来源：上海证券报·中国证券网

上证报中国证券网讯（记者 林玉莲）“十五五”时期首批8台机组获核准，核电将逐步进入电力市场，政策规划到2030年核电装机约1.1亿千瓦……近段时间以来，我国核电产业迎来多重利好。

近日，对外经济贸易大学中国国际碳中和经济研究院执行院长董秀成在接受上证报记者专访时表示，我国核电经历较长沉寂后，目前已经从适度发展转向积极有序扩容的新阶段。整体看，“十五五”期间，核电在新型电力系统中将具备较高的成长确定性，在相关政策推动下，行业盈利模式或将迎来调整。

董秀成表示，过去核电审批偏谨慎，项目落地节奏偏慢；但随着双碳推进、能源安全优先级提升，叠加国产设备、运维能力成熟，核电产业已具备了批量建设的现实条件。大量已核准机组进入开工、建设、投产周期，持续拉动上游核燃料、主设备、建安工程订单释放，存量机组延寿改造亦带来增量空间。

不过，核准节奏加快不等于盲目大干快上，行业依旧坚持安全第一原则。其发展速度兼顾厂址储备、设备产能、人才队伍、电网消纳约能力，整体为可控的稳步扩张。行业景气度也存在约束：项目建设周期长、投资巨大，厂址资源有限，同时要面对风光的竞争，需要配套电价与市场机制保障投资回报。

董秀成认为，我国核电扩容来自四方面因素。第一是为保障能源安全，降低对外能源进口依赖，优化一次能源结构；第二是推进实现双碳目标，大规模补位稳定低碳电源，对冲风光间歇性，支撑新型电力系统；第三是带动相关产业发展，推动高端装备、核材料产业链升级；第四是为应对电力刚性增长，弥补煤电逐步退出之后的基荷缺口。

技术能力的持续迭代，则为核电规模扩张提供坚实底座。董秀成介绍，当前我国三代核电技术已实现全面国产化，“华龙一号”步入批量化建设阶段，关键设备、核燃料实现自主可控；四代核电示范工程稳步推进，钠冷快堆等开展示范运行，打通闭式核燃料循环，有效提升了铀资源利用效率。在运营安全领域，核电运维、数字化监控、严重事故防控能力持续迭代升级；小型模块化反应堆（SMR）完成技术验证，进一步拓展工业供热、海水淡化等非电应用场景。

近日，国家能源局发布的《中国核电发展报告（2026）》提出，核电将逐步进入电力市场。需加强核电参与电力市场的政策机制研究，探索建立体现核电低碳价值的制度，提升核电在市场的竞争力和友好性。

在董秀成看来，该政策着力化解核电行业两大突出痛点。一是核电多元价值无法充分变现。过去核电行业执行政府核准电价，仅体现电能量价值，核电的零碳减排、稳定基荷支撑电网、系统调节等多元价值无法在价格中体现，无法享受绿电收益，造成价值低估。二是现货市场带来盈利压力。风光低价电量形成竞争挤压，部分省份核电市场化结算电价跌破核准电价。核电前期建设投入高，折旧与财务成本体量较大，仅依靠电量收入难以覆盖全部成本，进而削弱了市场对新项目的投资意愿。

他认为，政策旨在推动核电由“计划兜底”转向“市场竞争+价值补偿”双重框架。一方面倒逼运营商建立电力营销团队，参与中长期、现货交易，提升市场适应能力；另一方面通过低碳价值、容量补偿机制，避免电价大幅波动冲击行业安全发展，保障批量化新建机组的投资回报预期。

“这是核电从核准电价向市场化转型的关键一步，将深刻重塑行业运行与盈利模式。”董秀成说，未来行业盈利模式将转变为“电量市场收益+低碳环境价值+容量补偿收益”的三位一体模式。基础电量通过电力交易获取收入，同时核电的零碳属性有望通过零碳认证、碳足迹核算获得额外溢价，基荷支撑电网的容量价值得到合理补偿。

“核电行业盈利将不再仅仅取决于发电小时数，市场交易策略、低碳价值变现能力也将成为重要变量。这套机制兼顾市场效率与核电重资产属性，为‘十五五’时期核电大规模扩容筑牢制度基础，也将助力新型电力系统建设。”董秀成称。