瑞财经 刘治颖 3月4日，南山铝业国际控股有限公司（以下简称：“南山铝业国际”）通过港交所上市聆讯，华泰国际为独家保荐人。

招股书显示，南山铝业国际是东南亚一家氧化铝制造商，致力于不断加强在该地区的市场地位。自公司成立以来，南山铝业国际的主要重点一直是开发印尼丰富的铝土矿和煤炭资源，利用这些资源为公司的业务提供动力。

根据弗若斯特沙利文的资料，截至2023年底，东南亚主要的氧化铝生产国为印尼和越南，南山铝业国际是东南亚三大氧化铝生产企业之一。二期氧化铝生产项目的完成使南山铝业国际的氧化铝设计年产能达到两百万吨，根据弗若斯特沙利文的资料，按于2023年的设计年产能计，这使南山铝业国际在印尼及东南亚排名首位。于2023年，根据弗若斯特沙利文的资料，南山铝业国际为东南亚氧化铝市场的第二大生产商，且按实际产量计，占东南亚氧化铝行业34.9%的市场份额。

业绩方面，于2021财年、2022财年、2023财年、2024年首9个月，南山铝业国际的收入分别约为1.73亿美元、4.67亿美元、6.78亿美元、6.83亿美元，同期，公司的年内利润分别约为3971万美元、9609.2万美元、1.74亿美元、2.66亿美元，毛利率分别为25.9%、24.0%、29.2%、46.3%。

IPO前，南山铝业国际由Press Metal持股为25.59%，NAIHL持股为70.69%，Redstone持股为3.72%。

南山铝业通过NAS控制NAIHL100%股权。南山铝业由南山集团直接持有约21.75%的股权，同时由南山集团100%控股附属公司怡力电力持有其约22.04%的股权。因此，南山集团直接和间接持有南山铝业合共约43.80%股份。南山集团由南山村村民委员会拥有51%股权。

此次南山铝业国际闯关港交所系由南山铝业分拆而来。南山铝业自1999年起在A股上交所主板上市，是一家综合性的铝业集团，主要从事提供冷轧产品、热轧产品、铝型材、合金锭及铝箔。

作为南山铝业的控股股东，南山集团前身系成立于1979 年的龙口市东江镇前宋家村村办企业，实控人为龙口市东江街道南山村村民委员会，南山村曾被认为仅次于华西村的“天下第二村”。

现今南山集团已成为村企合一的大型民营股份制企业集团，业务涉及工业、金融、航空、房地产、西海岸科技产业、旅游、教育、老年康养等。除南山铝业外，南山集团还持有南山智尚（300918.SZ）与恒通股份（603223.SH）。

值得注意的是，在递表前四天，南山铝业国际进行了“突击分红”。招股书显示，根据董事于2024年9月22日通过的决议案，基于公司于2024年6月30日的财务状况(包括股份溢价金额)，南山铝业国际宣派股息2.6亿美元，折合人民币约18.38亿元。