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来源：中国基金报

中国基金报记者 吴君

在创业8年后，福瑞泰克董事长张林打算带着团队冲击IPO，公司去年11月正式向港交所递交了招股书。作为国内智能驾驶解决方案供应商，福瑞泰克的产品已经实现了规模化量产，具备较强商业化能力，同时公司自研了软硬件一体化智能驾驶平台，希望为客户提供更好的智驾体验。

兴业银行集团旗下私募股权机构兴业国信资管早在2016年就投资了福瑞泰克，如今已经陪跑8年时间，践行长期主义的投资思路。

自动驾驶行业发展机遇与挑战并存，未来福瑞泰克如何在激烈的竞争中发展，如何提升盈利、造血能力，记者带着这些问题采访了福瑞泰克董事长张林、兴业国信资管投资部门人士。

自动驾驶行业创业8年

打造零部件的“六边形战士”

2025年新年伊始，在福瑞泰克上海研发中心办公室，张林告诉记者，现在他从公司杭州总部到上海大概160公里，基本可以自动驾驶操作，“切换高速NOA模式进收费站，可以自动变道、自动换匝道等，开车的轻松感很强”。

回顾2016年公司创立之初，张林坦言，当时正是预判国内汽车行业将发生巨大变革，包括汽车智能化趋势、中国自主品牌的崛起，他们才出来创业。“当产业发生巨大革新时，我们认为，整个汽车供应链，包括零部件、汽车服务、科技化属性等方向都存在巨大机会”。

如今8年时间过去了，福瑞泰克已经成为国内领先的智能驾驶解决方案供应商，覆盖高级驾驶辅助系统（ADAS）及自动驾驶系统（ADS）技术。数据显示，截至2024年6月30日，公司已与46家OEM主机厂客户建立业务合作伙伴关系，并拥有累计超过280个定点项目及累计超过200个量产项目。以中国2023年L2级及L2+/L2++级智能驾驶解决方案装车量计算，公司在自主品牌供应商中排名第三，市场份额为14.6%。

张林细数了这些年公司发展的关键节点，2017年在浙江嘉兴乌镇建立了生产测试基地，2018年在上海建成了研发中心，2022年9月在乌镇落地了智能制造基地，打造完整产业链布局的能力。“作为汽车零部件供应商，我们希望成为‘六边形战士’，各方面能力不能存在短板，包括产品的供应链、生产制造和质量等。2024年我们实现了300万件各种类型的智能化的控制器、传感器的量产。”他说。

据了解，现在福瑞泰克已经形成了一个800多人的团队，包含研发、生产、制造、采购和销售等，其中研发人员占员工总数的70%，以软件和算法为主。“今天说‘汽车软件定义汽车’，这是行业新的属性，也是我们公司的特征。”张林说。

在发展历程中，福瑞泰克经历了多轮融资，得到政府产业基金、知名专业投资机构以及吉利、上汽、北汽、东风及陕汽等多家行业战略合作伙伴的支持。2024年11月，公司正式向港交所递交了IPO申请。

“汽车AI或汽车智能化产业的培育需要巨大的资金投入，堪称是攀登珠穆朗玛峰般的挑战。这一领域不仅资金需求密集，对人才的投入也极为密集。随着公司发展到一定阶段，对接资本市场成为关键举措，以支持公司在技术研发、人才引进和产业布局方面的持续投入。”张林说。

展望未来，他表示，福瑞泰克的解决方案，包括辅助驾驶、高阶自动驾驶，甚至未来面向更高阶的解决方案，将形成一个比较完整的产品矩阵，满足不同客户和细分市场的需求。

自研软硬件一体化智能驾驶平台

规模化量产实现商业化

这几年自动驾驶已成为市场风口，吸引了众多创业者、知名企业入局，从上游的芯片、传感器等，到中游的自动驾驶解决方案提供商，再到下游的整车制造商。这几年也有文远知行、黑芝麻、地平线、小马智行等不同细分领域公司在美股和港股上市或准备上市。

张林坦言，自动驾驶领域的竞争非常激烈，但产业本身也比较宽泛，有做芯片、传感器的，也有做解决方案、应用场景的。福瑞泰克做的是汽车自动驾驶的系统解决方案，有自己的特色，包括软硬件一体化，已经实现规模化量产。

他表示，公司自研了软硬件一体化智能驾驶平台ODIN，包含控制器、传感器、软件和算法，以及数据闭环平台，使公司能够整合前沿的智能驾驶技术，同时利用数据闭环平台进行持续升级和迭代，以达到最佳性能。

“公司打造的数字底座，能够以一个架构的方式去满足不同的客户需求，从入门级的L2，到高阶自动驾驶。今天我们说的端到端，从高速NOA到城市NOA，形成市场上顶尖的解决方案。有了这套架构，可以去做可拓展、可裁剪、可迭代的方案，这是福瑞泰克的核心竞争力。”张林说。

