来源：建信期货 作者：建信期货

研报正文

一、 行情回顾与操作建议

碳酸锂期货价格上涨，尾盘碳酸锂期货异动，减仓上行，主力合约一度回到 7.7 万附近，主因 A 股新能源板块大幅上涨，市场做多情绪传染至期市，但碳酸锂现货市场持续表现疲软，日内现货价持平，电碳持平 74850，工碳持平 72900，SMM 统计本周社库继续增加 3924 吨，现货过剩压力不改，现货提价困难，在现货不跟涨的情况下，预计碳酸锂期货价格在情绪面推动下也难持续高涨，建议逢高空。

二、 行业要闻

1. 2025 年 2 月智利碳酸锂出口数量为 1.46 万吨，环比减少 43%，同比减少 27%。其中出口到中国 1.2 万吨，环比减少 37%，同比减少 25%。由于我国进口碳酸锂大部分来自智利，考虑到运输周期，智利出口数据一般领先国内进口 1-2 个月，通过对比智利出口领先 1 个月数据与中国进口数据作对比，发现两者有较好的相关性。智利 2 月出口碳酸锂数量减少，预示后续我国 3、4 月进口将有一定规模减量，有利于缓解国内供需过剩压力。

2. 外媒 3 月 4 日消息，乌干达周一表示，该国已签署首份采矿生产分成协议(PSA)，以重新开发该国西部靠近刚果民主共和国边境的一座已封存的 Kilembe 铜钴矿。Kilembe 矿位于冰盖覆盖的鲁文佐里山脉的山麓，据政府地质学家估计，该矿含有约 400 万吨矿石，铜品位为 1.98%，钴品位为 0.17%。根据 PSA，乌干达公司 Sarrai Group Limited 和 Nile Fibreboard Limited 将共同开发该矿，该项目将生产铜阴极和钴金属。据能源部称，该矿包括一个新矿区勘探区域、一个老矿区铜矿、一个加工厂和富钴尾矿。

3. 外媒 3 月 5 日消息，锂生产商智利 SQM 今年正在缩减支出，因为锂价长期疲软继续侵蚀利润率。该公司计划在 2025 年为其所有业务投资 11 亿美元，其中 5.5 亿美元用于其在智利的锂业务。另外 3.5 亿美元将用于其碘和植物营养业务，而剩下的 3.5 亿美元将资助国际锂风险投资。2024 年 SQM 分配了约16 亿美元的资本支出，其中 13 亿美元用于其各部门的扩张项目。SQM 预计，与 2024 年相比，2025 年公司锂销售额将增长 15%，其中包括来自澳大利亚 Mt. Holland 运营的约 10000 吨碳酸锂当量。Kwinana 精炼厂仍有望在 2025 年中期开始运营。

（转自：曲合期货）