金评天下｜关税战没有赢家 英伟达盘后跳水事出有因
北京时间4月16日凌晨，美股市场出现了一件让投资者大跌眼镜的事情。本来在正常交易时段涨得好好的英伟达，盘后交易突然跳水大跌6%，市值一度蒸发近1800亿美元，再度牵动了全球资本市场脆弱的神经。
而英伟达盘后交易大跌的原因，也很让人无语。是因为美国政府限制了其H20芯片对中国的出口，因此，公司称将在本财年第一季度计入大约55亿美元的费用，这些费用与H20系列芯片的“库存、采购承诺及相关准备金”有关。直白点理解，就是美国可能会限制英伟达专供H20芯片的出口，因此，公司提前做了一些存货损失或者说坏账计提。消息还透露，英伟达已经接到通知，H20芯片未来在出口中国时，需要“无限期”申请许可证，此新规旨在应对芯片“可能被用于或转用于中国超级计算机”的担忧。
要知道，H20芯片是一款专门设计的人工智能芯片，旨在符合美国的各种出口限制规定。其预计在2024年为英伟达带来了约120亿美元至150亿美元的收入。去年第四季度，H20芯片在对华AI芯片销售中占比超过40%。简单按这个比例核算，H20芯片一年的对华销售额约为100亿美元。如果因为英伟达计提55亿美元的成本费用，那么差不多其预计的出口限制新政，会影响今年一半的对华AI芯片销售。
当然，英伟达计提这笔费用，也有可能是因为考虑到中美贸易竞争越来越激烈，在畸高关税的背景下，商品进出口很可能会按下“暂停键”。但也可能仅仅是暂停。市场预计，因为英伟达将投资5000亿美元在美国建设AI产业链工厂，因此美国政府很可能会网开一面，可能“将加快向英伟达发放所有必要的许可证”。这样一来，其55亿美元的成本费用计提会不会成真，也充满了变数。
但无论是从哪个方面来说，英伟达已经成为美国挑起的“对等关税”中率先受伤且伤得较重的公司。贸易战和关税战没有赢家，由于不少美国企业都是全球化产业布局，都是美国单一出口企业的巨头，他们所受的影响可能会超出市场预期。
（文章来源：金融投资报）