上证报中国证券网讯（章林 记者 于瑶）日前，由上海证券报联合南方基金共同举办的 “上市公司新质生产力调研行” 第二季第五站走进广汇能源股份有限公司（简称 “广汇能源”，600256）。近60位投资者实地参观位于新疆乌鲁木齐市的公司总部，双方就AI算力爆发催生的能源新需求，能源行业的投资与长期发展机遇等话题，进行了深入交流。 调研现场，投资主体重点关注算力扩容对电力、能源需求的拉动，以及能源企业在新产业周期中的成长。南方基金基金经理雷嘉源说，“过往基于传统风冷及低密度机柜的测算模型已逐步失效，从2026年起，随着英伟达Rubin等高密度AI机柜的规模化部署，单位资本开支对应的耗电量将稳中有升。” 他认为，市场常常混淆单位算力能耗与单位投资能耗两大指标：芯片技术迭代促使单位算力耗电量逐步下降，但数据中心为提升算力密度，单位投资对应的用电量有所提升。综合判断，2026至2030年，由AI催生的新增电力需求或将超出此前市场预期，能源板块长期投资价值明确。 作为国内综合能源龙头，广汇能源搭建起涵盖煤炭、石油、天然气、煤化工、物流等多元协同的业务体系。广汇能源副总经理兼董事会秘书阳贤详细介绍了公司各板块产能规划、资源储备与发展节奏。 “未来增量主要来自东部矿区，该区域资源量超30亿吨，完全成本低于100元/吨。” 阳贤说。 石油业务是重点培育的新增长极。公司位于哈萨克斯坦的斋桑油田，正处在勘探转向规模化开发的关键阶段。“2024年11月我们发现了稀油，2025年新打勘探井效果超预期。目前正投入7000万美元进行勘探作业，预计2026年完成储量证实，2027年逐步进入规模化开发，规划产能300万吨。”阳贤表示。 物流板块承担全产业链配套功能，核心资产红淖铁路被誉为“一带一路最具成长力的能源物流通道”，当前红淖铁路年运能已达6000万吨左右，运量稳步增长。2028年铁路复线建成后，整体运能将提升至2亿吨，全面担当疆煤外运骨干通道，承接新疆煤炭外运增量任务。 依托“煤炭、油气、煤化工、物流” 四轮驱动格局，公司如今已正式确立了“稳固能源基本盘、拓展油气新空间、做强现代物流网”的整体发展战略。 当下，公司煤炭销售战略已从规模驱动转向质量驱动，重点挖掘哈密富油煤等稀缺资源价值，提升高附加值产品占比。项目端，1500万吨/年煤炭分级提质项目加快推进，富油煤高质化利用改造完成后，提质煤产量将提升35.64%，煤焦油产量将提升41.66%。 谈及AI算力带来的产业链重构，南方基金雷嘉源认为，这股由真实需求驱动的全球产业变革，发展强度远超以往任何一轮科技周期。“当下AI领域的竞争，本质上已是能源基础设施的比拼。在高能耗机柜成为行业主流、电力供需错配可能加剧的背景下，综合能源企业如能手握低成本能源资产、拥有完整物流体系，则其竞争优势有望进一步增强。”

上证报中国证券网讯（章林 记者 于瑶）日前，由上海证券报联合南方基金共同举办的 “上市公司新质生产力调研行” 第二季第五站走进广汇能源股份有限公司（简称 “广汇能源”，600256）。近60位投资者实地参观位于新疆乌鲁木齐市的公司总部，双方就AI算力爆发催生的能源新需求，能源行业的投资与长期发展机遇等话题，进行了深入交流。

调研现场，投资主体重点关注算力扩容对电力、能源需求的拉动，以及能源企业在新产业周期中的成长。南方基金基金经理雷嘉源说，“过往基于传统风冷及低密度机柜的测算模型已逐步失效，从2026年起，随着英伟达Rubin等高密度AI机柜的规模化部署，单位资本开支对应的耗电量将稳中有升。”

他认为，市场常常混淆单位算力能耗与单位投资能耗两大指标：芯片技术迭代促使单位算力耗电量逐步下降，但数据中心为提升算力密度，单位投资对应的用电量有所提升。综合判断，2026至2030年，由AI催生的新增电力需求或将超出此前市场预期，能源板块长期投资价值明确。

作为国内综合能源龙头，广汇能源搭建起涵盖煤炭、石油、天然气、煤化工、物流等多元协同的业务体系。广汇能源副总经理兼董事会秘书阳贤详细介绍了公司各板块产能规划、资源储备与发展节奏。

“未来增量主要来自东部矿区，该区域资源量超30亿吨，完全成本低于100元/吨。” 阳贤说。

石油业务是重点培育的新增长极。公司位于哈萨克斯坦的斋桑油田，正处在勘探转向规模化开发的关键阶段。“2024年11月我们发现了稀油，2025年新打勘探井效果超预期。目前正投入7000万美元进行勘探作业，预计2026年完成储量证实，2027年逐步进入规模化开发，规划产能300万吨。”阳贤表示。

物流板块承担全产业链配套功能，核心资产红淖铁路被誉为“一带一路最具成长力的能源物流通道”，当前红淖铁路年运能已达6000万吨左右，运量稳步增长。2028年铁路复线建成后，整体运能将提升至2亿吨，全面担当疆煤外运骨干通道，承接新疆煤炭外运增量任务。

依托“煤炭、油气、煤化工、物流” 四轮驱动格局，公司如今已正式确立了“稳固能源基本盘、拓展油气新空间、做强现代物流网”的整体发展战略。

当下，公司煤炭销售战略已从规模驱动转向质量驱动，重点挖掘哈密富油煤等稀缺资源价值，提升高附加值产品占比。项目端，1500万吨/年煤炭分级提质项目加快推进，富油煤高质化利用改造完成后，提质煤产量将提升35.64%，煤焦油产量将提升41.66%。

谈及AI算力带来的产业链重构，南方基金雷嘉源认为，这股由真实需求驱动的全球产业变革，发展强度远超以往任何一轮科技周期。“当下AI领域的竞争，本质上已是能源基础设施的比拼。在高能耗机柜成为行业主流、电力供需错配可能加剧的背景下，综合能源企业如能手握低成本能源资产、拥有完整物流体系，则其竞争优势有望进一步增强。”