当地时间周三，美联储发布了全国经济形势调查报告——褐皮书。报告指出，国际贸易政策的不确定性，正导致美国多地的经济前景显著恶化。其影响已经开始体现在了实际经济活动中，例如消费者的提前抢购，国际旅客数量的下滑等。

美联储发布的褐皮书是美国12家地区联储的银行行长与当地企业、社区领袖交流后收集到经济状况，它有着实地、实时的特征，因此也备受关注。当地时间周三公布的最新褐皮书显示出，现在国际贸易政策的不确定性在美国各地报告中普遍存在，并且随着不确定性的增加，多个地区的经济前景显著恶化。

这种对于关税政策的担忧情绪通过报告的用词数量就能感受得到。此次报告中，“关税”一词出现的次数高达107次，是3月份报告中49次的两倍还多，也显著高于特朗普第一任期期间，即2018年至2020年左右的水平。

另外，4月份报告中提到“不确定性”及相似词汇的次数高达89次，也高于3月份的47次。具体案例上，例如在美国亚特兰大，有木材及木制品制造行业的联系人反映，关税政策不确定性的影响下，需求正在放缓。有公司甚至表示对未来哪怕仅六个月的预测也毫无信心，而无法判断贸易政策会如何落地，已经成为当前扩张和并购的最大障碍。

关税的影响已经开始体现在了经济活动中。其中一个受到关注的现象是多个地区都提到汽车销售出现了明显增长，分析认为这是消费者赶在关税政策生效前开始的一轮抢购潮。而褐皮书报告还指出，如果剔除汽车消费，与上一份褐皮书相比，实际上美国消费者支出是有所下降的。

另一个受到关注的现象是旅游业的变化。褐皮书显示，美国人的出行次数在减少，而到访美国的国际旅客数量也在下滑。经济学家预计，这一趋势可能会让今年美国旅游业损失数百亿美元。

美国格林尼治财富管理公司首席投资官 瓦罕·简吉恩：很多外国游客正在取消假期赴美的行程，而旅游业本是我们最大的出口项目之一。这已经对美国的（国际）声誉造成实质性伤害，恐怕需要很长时间才能修复。

最后，前堪萨斯城联储银行行长接受CNBC采访时指出，在当前高度不确定的环境下，美联储的决策变得更加艰难。褐皮书显示，经济数据整体虽然略显疲软，但还没到必须降息的程度。展望未来，美联储需要重点着眼的是通胀预期的走势。

美国堪萨斯城联储银行前行长 埃斯特·乔治：美联储必须密切关注通胀的走势，因为一旦关税落地，势必在一定程度上带来通胀压力。但同时美联储还要权衡，关税对短期和中期经济增长带来的影响。