7月28日，大连圣亚（600593.SH）发布公告，公司拟向同程旅行旗下子公司上海潼程企业管理合伙企业（有限合伙）发售定增股票，定增完成后，上海潼程持股23.08%，另通过表决权委托的安排，合计将取得大连圣亚30.88%的表决权，这也意味着，同程旅行将间接取得大连圣亚的控制权。

业内人士分析认为，此次合作有望一举破解公司长期存在的治理困局。作为产业投资人和国内领先的综合旅行服务商，同程旅行的产业赋能与资金注入，不仅将盘活大连圣亚存量资产，更能通过产业协同重塑其市场竞争力，为东北文旅资源整合提供新范式。

图源同程旅行

大连圣亚业绩承压

大连圣亚成立于1994年，目前经营的主要景区包括大连圣亚海洋世界、圣亚极地世界以及哈尔滨极地公园海洋馆、恐龙馆等项目，其中大连圣亚海洋世界是世界第一座情景式海洋主题乐园，国家级文化产业基地。大连圣亚还拥有丰富的海洋物种资源及成熟的繁育技术，海洋馆业态投资运营管理模式成熟。

大连圣亚此前提出“大白鲸计划”发展战略，打造全文化产业链发展模式。公司布局了长三角地区和厦门、昆明、三亚、营口等热门旅游目的地。但多个项目，如镇江、营口等地的项目进展缓慢或面临困难。近年来，大连圣亚经营业绩承压。

2024年公司实现营业收入5.05亿元，同比增长7.93%。但归属于母公司的净利润为-7018万元，同比减少304.16%。亏损主要源于诉讼赔偿、异地项目停工导致成本费用化、异地项目资产减值等因素。

尽管多种历史遗留问题导致业绩承压，但业内普遍认为，作为目前A股市场唯一的海洋主题公园类上市公司，大连圣亚具有板块稀缺性。从“扣非”利润等财务指标来看，大连圣亚在细分赛道优势明显。

控股权落定或结束困境

根据披露情况，大连圣亚引入的产业投资人上海潼程为同程旅行附属子公司，本次发行完成后，同程旅行将间接取得公司的控制权。本次战略合作将以聚焦主业、加强产业链整合、提高上市公司盈利能力和发展质量、提升东北旅游经济为合作原则，通过各方展开多层次、多领域、全方位的合作，通过支持上市公司发展大连本地文旅，依托产业投资人上下游产业链资源及IP运营经验等优势，实现大连圣亚从“区域运营商”向“文旅生态平台”的跃升，助力大连完成文旅产业升级和新城市布局。

无论是解决历史问题还是化解债务风险，本次战略合作可谓一举多得。大连圣亚历史上“野蛮人”敲门带来的争议或将在同程旅行入主后得以妥善解决。

分析人士认为，同程旅行实现对大连圣亚的间接控制，可以终结标的公司在历史上持续多年的治理内耗，此后大连圣亚则保持现有经营团队的稳定性和独立性。同程旅行将依托其在旅游行业的渠道优势为大连圣亚赋能，而大连圣亚保持现有经营团队的稳定性和独立性，也可进一步发挥公司30年来积累的海洋公园文旅产品及IP的管理运营经验，保持主营业务的稳定性和连贯性，助推已有产品和项目的深耕。

大连圣亚相关负责人对记者表示，若本次股权融资落地，异地项目自身融资渠道或将重新畅通，公司整体资信评级有望修复，进而撬动项目贷款重启，实现存量资产盘活与持续经营能力重建。

来源：中国证券报、大河财立方

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（编辑：晓慧）