【品橙旅游】重庆康旅作为国资企业，在改制后享受了五年的改制补贴，却依然没有改变持续亏损的局面。在营收没有大的改观且持续亏损的背景下，重庆康旅做出来终止挂牌的决定。未来，重庆康旅如何解决依赖政府补贴产生的经营矛盾势必将成为焦点。

内河游船作为滨水休闲产业中的重要业态之一，近年来正在成为滨水旅游目的地新的增长点。同样作为国资的南浔古镇，在新三板三年多时间中经历疫情冲击后，终于迎来业务转机，却在增收增利的情况下，选择终止挂牌。未来，南浔古镇在不依靠一时报复性消费下，如何保持大客流且盈利，依然存在不小的挑战。

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重庆康旅：严重依赖政府财政补贴

4月26日，重庆康养旅游股份有限公司（以下简称“重庆康旅”）因其远期战略规划及经营管理需要在股转系统终止挂牌。

2016年10月，石柱国资事务（监管）中心旗下的重庆市石柱国有资产经营管理集团有限公司出资成立重庆石柱旅行社有限公司（重庆康旅前身）；2018年12月，重庆康旅完成股份改制；2019年6月，重庆康旅正式挂牌新三板，其中重庆石柱农旅融合发展集团有限公司持股98%，重庆品冠建设开发有限公司持股2%。

重庆康旅所在的石柱土家族自治县是一个集少数民族自治县、三峡库区淹没县、国家级贫困县于一体的特殊县。重庆康旅主要依托石柱县旅游资源为游客提供旅行社业务、酒店、餐饮等服务。

2019年，重庆康旅实现营收1894.01万元，同比增长10.18%；净利润亏损24.36万元，同比减少148.48%。主要是部分人员薪酬和新三板挂牌费用增加等因素导致。

2020年，重庆康旅受疫情因素冲击影响比较严重。2020年，重庆康旅营收为1439.74万元，同比下降23.98%；净利润持续亏损4.53万元，同比减少81.42%。

2021年，重庆康旅营收有所上升且扭亏为盈。其中，营收达到1508.43万元，同比增长4.77%；盈利54.43万元。主要原因有两方面：一是子公司人民宾馆申请补助365 万元，二是因为旅行社接团奖励中有客商在合同中约定放弃组团奖励，由重庆康旅享受。

实际上，依赖政府补贴长期以来都是重庆康旅发展过程中比较突出的问题。

仅在2018年，重庆康旅就收到政府补助418.30万元，其中人民宾馆企业改制补贴175万元，旅行社组团奖励173.90万元；2017年，其收到政府补助14.07万元，其中旅行社组团奖励8.72万元。此外，政府在对重庆康旅的补助上存在持续性。比如，因人民宾馆转企改制，石柱国资监管中心批复1350万元用于人民宾馆自2018年始5年内相关政策性补助。此举加深重庆康旅在盈利能力上对政府补助存在一定程度的依赖。

2022年，重庆康旅实现营收1227.16万元，同比下降18.65%；亏损达到737.79万元，创历史新高。其中，很大一部分原因在于其组团奖励和改制补贴没了。可见，长期依赖于地方财政补贴的弊大于利。

2023年上半年，重庆康旅营收有所上涨，亏损有所收窄。其中，营收为636.07万元，同比增长36.98%；亏损192.37万元，同比减少4.21%。虽然2023年国内旅游形式好转，但重庆康旅已无优势可言，特别是失去改制补贴，却仍然面临长期亏损的局面。基于此，2024年3月，重庆康旅经审慎考虑，决定摘牌；并于4月底完成退市。

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南浔古镇：内河游船成古镇旅游新动能

5月22日，湖州南浔古镇景区经营管理股份有限公司（以下简称“南浔古镇”）出于当前市场环境、公司远期发展战略以及降低运营成本的考虑，申请股票在股转系统终止挂牌的请求获得受理。

南浔古镇于2014年注册成立，湖州市南浔区财政局为其实际控制人。2019年10月30日，南浔古镇完成股改。2020年12月，南浔古镇登陆新三板。南浔古镇主要是运营南浔古镇国家5A级旅游景区内的水上游船观光游览服务和景区相关餐饮、百货销售业务。其中，游船业务占总收入比重的六成以上。

以河运为基础的游船观光业务作为相对稀缺的资源，已成为滨水旅游目的地业务拓展的标配。实际上，越是成熟的旅游目的地，其作为配套系统的内河游船业务也越完善和健全。

值得一提的是，由于浙江南浔古镇旅游发展有限公司负责整个南浔古镇景区的运营，并由其负责统一开发整个南浔古镇景区的票务系统（包含门票和船票），故南浔古镇的船票收入（除现金收入之外）统一由浙江南浔古镇旅游发展有限公司进行代收。在景区船票收入方面，由南浔古镇与浙江南浔古镇旅游发展有限公司进行结算。

2020年，南浔古镇实现营收1058.58万元，同比减少29.91%；净利润372.20万元，同比增长10.39%。主要原因一是受疫情影响，游客量骤减导致，导致营收规模下降；二是处置无形资产，导致净利润增加。

2021年，南浔古镇实现营收1539.35万元，同比增长45.42%；亏损45.28万元，同比下降112.17%。主要原因一是疫情因素影响减弱；二是没有了处置资产收益。

2022年，南浔古镇实现营收1030.91万元，同比减少33.03%；亏损达到379.07万元，亏损扩大737.25%。主要原因是受疫情反复影响，景区游客流量大幅下降，导致营收和营业利润大幅下降。

2023年，南浔古镇实现营收4142.15万元，同比增长301.80%；净利润265.28万元，同比增长169.98%。主要原因是受惠于国内经营环境好转，景区游客流量大幅增加，收入和利润均大幅增长。

总体而言，南浔古镇在新三板上三年多时间，且没有引入外部资本或融资，单纯依托内河游船实现营收规模性增长和净利润盈利。接下来，如何深度挖掘南浔古镇的内河游船业务，持续提升南浔古镇景区的整体营收，已成为摆在南浔古镇景区面前可持续发展的重要课题。

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