1、前10月权益基金业绩“天上地下” 首尾差距超160个百分点

　　证券时报记者 陈曦今年前10个月，A股结构性轮动加剧：上半年以光模块、半导体为代表的科技成长板块领涨，三季度以来前期强势成长板块大幅调整，石油、红利、银行等防御板块接力走强，截至10月末，31个申万一级行业中仅煤炭、石油石化、银行上涨。受此影响，主动权益基金整体业绩承压：4988只主动权益基金中仅829只实现正收益，占比16.62%，首尾业绩差距超过160个百分点。ETF市场分化同样突出，跨境及能源类品种领涨，科创芯片设计等科技主题ETF跌幅居前。首尾业绩相差超160个百分点今年以来，在结构性行情变化剧烈的情况下，主动权益基金整体表现不佳。

2、首批主动ETF陆续成立 多只产品进入建仓期

　　证券时报记者 李明珠首批18只主动ETF发行迎来阶段性成果。截至10月31日，已经启动发行的首批主动ETF中，共有15只产品宣布提前结束募集，部分基金完成设立公告并进入建仓阶段。认购资金陆续投向二级市场，为A股注入增量活水。这也意味着主动ETF这一创新品种正式从发行阶段迈向投资运作阶段。首批主动ETF陆续成立本次首批18只主动ETF于10月23日同步开启募集，单只产品募集上限统一为20亿元，原定募集截止时间跨度不一，发行热度超出市场预期。从时间线梳理，产品募集热度快速发酵。

3、从“卖产品”到“输出能力” 公募出海迈入深水区

　　证券时报基金研究院 沈述红中国公募出海的故事，正从零散的合作落子，转入考验“输出能力”的新阶段。近期，华夏基金与富兰克林邓普顿、富国香港与印尼金光资管、南方基金与巴西百达资管等一系列中外资管合作接连落地，触角延伸至中东、拉美、东南亚等多个区域，合作形态也从产品互挂，走向多区域、多范式、双向互通的更深层次发展模式。尽管华夏基金总经理李一梅表示，“中国资管机构在国际化上还在迈出最开始的几步”，但部分业务的头部化趋势已逐渐显现，从“卖产品”走向“输出能力”的方向也愈发清晰。而支撑这一方向的长期命题，则是全球网络协同，以及人才、投研、信任与组织能力的持续建设。

4、夯实固收底仓 债基成FOF三季度增持主力

　　证券时报记者 王小芊随着公募基金2026年三季报披露完毕，公募FOF（基金中基金）的最新持仓情况浮出水面，其资产配置结构出现新变化。债券ETF在FOF持仓中的分量明显提升，多只短融、信用债、政金债及国债ETF跻身FOF持有数量最多的基金行列；与此同时，三季度FOF增持较多的产品也集中在债券型基金，反映出FOF对固定收益类资产的配置需求增强。值得注意的是，尽管债券类产品受到FOF青睐，但从持仓市值来看，黄金ETF仍位居前列，沪深300ETF、红利ETF、半导体ETF等权益类产品也保持了较高的配置规模。

5、债基突发调整 短期震荡不改中长期基本面

　　证券时报基金研究院 陈书玉低利率环境叠加A股阶段性调整，今年以来债券市场承接了大量配置资金与避险资金，债券ETF规模逐步攀升。10月30日，原本表现平稳的债券ETF却意外打破平静，多只信用债ETF单日跌幅约0.5%，抹去月内全部涨幅。债券ETF全线调整，除短融ETF外无一上涨；可转债ETF跌幅靠前，最大跌幅超2%，30年国债ETF盘中最大跌幅也接近1%。从资金流向看，债券ETF赎回明显放大：科创债ETF和基准做市ETF成为主要流出品种，单日净赎回分别达71亿元、48亿元；利率债ETF亦净赎回19亿元，可转债ETF同步流出。