雷递网 雷建平 8月22日

君乐宝乳业集团股份有限公司（简称：“君乐宝”）日前更新招股书，准备在港交所上市。

君乐宝此次赴港上市，募集资金将主要用于工厂建设和产能扩张升级、品牌营销和渠道建设、进一步加强研发创新、数智化等，助力君乐宝长期稳健发展，持续为消费者提供“安全、优质、营养、健康”的乳制品。

于2023年、2024年、2025年及截至2026年6月30日止六个月，君乐宝分别向股东宣派5.3亿元、3.63亿元、18亿元及零的股息，且上述股息已悉数结清。

上半年营收106亿 净利7亿

君乐宝是一家知名乳制品公司，拥有超过30年的深厚行业经验。如今，君乐宝成长为具备完整产业链与多元化产品品类的全国性乳制品公司。君乐宝以母品牌「君乐宝」，以及「简醇」及「悦鲜活」等其他自有品牌生产并销售乳制品。

于往绩记录期间，君乐宝的绝大部分收入均来自中国内地。根据弗若斯特沙利文的资料，中国的乳制品市场相对集中，以2025年中国市场零售额计，君乐宝位列全国性乳制品公司第三，市场份额为4.3%。根据弗若斯特沙利文的资料，以中国市场零售额计，「简醇」与「悦鲜活」两大品牌分别自2022年起成为低温酸奶第一品牌及于2025年成为鲜奶第一品牌。

截至2026年6月30日，君乐宝在中国境内营运着33座牧场及20个乳制品生产工厂，主要在河北，此外，在云南、河南、江苏也有布局。

于2023年、2024年、2025年以及截至2026年6月30日止六个月，君乐宝成母牛单头年均产奶量分别达到11.9吨、12.0吨、12.2吨及12.8吨。

截至2026年6月30日，君乐宝一共拥有198,331头奶牛。

招股书显示，君乐宝2023年、2024年、2025年营收分别为175.46亿、198.32亿元、203.82亿；毛利分别为60亿、68.74亿元、64.75亿元；运营利润分别为1.41亿、13.95亿元、13.66亿元；净利分别为558万、11.15亿元、11.97亿元。

君乐宝2026年上半年营收为106亿元，较上年同期的99.51亿增长6.5%，毛利为34.7亿，运营利润为8.26亿，净利为7.07亿元。

君乐宝2023年、2024年、2025年经调整净利分别为6亿、11.6亿、12.6亿；2026年上半年经调整净利为7.45亿元。

维持最优存货水平对君乐宝的业务成功至关重要。

截至2023年、2024年及2025年12月31日以及截至2026年6月30日，君乐宝的存货金额分别为33.25亿元、32.7亿元、27亿元及15.84亿元。

于2023年、2024年及2025年以及截至2026年6月30日止六个月，君乐宝有关乳制品及奶牛养殖的平均存货周转天数分别为79天、64天、57天及46天；君乐宝的平均存货周转天数分别为104天、92天、77天及54天。

截至2023年、2024年及2025年12月31日以及2026年6月30日，君乐宝的银行贷款总额分别为98亿元、96.33亿元、102.42亿元及105亿元。

红杉中国与春华资本是股东

君乐宝执行董事分别为魏立华、吴文楠女士、刘森淼；非执行董事分别为郭振炜、杨颖女士、陈烁；独立非执行董事分别为杨文俊、王莺女士、刘劲柏。

IPO前，魏立华持股37.54%，乐慧瑞晟持股为11.36%，悦慧兴泓持股为5.41%，悦慧兴泓壹号持股为1.6%，润德智盈贰号持股0.24%，臻乐诚持股为2.25%，臻乐诚拾贰号持股为0.86%，管理层一共控制59.26%股权。

红杉中国通过宁波探智持股为8.59%，春华资本通过春华韶景持股为5.6%，通过秋实兴德持股为2.07%，春华资本一共持股为7.68%；

平安消费持股为3.46%，巴贸投资持股为1.38%，央扶石家庄持股为1.79%，乡村产业投资持股为0.67%。

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