国际金价逼近3000美元大关之时，国内多家银行的金条都被买断货了，甚至出现黄牛代买的情况。那这金价到底还能上涨多久？这一轮金价上涨的背后逻辑又是什么？

要看懂这一轮的黄金上涨逻辑，我们就必须看懂了一个人，他就是美国总统特朗普。从某个角度来说，黄金就是特朗普指数。2017年特朗普第一次上台的时候，黄金价格刚好是1000美元。在位4年时间，黄金就从1000美元涨到了2000美元。

随后拜登上台，黄金就开始趋于稳定。24年开始，特朗普卷土重来的呼声上涨，黄金也再次应声走高，一年时间涨了30%多，甚至超越美股的走势。随后特朗普重回白宫，黄金直接逼近3000美元的高位。

从这个角度来说，只要特朗普在位，他就会不断整活，那全球贸易、金融体系就会各种意想不到的风险，那黄金就存在继续走高的可能。现在特朗普还有4年任期，从这个角度来说，黄金或许还有4年的大涨周期。

特朗普主导的是美国至上，他要让制造业回流，于是他要打破原来的国际贸易体系，用高关税逼迫制造业回迁美国。这会给全球贸易体系带来巨大的不确定性。因此黄金上涨是存在原动力的。

上一次上台，特朗普主要是对我们发起了贸易战，同时在科技上对我们各种封锁。这一次，特朗普的野心更大，他们不仅仅要搞我们，而且是要对全球都加关税。最近他才刚刚签署了加所有钢铁跟铝材25%关税的政令，而且没有豁免跟特例。

这仅仅是开始而已，接下来他一定会加日本、韩国、欧盟的关税，而且对于我们的关税很可能会继续加高。

除此之外，特朗普对于版图上的野心，也是世界更大的不确定性。一方面他正在计划强买格陵兰岛，同时他还打算把加拿大纳入美国版图。

最近特朗普对钢铁跟铝材关税的提高，其实就是针对加拿大。因为加拿大是美国最大的钢铁跟铝材的进口国。再加上之前一轮25%的关税，如今加拿大日子是不好过了。如果这么干下去，双方之间会不会翻脸，甚至爆发战争，这都是不可预知的风险。

对内，特朗普跟上书房行走马斯克正在掀起一场浩浩荡荡的清君侧之战，20多天里面已经有200万美国公务员收到他们的短信，被要求主动辞职。这不仅是在精简机构，为美国政府瘦身，最核心的是特朗普跟他背后的大佬们打算推翻民主党的那一套做派。美国内部矛盾的风险，远远超过了我们肉眼可见的部分。因为这显然不是4年可以干完的，这说明特朗普背后的实体产业大佬们已经打算用更长的时间去改变这一切。

这就不是4年的问题，而是可能长达十年，甚至二十年的一场斗争。如果美国内乱，那对于黄金的影响，那将是俄乌战争的几十倍。

特朗普上一个任期在疫情发生之后，超发了大量的美元。这些超发的美元，最终也推高了全球大部分资产的价格。黄金、美股都是如此。谁知道鬼才的他，这一次会不会再干这样的事情。

如果加关税，搞贸易战都无法拉动制造业回流，他会不会继续超发美元，以此来刺激实体经济的发展呢？

现在看黄金2965美元已经非常高了，可是4年之后再来看，可能这又是一个阶段性的底部。只要这一轮经济周期没有重新开启上涨模式，那黄金的上涨就依然存在动力。