此次减持方为孚能科技的原始股东，股份来源为IPO前取得

投资时间网、标点财经研究员 董琳

6月8日，“科创板动力电池第一股”孚能科技（赣州）股份有限公司（下称孚能科技，688567.SH）盘中股价创近一年新低。截至收盘，该公司报11.45元/股（不复权，下同），市值为140亿元。

消息面上，前一日晚间，孚能科技发布公告称，公司合计持股约3.58%的股东江西立达、北京立达、共青城立达、深圳立达，计划于2026年6月11日至2026年9月10日期间，通过大宗交易方式和/或集中竞价方式减持公司股份，拟减持股份数量合计不超过2444.21万股，合计占公司总股本的比例不超过2%。

据悉，此次减持方为孚能科技的原始股东，股份来源为IPO前取得，减持原因为股东资金需要。如果按公司6月5日收盘价12.01元/股计算，本次减持所涉股份对应的市值约为2.94亿元。

投资时间网、标点财经研究员注意到，作为国内软包动力电池核心供应商，孚能科技长期深耕新能源动力电池研发与生产，绑定主流车企供应链，在新能源汽车产业高速发展周期中持续扩张产能、布局新技术。但在行业竞争白热化、海外市场不确定性加剧下，原始股东的频繁减持，让市场对该公司成长的乐观预期趋于谨慎。孚能科技股价已处于破发状态，截至发稿前，公司较上市初期高点，累计跌幅达77%。

面对重重挑战，孚能科技能否扭转亏损局面，重新获得资本认可？

2019年至2025年孚能科技归母净利润及同比情况（亿元、%）

数据来源：Wind

2020年7月登陆上交所科创板的孚能科技，是国内最早实现三元锂电池量产装车的企业之一。不过，在动力电池行业马太效应持续加剧的情况下，孚能科技长期陷入盈利难的困境。上市后，公司连续五年处于亏损状态，累计净亏损额近50亿元。2025年，孚能科技控股股东变更为广州工业投资控股集团有限公司（下称广州工控），实际控制人变更为广州市人民政府。

对于2025年归母净利润亏损面再次扩大，孚能科技认为产能爬坡的固定成本压力是拖累公司业绩的首要因素。该公司表示，两大新生产基地，赣州年产30GWh新能源电池项目（一期）和广州年产30GWh动力电池生产基地项目（一期）仍处于产能爬坡阶段。虽然部分产线已经实现投产出货，但产能利用率、设备效率及良品率都还未达到理想水平。大规模的固定资产投入带来了高额折旧摊销费用，直接侵蚀了利润。

与此同时，海外市场需求的不确定性也对公司利润形成进一步压制。2025年，国内动力电池出口退税率降低，叠加美国对华出口关税提升，直接抬高了孚能科技的产品出海成本，公司毛利率受到挤压。此外，土耳其合资工厂处于产能爬坡期、供应链不完善，持续亏损拖累了整体业绩。

从行业角度来看，当前行业市场份额高度集中，宁德时代（300750.SZ、3750.HK）、比亚迪（002594.SZ、1211.HK）等头部企业凭借产能规模与成本优势，牢牢占据主流车企核心供应链，在行业产能过剩、市场需求增速放缓的情况下，价格战持续压缩中小厂商的利润空间。并且，市场技术需求持续迭代，高性价比的磷酸铁锂电池抢占三元电池市场份额，主打三元软包技术的二线厂商优势进一步弱化。

2026年，孚能科技仍面临着较为严峻的业绩考验。数据显示，一季度公司实现营业收入16.67亿元，同比下降28.31%；归母净利润亏损1.40亿元；扣非净利润亏损1.43亿元；经营活动产生的现金流量净额为-3.97亿元。

孚能科技发布股东减持计划公告

信息来源：公司公告

在盈利长期不及预期的情况下，孚能科技的早期股东，出于自身资金需求选择减持。

投资时间网、标点财经研究员注意到，此次减持计划披露前，2025年12月22日至2026年3月21日期间，江西立达、北京立达、共青城立达、深圳立达通过集中竞价方式已减持公司股份203.92万股，占公司总股本的约0.17%，减持金额为2897.65万元。

另外，公司上市之初，安晏投资持有孚能科技19.11%的股权，为公司第二大股东。2021年7月23日至2021年12月17日，安晏投资减持所持孚能科技4280万股股份，减持金额为12.48亿元。

2024年12月27日至2025年1月27日，安晏投资通过大宗交易方式将其持有的孚能科技2444.21万股股份（占公司总股本的2%）转让给广州工控，对应金额为2.85亿元。

此后安晏投资多次减持，最近一次是在2026年1月29日至2026年4月28日期间，其通过集中竞价方式累计减持186.27万股，占公司总股本的0.15%，减持金额为2649.02万元，持股比例降至10.08%。

公司原第三大股东上杭兴源则从2021年12月开始减持孚能科技股份，到2025年11月12日，上杭兴源减持累计金额为11.03亿元。2025年11月底，上杭兴源再度公告拟清仓剩余持股，但直至减持区间届满未进行减持，目前其持股比例为1.68%。

投时关键词：孚能科技（688567.SH）｜宁德时代（300750.SZ、3750.HK）｜比亚迪（002594.SZ、1211.HK）