近日，据阿里资产拍卖网显示，重庆柏椿实业公司位于北碚区澄江镇温泉路的资产包将于9月2日开拍，起拍价为7亿元，此次法拍涉及的资产包括重庆北碚悦榕庄酒店及其二期、员工宿舍、停机坪和办公楼等，悦榕庄作为最早进入中国市场的国际奢华酒店品牌之一，此次拍卖信息引发市场关注。

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从“重庆最美”酒店到悦榕庄

五星级酒店拍卖背后

重庆北碚悦榕庄酒店之所以被拍卖，是因其开发主体重庆柏椿实业公司因上千万元的工程欠款被申请破产重整。重庆柏椿实业背后是重庆申基实业集团，申基实业在辉煌期时被称为重庆酒店大王，旗下拥有重庆北碚悦榕庄度假酒店、重庆解放碑威斯汀酒店、重庆申基索菲特酒店、海南五指山悦榕庄度假村等众多知名酒店项目，其中解放碑威斯汀酒店不仅是五星级酒店，更因255米高空绝美视野、54层楼的云端泳池被誉为重庆“最美”酒店，是社交平台上的网红打卡地。

可惜申基实业因盲目的多元化布局、经营不善导致资金断裂，去年进入破产清算程序，旗下的解放碑威斯汀酒店最终同样也是以10.3798亿元的价格被拍卖。

不仅是重庆北碚悦榕庄、解放碑威斯汀酒店，近年来，越来越多的五星级酒店被摆上货架。据迈点研究院不完全统计，仅在今年7月，共有32家酒店拍卖，其中拍卖价格在亿元以上酒店11家。

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高星酒店

房地产企业的“附属品”

纵观市面上被拍卖和转让的五星级酒店，大多数都是拥有地产背景的企业，因为诸多五星级酒店的开发建设与地产行业的发展息息相关。

部分地方政府为了推动旅游业和高端服务业的发展，会出台相关政策支持五星级酒店的建设和运营，或者在土地出让中将引进建设五星级酒店作为前置条件，并给予土地成交价格补贴、免收多项费用等优惠政策以吸引房地产企业投资建设五星级酒店。

除了拿地便宜之外，财力雄厚的房地产企业布局五星级酒店也有诸多益处，房地产企业通过投资五星级酒店，可以实现业务的多元化发展，降低对单一业务板块的依赖风险。同时，五星级酒店作为高端服务业的代表，能够提升企业的品牌形象和市场竞争力。

在投资经营上，五星级酒店虽然前期投入较大，但一旦运营成熟，不仅能够带来长期稳定的现金流和投资回报，房企还可对外输出酒店品牌，走上轻重资产并举之路，这对于追求长期稳健回报的房地产企业来说，具有较大的吸引力。

更为关键的是，高端酒店的建设和运营能够带动周边物业的升值，房地产企业可以通过持有高端酒店物业获得资产增值以及自有地产项目的溢价。

克而瑞地产数据显示，截至2021年底，全国房企100强中，只有15家没有布局酒店业务。富力地产就是“重仓”酒店业的房企之一，2017年，富力地产以约190亿元的价格，收购了万达集团73家酒店，曾被视为“捡漏”收购，富力由此成为了全球最大的豪华酒店企业，一时风光无限。

而以上优势的前提是房地产处于上升期或者平稳期，酒店正常经营。地产行业的下行加之疫情的冲击打破了房企的“幻想”，大部分房企债务压力骤增，陷入了流动性危机，可谓“命悬一线”，主营业务都忙得焦头烂额，更不要说酒店业务了。

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地产下行

高星酒店沦为“弃子”

在债务压力之下，近年来变卖旗下高星酒店的开发商不在少数，像富力地产接手的酒店后期成了“烫手山芋”，酒店业务连年亏损，为了减轻资金压力，2022年富力地产以5.5亿元出售了北京富力万达嘉华酒店，据悉本次出售富力地产将录得亏损约653.7万元，而出售所得款项将用于偿还集团债务。

高星酒店之所以沦为“弃子”，一方面源于疫情对旅游业和酒店业造成的严重冲击，导致酒店入住率大幅下降，收入锐减，并且五星级酒店运营成本高，对于深陷债务泥潭的房企而言，可谓“雪上加霜”。另一方面，在于五星级酒店资产价值相对较高，出售以后可快速缓解企业债务压力。

最知名的莫过于顶级奢华酒店上海宝格丽酒店的转让，去年华侨城上海置地以24.3亿元（含增值税）的底价，与江苏金峰水泥集团有限公司订立转让资产相关协议。今年，据市场消息称华侨城旗下的深圳前海华侨城艾美酒店已被挂牌出售，该酒店为万豪国际旗下的中高端品牌，从试营业至今不过半年时间。酒店的出售单价为每平方米4.5万元，总价值达到18亿元，且为整栋出售模式。华侨城方面表示，对于艾美酒店的出售持开放态度，认为如果双方能够达成共识，此次交易也将为公司充盈现金流作出贡献。

对于房企而言，成功转让五星级酒店实属幸运，这些酒店往往都位于地理位置优越的一二线城市，一些低线城市的五星级酒店出售相对艰难，如若长期迟迟无法脱手，房企可能会从流动性危机陷入资不抵债的破产危机之中。

不过，五星级酒店的频频转让并不意味奢牌酒店失去了市场价值或是需求。从好的方面来看，后期接手的企业资金更为充裕，不会只将酒店视为商业或是住宅赋能的主体，会更加注重酒店的市场定位、运营能力和盈利效率，回归到酒店经营的本质之中，他们同样也有更多的资金用于酒店的经营管理之中，为酒店来寻找新的增长点。

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