近年来公司市占率快速提升，在部分主机厂客户那里实现汽车零部件的国产替代。张林告诉记者，2017年、2018年他们刚进入市场时，自动驾驶零部件基本上是跨国公司的天下，但现在发生了很大变化。“作为本土企业，一方面，本身我们技术不落后，尤其是AI技术一定程度上还是领先的；另一方面，我们响应速度快，一旦客户发现问题反馈过来，我们几天就能升级一个新版本。国内企业围绕软件的这种快速迭代能力是竞争优势”。

公司也在布局海外业务，张林称，伴随着中国车企出海，面对海外市场，一方面要去适应，因为海外的交通规则、道路情况等都不一样，所以需要做适应性开发，获得当地的验证；另一方面，中国的自动驾驶技术在海外有领先优势，包括技术和成本优势。

智能驾驶领域前景广阔

提升盈利、形成造血能力

随着电动化、智能化等技术升级、快速发展，中国已经成为全球第一大汽车市场，也成了智能驾驶技术商业化应用的重要舞台。

谈及行业痛点，张林表示，中国市场有很多品牌的汽车，竞争非常激烈。公司作为汽车行业的上游供应商，也被下游的价格战影响到，包括毛利等方面。“客观地说，目前汽车行业的竞争不会是常态，我们判断未来汽车行业的格局会出现整合，不仅在整车层面，汽车的上游整合会更快，因为上游零部件企业更加市场化。短期大家都会想适者生存，留在‘牌桌’上。未来一旦尘埃落定，市场的格局形成，马太效应会很明显”。

对于福瑞泰克来说，未来的发展机遇和挑战并存。张林告诉记者，相比传统的汽车零部件企业，他们是偏软件属性的，有点像互联网或智能手机，需要不断去升级。这也意味着需要持续的投入，存在软件的高投入和回报的平衡的问题。“因此，从短期来看，福瑞泰克依然要靠融资来支持发展，但公司的盈利也在改善，不断形成造血能力。我们非常坚定走这条路，现在逐步扭亏为盈，实现良性发展”。

如今智能驾驶被视为人工智能最快落地应用的场景之一，张林认为，智能驾驶技术越来越成熟，主要得益于几方面发展：一是AI技术的快速迭代升级，尤其是新一代大模型，以前基于规则、写代码，但是现在整个模型范式都改变了，变成了数据驱动算法、模型，形成接近自动化的作业；二是随着高质量的数据增加，智能驾驶见过的场景多了，应对各种复杂场景的能力变强了，它会通过自我学习和成长的能力，逐渐从小白变成老司机。

“今天我们看到智能驾驶逐步成为消费者选择汽车的重要理由之一。一旦消费黏性形成，基本就回不去了。随着技术成熟度越来越高，安全性和可靠性逐步得到优化，行业发展将会越来越快。”张林说。

8年长期主义投资者

践行“商行+投行”投资思路

2016年，兴业国信资管成立了嘉兴熙创投资合伙企业（有限合伙），在福瑞泰克成立之初进行股权投资，如今已经陪伴公司成长8年时间。2024年下半年，兴业银行杭州分行给予公司新增授信，提供流动资金支持，并助力公司申报港股走向资本市场。

“在自动驾驶行业发展早期，我们作为股权投资机构，投了福瑞泰克的天使轮，也帮助企业对接资源、促进其发展，后来商行还给予企业债权方面的融资等，因为坚定看好行业未来发展趋势和企业的成长性。”兴业国信资管投资部门人士说。

他进一步表示，早期投资主要看创业团队和行业发展趋势。福瑞泰克张林博士拥有30年的汽车技术研发、制造和企业管理经验，曾在戴姆勒—克莱斯勒公司、奇瑞汽车和吉利担任要职；公司首席科学家沈骏强博士拥有丰富研究经验，曾加入一家领先的国际汽车公司并成为汽车安全系统的先行者。同时，公司管理团队拥有综合研发专长与量产经验的深厚背景，并与国内外OEM、零部件供应商和科技公司具备广泛联系。

他还称，兴业国信资管践行集团“商行+投行”整体的战略，将股权投资作为一个非常重要的工具去布局，跟客户建立更好的合作关系。“因为我们以股东身份投资后，对企业、对团队更加了解，使得商业银行对企业发展也更有信心，更好进行投贷联动，帮助企业解决短期现金流紧张的问题，解决企业在汽车产业链上的痛点。”

“兴业国信资管长期看好汽车电动化与智能化发展趋势，并积极布局相关产业链。近年来，公司通过深入研究行业发展趋势，完成了从下游整车制造到中游电池技术，再到上游锂资源等关键环节的完整产业链布局，同时高度关注汽车的自动驾驶技术领域，投资了包括福瑞泰克、黑芝麻智能等多家自动驾驶头部企业。”兴业国信资管投资部门人士如是说。

他表示，在早期，自动化技术尚未成熟，行业内可供选择的投资标的较少，多数相关企业都嵌入整车厂内部，缺乏独立的第三方企业。然而，兴业国信资管敏锐地洞察到行业未来的发展趋势，坚信随着技术的进步和市场的成熟，未来一定会涌现出一批优秀的独立第三方企业。这种前瞻性的战略布局，不仅为兴业国信资管在汽车智能化和自动驾驶领域赢得了先机，也为推动整个行业的技术进步和产业升级提供了有力支持。