收购

收购，通常指股权收购（还有资产收购等，就是只买资产不买债务）。股权收购是指收购目标公司的股权，达到控制的目的，但交易之后目标公司仍然存在。收购前后，双方法人资格不发生任何更改。

募集到钱了就要用，上市公司收购非上市公司和新建项目基地，是上市公司2个花钱的大头。

2021年6月24日，爱美客拟使用超募资金8.86亿收购韩国Huons公司，这个过程，我们尚不知这个韩国公司的价值，但是账户上8.86亿白花花银子，就这么出去了，这个韩国公司的股东，拿了8.86亿现金走人。如果这个韩国公司和公司内部有着某种关系，就有利益输送的嫌疑。

2022年12月，克明食品拟以支付现金的方式购买公司控股股东湖南克明食品集团有限公司，及部分关联自然人股东（陈克明、陈克忠、陈晖）持有的兴疆牧歌全部股份。2023年第一次股东大会上，在审议关于受让兴疆牧歌的议案时，中小投资者的表决中有74.43万股投了反对票，占出席会议中小投资者有效表决股份数的69.12%。但克明食品最终还是斥资6.24亿元拿下了兴疆牧歌53%股权。

小股东反对，但没有什么用，你不是实控人。

大股东要掏空上市公司，就可以通过这种方式，上市公司账上货币资金也只那么多，每年赚的净利润就这么点，2022年克明食品一年利润才1.55亿，2021年爱美客一年利润9.58亿，这样霍霍几次就没了。

解禁、减持

解禁的意思是解除禁令，就是之前限制销售的股票可以卖了。持有限售股的一般都是公司股东、老员工和机构。他们的持股成本比较低，如果解禁后他们都选择大规模减持，这么多人都卖了，说明大股东也非常不看好这家公司的未来，那对股价的影响肯定很大。反之，如果减持比例很小，那对股价影响有限。

2021年9月23，爱美客解禁25.3%，解禁金额320亿，2021年10月8股东Gannett Peak 拟减持2.12%，解禁没二十天就减持，一把套现20多亿。大部分上市公司，股东还是以减持为主，即便增持，也是为了后面股价拉升后的减持，从中再多赚个差价。（也有股东是为了公司发展输血的）

2022年12月13，爱美客拟使用30亿元闲置资金委托理财。公司既然账户上这么多钱，为何A股募资后还要港股募资？（2021年6月25日，爱美客发行H股）

或许有时候公司上市并不是因为缺钱，而是钱越多越好，同时又多了一个套现退出的方式，有朝一日缺钱了，还可以通过再融资圈钱，股市就变成了一个提款机。

回购、股权激励

回购的股份可以用也可以注销。

2023年6月12，爱美客拟2-4亿回购股份，用于股权激励，这里有两个动作，是连贯性的，首先看回购，用公司账户上的钱，2-4亿，买二级市场上的股份，如果有股东正好减持的话，这2-4亿可以帮助股东在市场上套现，接盘股东减持的股份。

回购的股份，通常以低于市场价的价格施行股权激励，这个过程中，假设公司回购了4亿股份，然后通过股权激励，把价值4亿的股份，以2个亿的价格转让给员工，这中间的2亿差价，当然就是这些员工赚了。这些员工中有高管，核心技术员工，分这个股权激励也是二八分的，高管拿大头，其余核心员工拿小头，公司的普通员工汤也没有。

再看这个完整的过程是，公司老板拿上市公司属于全体股东的钱，买成股票再半价送给高管，董监高得利，中小股东利益受损。

等股份解禁就套现，套完了再股权激励，有了股份再套现，套现完再股权激励，高管永远有得卖。通过回购、股权激励，也可以缓慢吸血上市公司。