【海外美联储降息,国内指标回升,铜市多面情况影响沪铜走势】美联储如期降息 25BP,明年降息预计由 4 次下调到 2 次,整体偏鹰派,美元指数强势回升。 国内政策利好持续,11 月份指标有所回升,制造业扩张步伐小幅加快,复苏步伐加快。 供应方面,11 月铜产量同环比下滑,12 月初 2025 年长单 TC 敲定,预计冶炼厂亏损,产能可能收缩。需求方面,11 月相关企业产能利用率回升,带动铜消费需求。 库存方面,上月国内铜库存持续去化,海外 LME、COMEX 累库放缓但整体维持高位。技术面,日 K 线 MACD红柱收窄,快慢线渐成死叉。 综合来看,在强美元预期交易下沪铜或持续承压,短期或震荡偏弱运行,沪铜 2501 合约下方关注 72500 附近支撑,上方关注 76000 附近压力。 风险因素:美联储超预期降息,国内需求复苏不及预期。