周一A股窄幅整理，重组概念股活跃；截止收盘，上证指数平盘，报3367.58点，深证成指跌0.08%，创业板指跌0.33%，北证50涨2.37%，科创50持平，创历史最高收盘点位。沪深两市成交额10865亿，较上一个交易日微幅缩量31亿。行业板块多数收涨，航运港口、化纤行业、美容护理、房地产开发、食品饮料、房地产服务、水泥建材、包装材料、教育、环保行业涨幅居前，小金属板块跌幅居前。个股方面，上涨股票数量超过3500只，逾120只股涨停，并购重组线较为活跃，高位抱团股继续获资金追捧。

4月份国民经济继续保持稳定增长，延续向新向好发展态势。早盘统计局发布数据显示，4月份全国规模以上工业增加值同比增长6.1%，全国服务业生产指数同比增长6.0%，社会消费品零售总额同比增长5.1%；1至4月份，全国固定资产投资同比增长4.0%，社零总额161845亿元，同比增长4.7%，货物进出口总额同比增长2.4%。从数据上可以看出，我国宏观政策协同发力取得了显著成效，经济发展的内生动力在不断增强。未来，需持续深入推进各项政策的落地实施，进一步激发内需潜力，强化创新驱动，推动产业结构优化升级，以实现经济的持续稳定健康发展，不断巩固和提升经济增长的良好态势。

市场近日连续缩量，同时政策层面暂时亦缺少大的催化剂，结合信用周期指引与财报线索，A股仍处于库存周期弱企稳，产能周期继续出清的阶段，向上弹性待改善。同时，政策抓落实、稳预期，支撑风险偏好，市场或处于“上有顶、下有底”的状态。越声理财表示，接下来市场或将延续指数震荡、热点分化轮动的风格。鉴于沪指在四月底部反弹幅度已达10%，因此，当前在仓位上不宜过于重仓，5~7成仓较为合适，操作上不宜盲目追高，适宜低吸布局比较好。

展望后市，越声理财认为应继续维持红利+科技的哑铃型配置，做多波动率。具体择线上，红利内部，国有银行、水电等运营性资产仍是底仓。科技强调左侧思维，科技内部，宇树科技或将于5月下旬举办机器人格斗大赛，因此人工智能和机器人若调整仍可中期布局。人工智能则继续战略看好国内AI产业链和具身智能的投资机会。短线方面，建议关注鸿蒙赛道，消息面上鸿蒙电脑将于5月19日下午正式发布，或将刺激相关概念的炒作。

【越声理财投资顾问李浩楠（登记编号0A0590625030002），观点仅供参考，不作为买卖决策依据。】