2025年以来，港股市场展现出强劲的上涨趋势，相关港股上市公司回购热情也在不断升温，成为市场关注焦点。根据Wind数据显示，截至3月11日收盘，已有138家港股上市公司实施回购，累计回购数量为12.75亿股，回购金额约340亿港元，而去年同期实施回购的上市公司只有111家。其中，腾讯控股、汇丰控股、友邦保险等龙头企业纷纷加大回购力度，显示出对自身价值的坚定信心。另外，快手和小米集团等互联网公司也在积极回购。面对今年以来港股上市公司积极实施回购的情况，市场人士表示，一方面是上市公司可以通过回购股份来减少市场流通量，支撑股价;另一方面，港交所优化回购规则，特别是新库存股机制的引入，使回购股份可以储存而不必立即注销，提升了上市公司回购的积极性和灵活性。有的公司认为自身股价被低估，通过回购向市场传递积极信号。

就目前披露的数据而言，腾讯控股是当之无愧的港股“回购王”。根据Wind数据显示，今年以来腾讯控股累计回购3706万股，累计回购金额约140亿港元。在此之前的2021年至2024年，腾讯控股的回购金额分别约26亿港元、338亿港元、490亿港元和1120亿港元，逐年增长。排名第二至第四的分别是汇丰控股、友邦保险和中远海控，年内回购金额分别约64亿港元、53亿港元和15亿港元。时代电气、太古股份公司A和安踏体育紧跟其后，今年以来分别回购了3298.03万股、1130.05万股和910.44万股，回购金额分别约10亿港元、7.49亿港元和6.98亿港元。

中泰证券研究所认为，技术突破+产业周期+政策扶持下，中国科技股有望进入新一轮上行周期。放眼长周期，港股的机会更多是由自下而上的产业逻辑推动，考虑到中国科技企业的资本开支扩张周期重启、人工智能带来降本增效及应用场景全面开花等多重利好，叠加预期主动外资将逐渐回流，科技股有望迎来盈利+估值共振的“戴维斯双击"。

海通证券研究所表示，结合估值、成交与风偏指标看，当前港股交易情绪较前期明显修复，仍具备进一步上修的空间。从估值水平看，对比历史港股估值明显修复，但对比海外估值还不高。当前恒生指数估值分位数在全球范围内处于中等水平，而恒科指数估值分位数还偏低。

中欧基金经理罗佳明表示，今年以来，以DeepSeek技术为代表的科技创新浪潮，极大推动了中国科技领域的深刻变革，这是港股上涨的核心原因。在港股市场中，科技股占据较大比重，尤其是互联网、软件和电子行业。过去，这些公司在全球范围内的估值相对偏低，互联网板块的估值与美国同类公司更是存在较大差距。随着DeepSeek横空出世，市场开始重新审视中美科技的实际差距。