财联社3月9日讯（记者 汪斌）近阶段，A股上市公司围绕新质生产力的投资并购活动高度活跃。其中，机器视觉作为AI技术在工业制造领域落地应用的关键环节，也引来了上市公司的垂青。

市场需求方面，财联社记者近日从业内获悉，近两年机器视觉检测领域的下游需求逐渐回暖，目前头部公司在手订单比较充足，中低端领域则内卷严重。与此同时，进口替代成果明显，当前机器视觉设备的国产化率已超过90%，且国内厂商在某些关键零部件上已实现领先。

上市公司摩拳擦掌

“多层次资本市场是推进新型工业化的强大动力……代表新质生产力的优质工业和制造业企业为资本市场带来更多源头活水，让投资者分享经济发展成果。”证监会主席吴清日前撰文指出，要“充分发挥资本市场功能，更好服务新型工业化”。

作为新型工业化的“智慧眼”，机器视觉是“AI+制造业”的关键一环。在资本市场，围绕机器视觉的投资并购案例也日渐增多。

并购活跃的背后，机器视觉市场前景如何？

据GGII数据，去年我国机器视觉市场规模估计突破200亿元，同比增速近12%，2025年市场规模或进一步扩大。其预测，2025年全球机器视觉市场规模将超过1200亿元；至2027年，我国机器视觉市场规模将达到565.65亿元。

这一千亿级蛋糕，引无数A股上市公司“竞折腰”。

2月下旬，狮头股份公告，筹划收购杭州利珀科技，后者专注于机器视觉工业检测解决方案，是国家级专精特新“小巨人”企业。谈及此次收购的原因，狮头股份证券部对以投资者身份致电的财联社记者表示，主要是看好利珀科技的发展，公司结合机器视觉行业以及利珀科技的经营现状，认为其对上市公司的发展质量和盈利能力会带来提升。据3月7日晚间公告的重组预案披露，2023、2024年，利珀科技分别实现营收3.25亿元、4.16亿元；实现净利润0.29亿元、0.43亿元。

而凌云光、奥普特则选择围绕主营领域并购，横向扩展更多业务范围。

奥普特主要从事机器视觉核心软硬件产品的研发、生产、销售。据披露，公司已实现视觉算法库、智能视觉平台、深度学习（工业AI）、光源、光源控制器、工业镜头、工业相机等机器视觉核心软硬件的全产品线布局。东莞泰莱自动化是一家运控公司，主要从事精密传动部件的产研销，产品广泛应用于液晶面板设备、半导体设备、锂电设备、光伏设备等下游领域。

奥普特相关人士向财联社记者表示，东莞泰莱自动化的直线电机运动部件产品主要应用于检测领域，与公司机器视觉主业的产品具有协同性，都属于工业自动化领域。奥普特在其公告中表示，机器视觉与运动控制技术均为工业自动化的核心技术，公司在视觉整体解决方案上不断加强与运动控制的配合，旨在为客户提供更具竞争力的自动化解决方案。

此外，值得一提的是，为完善产业链布局，近年来，凌云光先后投资了长光辰芯（CMOS传感器芯片设计）、丽恒光微（红外芯片）、中科融合（MEMS芯片）、湖南长步道（工业镜头）等企业。此番收购全球领先的机器视觉企业JAI，旨在完善视觉器件标准产品矩阵、提升自主相机技术与质量、拓展下游行业产品布局。

资料显示，凌云光是国内较早进入机器视觉领域的企业之一。JAI主要从事工业面阵扫描和线阵扫描相机的设计、研发、生产和销售。凌云光相关人士对财联社记者表示，收购JAI之前，公司的海外营收占比在10%左右；收购JAI后，预计可大幅提升公司在海外市场的拓展能力和区域服务优势，加速现有业务国际化。

