1、金价年内跌超8%失守4000美元关口，美国中期选举或成黄金“翻身”契机

　　随着金价迈向十余年来最糟糕的年度表现，投资者正在研判：美国政治格局的转变，能否让这一贵金属重新找回避险魅力。智通财经观察到，通常而言，在全球摩擦持续的时期，黄金是资金的避风港。然而，2026年年初，金价曾在一股势头推动下冲上每盎司逾5500美元的历史高位，如今却已跌破4000美元，年内跌幅超过8%。人工智能(AI)投资热潮、国债收益率飙升以及加息预期，共同重挫了这一无息资产。中期选举：黄金的关键变量本周二的美国中期选举，可能令市场叙事重新转向通胀与财政赤字问题——这一格局有望 revive 黄金“万物皆险时最可靠资产”的地位。

2、一周全球金融热点透视｜F 金融

　　（来源：F金融）时间区间：2026.10.26—11.01一、美联储议息：维持利率不变，但市场定价已经走向 “再次加息”，美元资产定价逻辑正在切换本周核心全球宏观事件：美联储 FOMC 会议维持联邦基金利率 3.75%-4.00% 不变，决议以 10:2 投票通过，两名委员直接支持加息 25bp，超出很多机构此前的中性预期。会后鲍威尔的表态没有释放明确降息时间表，核心表述依然锚定 “通胀具备韧性，不排除进一步收紧”。CME 美联储观察数据快速修正定价，12 月加息 25bp 的概率上行至 72%，市场此前博弈的 “年末降息预期” 被直接证伪。

3、英镑GBPUSD加息预期升温，英国制造业PMI创五个月新高，央行本周料迈出紧缩一步 2026-11-3 技术分析

　　（来源：领盛Optivest）基本面总结：1.英国10月制造业PMI升至52.8创五个月新高，成本加速上涨强化央行加息预期。英国10月制造业活动在一个季度开局实现两年多来最强劲的产出增长。标普全球英国制造业采购经理人指数（PMI）10月升至52.8，创五个月新高，高于9月的51.9，与此前公布的初步数据一致。产出分项指数从51.5升至53.6，为2024年9月以来最高水平，该分项有时被视为衡量潜在经济状况的更佳指标。标普全球市场情报公司董事罗布·多布森表示，10月企业对国内外市场需求改善的迹象作出反应，包括从中国大陆、欧盟和美国获得的新订单，产出和新订单的增长率均有所加快。

4、天风·固收 | 海外会发生流动性风险吗？

　　当前尚没有爆发流动性危机。首先，资金正在流入美债。一般来说，流动性危机中，市场无差别抛售包括美股、美债等在内的所有资产，“现金为王”的恐慌令美元大涨，但周五来看，美债收益率下行，美元的涨幅也有限。其次，信用利差、VIX指数、纳斯达克波动率等指标虽然上行，但离危机水平还较远。第三，宏观逻辑看或尚没有系统性危机的环境。海外会发生流动性风险吗？10月30日周五，美股科技和黄金大跌，资金流入美债避险。美股大跌主因科技巨头财报不及预期，叠加利率环境仍偏紧。

5、美联储12月加息的概率约为75%

　　据CME“美联储观察”：美联储12月维持利率不变的概率为25.1%，加息25个基点的概率为74.9%。美联储到明年1月维持利率不变的概率18.2%，累计加息25个基点的概率61.2%，累计加息50个基点的概率为20.7%。

6、国际金价走弱 金饰消费活跃

　　转自：证券日报近期，国际金价大幅下降，伦敦金现货价格在10月31日创下一年来新低，盘中最低触及3869.96美元／盎司。数据显示，截至11月2日17时，现货黄金报3898.31美元／盎司，较今年1月29日5598.75美元／盎司的历史高点回落30.37%。国际金价持续走弱快速传导至终端消费市场，各大品牌金饰零售价同步下调，部分品牌金价较年内峰值每克下跌近550元。

7、中信建投：科技板块动荡，黄金遭受流动性冲击

　　中信建投研报称，本周美联储维持利率不变，美债收益率下行，均未给有色板块带来太多提振。美国科技巨头的庞大支出计划引发市场对于由债务驱动的AI基础设施热潮能否持续的担忧，科技股大幅下挫。CFTC黄金基金多头持仓和SPDR持仓的下降，指向黄金或正在遭遇流动性冲击以补充科技股保证金，尽管资金涌入美债避险使得美债收益率下行亦未能激发黄金多头。流动性冲击往往需要靠诱因终结或流动性宽松解决。

8、美债反弹还有多少空间？

　　（来源：BFC汇谈）10月美债明显反弹，10年期收益率从此前约5.36%的高点回落至4.95%附近。美联储此次按兵不动，并未打断这轮行情。不过，要判断反弹还能走多远，需要先分清此前收益率为什么下降，以及这些推动力是否仍在。10月中旬，AI相关融资担忧扰动信用市场，信用利差走阔，美债获得避险需求。同期，技术面观察到部分空头退出、CTA仓位拥挤程度下降。因此，这轮上涨既有风险偏好回落的影响，也有仓位调整的推动，不能全部理解为市场下调了增长和通胀预期。空头回补能够解释部分涨幅，但缺少连续仓位数据，尚不能据此判断买盘已经耗尽。信用市场则出现了一些变化。

9、短期白银价格大概率维持弱势震荡

　　转自：期货日报当前，美联储加息预期升温、美元走强，叠加地缘局势持续紧张，贵金属何去何从？近期贵金属板块大幅调整，核心驱动是美国通胀、经济数据强于预期，叠加油价上行推升通胀风险，市场上调美联储12月加息概率，美债实际收益率、美元同步走强，贵金属价格承压明显。白银兼具金融与工业双重属性，价格波动弹性更大，跌幅显著大于黄金。美联储加息预期支撑下的高利率、强美元环境难以快速扭转，白银价格短期或偏弱震荡。其价格整体跟随贵金属板块运行，向上弹性的打开依赖工业需求的配合。

10、金价反弹，油价暴跌压制美联储加息预期

　　文章来源：汇通财经周一（11月2日），原油价格走低拖累美元指数，又为无息资产黄金带来又一重支撑。金价在上周大跌之后迎来反弹，交易员的关注点从美联储加息预期，转向走弱的油价以及美国中期选举。上周五金价触及一年低位，周一早盘时段，现货黄金、黄金期货涨幅均超过2%。早盘原油下行，缓和了市场对通胀的担忧，刺激空头回补与投机买盘入场。与此同时，部分投资者选择在美国周二中期选举前平仓调整头寸，这场选举或将影响后续政府政策走向。油价下行，压制加息预期油价下跌，暂时没有改变市场对于12月加息的押注，但会影响本轮紧缩周期内市场对加息总幅度的预期。

11、还没跌透？黄金3900美元令机构“投降”，散户继续看多

　　中期选举和非农或引发市场巨震。 周一，国际金价试图从上周抛售中收复失地。伊朗与美国对霍尔木兹海峡重启的外交努力推动原油价格走低，缓解了部分通胀担忧，资金继续为本周中期选举和关键非农报告做准备。最新调查显示机构开始动摇，而散户投资者则继续积极看多，3900-4000美元成为多空双方角力的新战场。杀跌不止上周,黄金价格尾盘大幅下跌，市场定位聚焦于美联储政策进一步收紧。利率期货继续显示年底加息的可能性约为75%。强劲的经济增长和持续的潜在通胀支持进一步紧缩的理由。