，内外盘价差方面，运费冲高回落叠加仓单生产带动价差收缩，预计二季度随着季节性淡季来临以及全球供应链逐步稳定，运费将继续回落，但难以回到冲突爆发前的低位。

杨安提醒，地缘局势会放大油价波动，市场参与者需加强风险控制，耐心选择确定性高的机会。