“世界不再信任华盛顿。”

这是过去几个月里，从欧洲到亚洲，多国央行转移在美国的黄金，业内人士作出的中肯判定。

但与欧洲国家不同，中国的调整并不依赖从美国“搬金条”……

欧洲多国忙着“搬黄金”

最先挑起全球话题的是荷兰的操作。

从目前公开的信息来看，荷兰央行已经将86吨黄金从纽约和渥太华的金库转移至伦敦，另有超过27吨黄金直接运回了荷兰本土。

经过这次调整，荷兰存放在纽约的黄金占比从31.3%大幅降至18.5%。

紧跟着法国也公布了自己的黄金回迁方案。

和荷兰直接运输的方式不同，法国选择了“置换”的路径：先把存在纽约的129吨旧金条卖掉，再在欧洲市场买入同等重量的新金条，最终运回巴黎。

这批黄金在纽约存放了近百年，如今彻底撤出美国，背后的信号意义远大于实际的黄金重量。

要知道，把黄金存在纽约美联储地下金库，曾经是全球各国的“标准操作”。

巅峰时期，这个地下金库里存放了超过1.2万吨各国官方黄金，相当于当时全球央行黄金储备的近三成。

而荷兰、法国、德国这些欧洲老牌经济体，早在上世纪中叶就把大量黄金托管在这里。

但延续了几十年的默契，正在2026年的当下被悄悄打破。

就在欧洲国家忙着把黄金从美国往回搬的时候，中国走出了一条完全不同的路线。

截至2026年8月，中国央行已经连续22个月增加黄金储备，8月单月增持量超过20吨，步伐还在加快，目前总储备规模已经达到约2366吨。

更有标志性的布局落在香港。

近几个月，央行持续增加在香港的黄金库存，还把部分原本存放在伦敦的黄金储备转移到了香港。

配套的基础设施建设也在同步提速，2026年7月，香港黄金中央清算及结算系统正式启动试运行，专属的“HAU”价格代码同步推出。按照规划，目标是3年内将香港的黄金仓储规模提升至2000吨，打造真正的国际黄金交易枢纽。

黄金布局的另一面，是美债持仓的渐进式调整。

2026年6月的数据显示，中国持有美债约6334亿美元，较5月的6593亿美元减少约259亿美元，环比下降约4%。

回望2013年前后，中国持有美债一度超过1.3万亿美元，如今的持仓还不到当时的一半。

自2022年4月持仓跌破1万亿美元以来，中国美债持仓总体呈下降趋势，这是长期、渐进的资产配置调整，而非短期的市场操作。

一边稳扎稳打增持黄金，一边循序渐进调整美债，同时搭建自主的黄金交易清算体系，中国的黄金战略，显然比单纯运回黄金要走得更远。

不过，无论各国如何行动，都改变不了“美国不再安全”的事实！

而导火线，就是俄乌冲突。

2022年美国冻结俄罗斯海外资产的操作，相当于给全球所有央行都上了一堂风险课：原来放在海外的主权资产，真的有可能说拿不回来就拿不回来。

荷兰央行就直白地表示，美国可以轻易阻断其他国家的支付交易。

再加上特朗普上台后，美欧关系多了不少不确定性，欧洲国家不得不提前做最坏的打算，防范自己的资产哪天就被别人攥在了手里。

比地缘风险更根本的，是美元自身的信用底色正在变化。

2026年8月，美国政府债务总额正式突破40万亿美元大关，这个数字比美国全年的GDP还要多出近10万亿美元。

这么沉重的债务包袱，难免让持有美债的国家心生顾虑。

据数据显示，2000年，美元在全球外汇储备中的占比还超过70%，到2026年一季度，这个比例已经降到了57.1%；另一边，到2025年底，全球央行黄金储备的总市值已经逼近4万亿美元，超过了各国持有的美债总规模约3.9万亿美元。

可以说，大家早就不再把美元和美债当成唯一的安全资产，开始有意识地分散风险。

黄金之所以被各国选中，是因为它天生就是超越主权的硬通货。

在充满不确定性的国际环境里，黄金的这份“中立性”，就成了最珍贵的特质。

还有一层容易被忽略的担忧，是美联储的独立性问题。

2026年1月，德国央行的一位前高级官员就公开表态，把大量黄金存在美国是危险的。这种担忧不是没有道理，近些年美联储受政治干预的迹象越来越明显，各国央行难免担心，自己存放在美国的黄金，会不会受到美国国内政治的波及。

之前美国财政部干预日元汇率，还限制日本抛售美债，这些操作也进一步加深了各国的疑虑。

说到底，美元体系的规则是美国定的，解释权也在美国手里。

一旦遇到特殊情况，别国手里的美元资产能不能自由处置、怎么处置，可能都不是自己说了算。

其实这种各国集体增持黄金、从美国撤回黄金的场景，在历史上并不是第一次出现。

上世纪60年代，法国总统戴高乐就干过一件轰动全球的事：把法国手里的美元全部拿去兑换实物黄金，然后派军舰运回法国。

戴高乐带了头之后，西德、意大利、荷兰等国纷纷跟进，导致美国的黄金储备大量外流。

到1971年，尼克松不得不宣布关闭黄金兑换窗口，布雷顿森林体系就此解体，美元和黄金正式脱钩。

历史总是有着惊人的相似性。

当然，今天的局面和半个多世纪前并不完全相同，现在已经没有金本位制度了，美元的地位也不会一夜之间崩塌。

更可能出现的情况，是美元在全球储备中的份额继续缓慢下滑，黄金的战略价值逐步回升，全球货币体系慢慢从美元一家独大，走向多极化的平衡。

参考资料：

参考消息：2026-09-08：为什么欧洲国家将黄金转移出北美？