时过境迁。过去的那种稳定的、低风险的“贝塔模式”的发展战略，正在受到环境冲击，而未来十年的企业，必须明确——具有高风险、高收益的“阿尔法模式”发展战略才是大势所趋。尽管出于无奈、被迫，但也必须顺势而为。

来源 | 经理人杂志

作者 | 左秦

2023年底，在一次公开场合的演讲中，麦肯锡中国区主席倪以理以“下一个十年：中国企业的制胜关键期”为题指出，在时代新章徐徐开启的当下，中国企业应思考从“贝塔（Beta）”走向“阿尔法（Alpha）”，同时还从人力资源的角度画出一张新“四象限图”，以夯实这一全新的战略跨越。

也许，至今仍有很多企业不知道为什么要“从贝塔走向阿尔法”，甚至不知道何谓贝塔，又何谓阿尔法。但是，不管了解与否，“从贝塔走向阿尔法”已经不可避免地出现——它甚至带有一定的逼迫性。

我们需要阿尔法，而不是贝塔

什么是贝塔、阿尔法？

在不同应用领域，有不同的理解。如果仅从金融领域的角度，可以这样解释——贝塔是指，某一个证券或投资组合相对于整个市场的波动性，它反映了一个证券或投资组合在市场波动时的表现。贝塔值越高，代表着该证券或投资组合对于市场波动的敏感度越高，风险也就越大。而阿尔法是指，单个投资品种的收益与投资品种整体收益的差值，即所谓超额收益。具体而言，就是单个投资品种的实际收益超过它因承受相应风险而获得的对应预期收益的部分。

贝塔、阿尔法是金融分析中比较重要的指标，它们可以帮助投资者确定自己的投资策略，并了解所持有证券或投资组合的风险和回报情况。

贝塔、阿尔法的主要区别是，对于那些希望通过精心挑选股票和择时交易来创造超额收益的投资者来说，阿尔法值是一个很好的参考指标。在这种情况下，高阿尔法值代表着投资组合或证券能够创造更多的价值，因此可能更适合于主动投资策略。而对于那些喜欢通过复制市场表现来实现长期稳定回报的投资者来说，贝塔是一个很好的风险指标。在这种情况下，投资组合或证券的贝塔值可以帮助投资者了解其相对于市场平均水平的波动性和风险水平，从而选择适合自己风险偏好的证券或投资组合。

一句话：要高收益，且承担风险就选择阿尔法模式，反之则选择贝塔模式。

麦肯锡中国区主席借助以上两种金融融资决策模式，对中国企业下一个十年的关键战略选择，实际是做了一个“比兴”。那么，将概念嫁接到企业的生存与发展，为什么扬阿尔法模式，而弃贝塔模式呢？

“贝塔模式”的核心是“通过复制市场表现来实现长期稳定回报”。这就意味着，从企业的总体战略选择角度，“贝塔模式”是一种在舒适的环境背景下，选择最稳定的、低风险的战略决策，然后寻求稳定的、长期的回报。然而，当前的现实已经无法提供这样的环境。因此，从“贝塔模式”转向“阿尔法模式”是大势所趋。

接下来的问题是，如何走通“阿尔法模式”？

在金融的决策中，“阿尔法模式”有两个核心关键词：精心挑选、择时交易——即，方向、时间点。在企业战略决策和实施中，同样需要注意这两个动态性要素：选择何种具有发展前景的产业赛道、选择什么恰当的时机。

然而，转向“阿尔法模式”的战略本质，却是一场改革。根据麦肯锡的说法，企业必须解决四大挑战：

● 沿用固有打法，过去的成功变成今天的包袱；

● 缺少面向未来做出改变的思维；

● 创新成果没有规模化，未能形成具体打法；

● 变革勇气不足。

“四大挑战”蕴含四个方向上的事务，需要什么样的能力的管理者来应对？

“能力-能量四象限”的工具路径

如何迎接挑战，并推动企业完成从“贝塔模式”向“阿尔法式模式”增长方式的转型？

这一次，麦肯锡推出了又一个新的“四象限图”，用于对这个课题的路径解决，但是没有命名，我们姑且称之为“能力-能量四象限”。（图1）

顾名思义，“能力-能量四象限”上，纵、横维度分别代表人的能力、能量，同时按照箭头指向，则分别为，由低逐渐到高、由负逐渐向正。分布四个象限的是人的态度，上方的左右分别是愤世嫉俗者、领导者，而下方的左右分别是无所作为者、同行者。

显然，根据这张“能力-能量四象限”的具体结构，其实人的态度才是真正决定位置的因素。态度积极，则会进入“能力-能量四象限”右边的上下限，反之则出现在左边的上下限。

这里需要理解的是，我们特意用“人”来表示，而不是使用“员工”“管理人员”这样的岗位性表述——依据来自世界管理及商业思想家弗雷德蒙德·马利克注关于人在企业中的一段论述。他说，“管理的最后一项任务是对人的培养和发展。我使用的表述是‘人’，而不是‘员工’。对人的培养和发展算得上是重中之重。这可能也是因为相比其他任务而言，对于绝大多数管理者来说，这项任务都更加艰巨，更加难以完成。”

在调整整体战略及面对挑战过程中，起重大作用的“人”的概念，包括企业中所有在岗位上的人。

弗雷德蒙德·马利克提出严肃的警告：“如果管理者能够谨慎、细致、充分地完成前面所罗列的管理任务，那么大多数情况下他就用不着再苦恼如何激励员工的问题了。我相信，在那种情况下，绝大部分员工都无须额外激励。而对于那些依然我行我素的人，我建议也不必再浪费更多的时间，或许换一份工作对他们来说才是更好的。”

麦肯锡中国区主席明明是在讲从“贝塔模式”走向“阿尔法模式”增长的企业总体战略，为什么又要附加一张“能力-能量四象限”——因为，在这场新战略实施的全过程中，企业会面临一场和过去“贝塔模式”完全不同的考验，需要企业出现真正的领导者、坚定的同行者。

注： 弗雷德蒙德·马利克（Fredmund Malik）。出生在奥地利，曾就读于奥地利因斯布鲁克大学和瑞士圣加仑大学，获商业管理博士学位。他是欧洲管理重镇圣加仑大学的教授，维也纳经济大学的客座教授。他还是多家大公司董事会、监事会成员，是许多知名公司的战略和管理顾问，培训过数千名管理人员。