从奥普特和凌云光的布局不难发现，当前机器视觉上下游企业通过并购与合作整合资源，正构建生态闭环。其反映的，是国产替代深化与产业链协同的深化。

行业逐渐回暖

行业内有句名言，“AI+工业”逃不出机器视觉的窠臼。作为新型工业化的“眼睛”，国内机器视觉行业在政策与市场的双重驱动下正迎来快速增长。

完整的机器视觉系统通常包括两部分：第一部分为“视”，即系统的硬件组成部分，主要包括光源、镜头、工业相机、图像采集卡；第二部分是“觉”，即系统的视觉处理软件。工业机器视觉行业包括机器视觉部件和系统制造商、系统集成商等。

根据《“十四五”数字经济发展规划》，机器视觉被明确列为智能制造的核心技术之一，在工业自动化、智能检测方面具有核心作用。目前，上海、浙江、山东等地出台了与战略性新兴产业、智能工厂、数字化转型、智能制造产业升级相关的政策，支持以工业机器视觉为代表的智能制造细分领域发展。

财联社记者多方采访了解到，目前A股机器视觉相关公司的在手订单情况有所不同。

机器视觉设备商思泰克相关人士告诉财联社记者，目前在手订单情况还可以。“据我们了解，受益于‘国补’政策，一些消费电子领域的芯片厂商基本上是‘爆单’状态。如果消费电子产品的厂商有扩产需求，对我们来说也是有非常有利的。”

天准科技公告显示，PCB印制电路板行业是电子信息产业的基础，市场规模巨大。未来，随着全球PCB产品结构不断升级，国产PCB设备有望加速实现进口替代，市场规模有望快速增长。根据Prismark的数据，全球PCB市场规模将从2023年的695亿美元扩大到2028年的904亿美元。

凌云光相关人士对记者称，近几年机器视觉下游市场进入存量期，消费电子、新能源的终端需求出现缩量，但从长远看，此前需求下滑是阶段性的。 随着技术迭代升级，未来消费电子、新能源行业将进入到下一个大的循环和大的增长期。

“单个行业的衰退对机器视觉的影响不是那么大。”据奥普特相关人士预判，目前具备AI各项功能的真正的AI手机产品虽然还没有出现，但未来几年这类产品有望批量面世，届时将带来巨大的增量需求。

国产替代提速

当前，智谱、月之暗面、阶跃星辰、百川智能等“AI六小龙”闻名业内，但距离当初“AI四小龙”的大行其道，仅过去了三年不到的时间。

一般而言，AI行业周期十年起步。“AI四小龙”在新的AI周期中逐渐“低调”，意味着行业洗牌加速。

在业内人士看来，单纯依赖视觉技术的时代已结束，多模态融合与垂直场景深耕将成为新的竞争焦点。针对机器视觉未来的发展趋势，行业的共识包括：应用场景将进一步拓展、国产替代加速、3D视觉与多模态融合等。

财联社记者了解到，3D视觉感知技术的突破正成为核心驱动力，机器视觉行业的发展趋势从“被动检测”转向“主动优化”；同时，新兴应用场景持续涌现，3D视觉在工业质检、自动驾驶（如路径规划）、人形机器人等领域的渗透率快速提升。据中研普华产业研究院预测，2025年3D机器视觉检测的市场规模将达到104.35亿元，占比超过25%。

奥普特近期发布的投资者调研纪要显示，机器视觉是工业自动化、智能化设备的重要组成部分，其发展进度与设备本身的国产化程度高度相关。目前在汽车、半导体等行业的高端设备方面，国产化率还有较大空间，公司将受益于配合下游客户进行国产替代的过程。

奥普特还提到，机器视觉的软件系统是整个机器视觉产业链上国产化程度相对较弱的领域，海外品牌仍长期占有一定的竞争优势。随着整体视觉技术的进步，国产视觉软件系统在更多应用场景的实践验证，软件系统的国产化将为行业带来充分的增长空间。

GGII统计显示，伴随我国机器视觉技术升级迭代，本土品牌市场规模占比逐年上升，于2020年达到51%，首次超过海外品牌。目前，国内品牌已成为市场的生力军。数据显示，2023年，机器视觉国内品牌市场份额已达63%。

（财联社记者 汪斌）