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据《华尔街日报》最新报道，芯片巨头高通（Qualcomm）向其竞争对手英特尔提出收购计划。同时，CNBC 更是直接称已经证实了高通与英特尔之间有关收购的消息。

据知情人士透露，倘若这笔交易成真，这将成为近年来规模最大、影响最深远的交易之一。

对此，不少人不敢相信，要知道，英特尔曾是全球市值最高的芯片公司，其创始人之一戈登·摩尔提出的摩尔定律成为半导体技术的“黄金法则”，引领该领域发展了半个世纪，即使近年英特尔发展得不太顺利甚至不久之前官宣全球裁员 15%，但是观其市值仍达到了 931.9 亿美元。

当下，这家巨头为何会沦落被收购的命运？

现实来看，高通和英特尔在多个市场竞争，包括个人电脑和笔记本电脑芯片。然而，高通并不生产自己的芯片，而是依靠外部半导体制造公司进行生产。

在芯片制造上，英特尔选择了与高通完全不同的路线，其一直采用了 IDM 模式，从设计、生产、封装到销售全部自己动手，有效提高产品质量和保密性。同时，拥有自己的生产线也可以减少对外部供应商的依赖，提高供应链的稳定性。也正因此，它在 PC 时代，英特尔成为个人电脑和服务器 CPU 市场的“大哥”。

为了继续发挥这一优势，于 2021 年走马上任的英特尔 CEO 帕特·基辛格迅速推出了“IDM 2.0”战略，开放代工，面向大规模制造的全球化内部工厂网络，提高供货能力，打造世界一流的代工业务英特尔代工服务。

然而，成也 IDM，或败也 IDM。众所周知，建设并维护一个先进的半导体制造厂需要巨额的投资，并且随着技术的进步，这些设施需要不断更新以保持竞争力。对于那些没有足够规模经济或市场需求来支持这种投资的公司来说，这可能会成为一个负担。而且当英特尔技术和资金到达一个量级后，IDM 模式反而成了前进的掣肘。

近些年，因为处理器性能缓慢的提升速度，英特尔也被调侃为“牙膏厂”。这也间接导致2020 年苹果在 WWDC 上宣布彻底放弃英特尔 CPU，改用自家研发的 ARM 芯片。

此外，在 AI 这条赛道上，英特尔似乎也错失了良机。如今大多数先进的人工智能程序（例如 ChatGPT）都运行在英伟达图形处理器上，而不是英特尔中央处理器上。分析师表示，英伟达占据了快速增长的市场 80% 以上的份额。

多重因素影响下，英特尔发展的步伐逐渐落后于高通、英伟达等半导体公司。

面对外部激烈的竞争，就在本周一，英特尔 CEO 帕特·基辛格（Pat Gelsinger）还向员工发出内部信，阐述下一阶段英特尔转型的计划：

下一阶段英特尔转型计划团队，自从我们宣布第二季度收益以来，所有的目光都集中在英特尔身上。关于公司有很多传言和猜测，包括上周董事会的会议，所以我今天写信是为了提供一些更新，并概述下一步的计划。

让我首先说，我们举行了一次高效且富有支持性的董事会会议。我们有一个强大的董事会，由独立董事组成，他们的工作就是挑战和推动我们以最佳状态表现。我们深入讨论了我们的战略、产品组合以及我们根据 8 月 1 日宣布的计划正在取得的即时进展。董事会和我一致认为，我们还有很多工作要做，以提高效率、改善盈利能力并增强市场竞争力——我想重点谈谈上周会议的三个关键收获：

• 必须在英特尔 18A 即将推出之际，继续推动代工业务的势头，并提高我们业务这一部分的资本效率。
• 必须继续紧迫行动，创建更具竞争力的成本结构，并实现我们上个月宣布的节省 100 亿美元的目标。
• 必须重新聚焦我们强大的 x86 特许经营权，推动 AI 战略，同时简化我们的产品组合，以服务于英特尔的客户和合作伙伴。

同时，帕特·基辛格还表示，英特尔还将“根据预期的市场需求，暂停其在波兰和德国的制造业务约两年”，并撤回其在马来西亚工厂的计划。该公司表示，美国制造项目将不受影响。

此外，“通过我们的自愿提前退休和离职计划，我们已经完成了到年底大约 15000 人减员目标的一半以上。我们仍然需要做出艰难的决定，并将在 10 月中旬通知受影响的员工。此外，我们正在实施计划，到年底前减少或退出我们全球约三分之二的不动产。当我们继续紧迫行动执行我们上个月宣布的计划时，我们也在努力谨慎管理我们的现金，因为我们显著改善我们的资产负债表和流动性。这包括通过出售我们在 Altera 的部分股份——这是我们公开讨论过多次的事情，长期以来一直是我们的战略，为英特尔在 Altera 走向 IPO 的道路上产生收益”，基辛格在内部信中写道。

然而，就在帕特·基辛格言辞凿凿地称“这是英特尔四十多年来最重大的转型”之际，如今传出高通要收购英特尔的消息，让人难以置信。

更甚的是，高通的市值 1881 亿美元，约为英特尔的 2 倍，但其年收入低于英特尔。该公司报告称，2023 财年的销售额为 358 亿美元，而英特尔同期的销售额为 542 亿美元。

就此事而言，《华尔街日报》报道称，有知情人士警告，交易还远未确定。此举虽也有可能被视为加强美国芯片竞争优势的机会，但即使英特尔愿意接受，如此规模的交易也几乎肯定会受到反垄断审查。

毕竟有过前车之鉴。2017 年，博通曾出价超过 1000 亿美元收购高通。2021 年，美国联邦贸易委员会以反垄断为由起诉英伟达试图收购 Arm。在欧洲和亚洲监管机构施加额外压力后，该交易于 2022 年被取消。

对于此次收购，有消息称，为了达成交易，高通可能打算将英特尔的资产或部分资产出售给其他买家。

截至目前，英特尔和高通并未就收购的传闻作出回应。

参考：

https://www.wsj.com/business/deals/qualcomm-approached-intel-about-a-takeover-in-recent-days-fa114f9d

https://www.cnbc.com/2024/09/20/qualcomm-reportedly-approached-intel-about-takeover.html