云南地区作为热门的旅游目的地，有着独特的地理优势和顶尖的旅游资源，吸引大量游客前来观光旅游。然而上市公司云南旅游(002059.SZ)的业绩却持续下滑，连年亏损。今年上半年，该公司延续亏损状态，再亏1.39亿元，2021年至今5年半时间公司亏损额已经超15亿元！

上市后业绩最差中报

云南旅游近日发布2026年半年报，报告显示，2026年上半年公司营业收入约5494万元，同比减少52.93%，归母净利润亏损约1.39亿元，同比下滑43.79%，扣非净利润则亏损1.42亿元，同比下滑43.53%。

来源：公司半年报

数据显示，今年上半年公司营收砍半下滑，主要是根据仲裁结果冲回5406万元收入。这是自2010年以来，公司中报营收再次低于1亿元。而公司归母净利润则是连续5年中报出现亏损，且亏损呈逐步扩大趋势，2026年中报亏损额是公司上市以来同期亏损最大值。

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云南旅游成立于2000年，于2006年在深交所上市，总部位于昆明市，公司主营业务涵盖旅游文化科技、文旅综合体运营、旅游综合服务三大业务板块，旅游文化科技板块即文旅科技公司业务，包含旅游园区策划设计、高科技游乐设备研发生产、主题公园工程建设、系统软件提供等业务；文旅综合体板块即文旅综合体的规划设计、投资建设及运营管理等业务；旅游综合服务板块即公司的旅游交通等业务。公司深耕云南文旅市场数十年，旗下运营昆明世博园、世界恐龙谷等文旅项目，配套云旅汽车、世博出租等交通载体，全链条服务口碑与市场认可度突出。

虽然手握顶级旅游资源，但是公司近年来的业绩却较为惨淡，并且持续亏损。营收方面，2018年公司营收曾达到29.53亿元，但此后就进入大幅下滑区间，2025年公司营收已经缩减到了3.51亿元。利润方面，2021年至2025年，公司归母净利润连续亏损，5年亏损合计超过13.9亿元。如果算上今年上半年的亏损额，这5年半公司亏损超15亿元。由于连年亏损，2021年以来公司没有进行分红。

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旅游文化科技板块由“功臣”变拖累

从公司的主业来看，原本作为公司营收主力的旅游文化科技板块近年来营收规模不断缩减，2025年实现营收1.26亿元，占比缩减到35.76%。然而2026年中报，该板块的营收却是-4304.50万元，严重拖了公司后腿。承载该业务的子公司深圳华侨城文化旅游科技集团有限公司上半年的净利润也是亏损1.11亿元。随着房地产市场项目整体收缩，各地大型文旅项目的建设趋缓，公司该项业务也直接受到影响。公司在半年报中提到，受旅游综合项目投资需求放缓影响，加之旅游消费模式出现较大变化，上游客户经营承压，导致文旅游乐设备需求萎缩，对公司文旅科技业务板块产生较大冲击。公司将针对市场新变化，积极适应市场新需求，寻找新的客户群体，充分发挥技术优势，调整产品结构，适配新的消费场景。

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对于文旅科技业务的发展，公司近日在回复投资者时表示，公司将充分利用自身技术优势，密切关注市场动态和业务机会，积极争取文旅设备更新业务。肇庆卡乐星球项目目前仍处于建设阶段。公司正在积极拓展新的文旅项目，部分项目处在具体方案商谈阶段，力争尽快实现项目签约。

另外两个板块中，文旅综合体运营板块上半年营收同比增长13.62%，旅游综合服务板块营收同比下降4.44%，但两者的毛利率分别为-22.55%和-19.95%，同比进一步下滑，这也加剧了公司的亏损。

从公司总体销售毛利率来看，近年来持续走低。2024年和2025年分别为-2.25%和-5.17%，而今年上半年更是暴跌至-142.81%。

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此前，公司曾一度因为机器人概念而股价异常波动，对此，公司在互动平台回复称，公司和浙江人形机器人中心相关合作目前处于前期阶段，后期能否实现商业化运作存在不确定性。

资金链紧绷，定增计划没下文

值得注意的是，公司业绩持续下滑，连续多年亏损，公司的现金流持续承压，或将影响公司的资金链稳定。今年上半年，公司经营性现金流为-1936.48万元。截至今年6月底，公司货币资金6695.85万元，应收账款2.41亿元，长期借款4.77亿元。为了缓解资金压力，公司在去年4月曾经抛出定增计划，拟募资不超过1.905亿元，其中偿还有息负债及补充流动资金项目拟使用5719万元，但是目前定增计划尚未能落地实施。

上半年，云南旅游管理层也出现了较大人事变动，给公司的经营带来新的变化。今年4月，公司时任董事、总经理李涛申请辞去公司董事、总经理、董事会下设专门委员会所任职务。辞职后，李涛先生不在公司及下属子公司担任任何职务。公司随后聘任董事李坚为公司副总经理，在公司总经理空缺期间，董事会授权李坚先生履行总经理职责，主持经营管理工作。另外，今年3月，公司副总经理昌盛也因个人原因申请辞去公司副总经理职务。公司在上月刚刚发布了关于董事会换届选举的提示性公告，准备换届选举事项。

虽然云南旅游的业绩持续下滑，但是云南地区作为旅游热门地，官方公布的旅游数据持续向好。上半年，云南省旅游业数据总体稳步增长。根据新华网报道的数据，今年上半年，云南省接待游客2.68亿人次，实现旅游总花费3969.59亿元，同比分别增长5.9%和5.4%。云南大力抓旅居旅创，上半年全省旅居人数299.65万人，同比增长6.9%。云南还积极推动消费升级，上半年全省接待入境游客425.6万人次，实现旅游外汇收入20.84亿美元，同比分别增长8.6%和21.9%。也就是说，公司业绩与地区旅游数据不同步，云南旅游并未能将持续增长的游客流量转化为公司的业绩增量，肯定有客观的原因，但是自身的运营也存在薄弱之处。

风口财经注意到，作为对比，云南省另一家文旅类上市公司丽江股份(002033.SZ)此前业绩也曾一度走弱，但是今年上半年的业绩已经明显好转，实现了与云南省旅游数据同步增长。丽江股份上半年实现营收4.19亿元，同比增长10.95%，实现归母净利润1.33亿元，同比增长40.46%。

对于云南旅游下一步如何实现业绩扭亏、主营业务如何持续增长，风口财经给公司发去了采访函，截至发稿时尚未收到公司回复。

（大众新闻·风口财经记者 刘建）

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