近年来，惠泉啤酒盈利向好，营收增长稍显乏力，2025年同比微跌1.05%至6.40亿元

投资时间网、标点财经研究员 吕贡

近日，福建省唯一啤酒上市公司福建省燕京惠泉啤酒股份有限公司（下称惠泉啤酒，600573.SH）管理层再度进行调整。

2026年4月12日，惠泉啤酒发布公告称，公司于4月9日收到董事长刘翔宇递交的书面辞职报告，因工作需要，刘翔宇申请辞去公司董事长、董事及董事会专门委员会相关职务。辞职后，刘翔宇将退出惠泉啤酒管理层。

经由半数以上董事共同推举，由惠泉啤酒副董事长王岳代为履行公司董事长及法定代表人职责，直至董事会选举产生新董事长之日止。

王岳现任惠泉啤酒副董事长、常务副总经理等职务，并在福建燕京惠泉啤酒福鼎有限公司、燕京惠泉啤酒（抚州）有限公司等担任管理职务。为保证公司健康运作，惠泉啤酒董事会还提名林文为董事候选人并提请股东会审议。当前，林文担任北京燕京啤酒股份有限公司党委委员、常务副总经理，燕京啤酒（丹江口）有限公司执行董事。

投资时间网、标点财经研究员注意到，2025年第四季度，惠泉啤酒管理层人员刚进行过调整。刘翔宇原本还担任公司总经理一职，但于2025年10月因工作需要申请辞去该职务。彼时，经刘翔宇提名，惠泉啤酒董事会决定聘任易文新为公司总经理；陈济庭则因个人原因，申请辞去公司副董事长、董事、常务副总经理及董事会各专门委员会相关职务。

近日惠泉啤酒管理层人员再度进行调整

信息来源：公司公告

惠泉啤酒主营啤酒的生产与销售，产品涵盖惠泉一麦、惠泉纯生、惠泉鲜啤、老惠泉系列产品等。近年来，公司盈利状况持续向好，据公司于2026年4月12日晚间披露的年报显示，2025年公司归母净利润同比稳增23.38%至7999.05万元。不过，这一年，惠泉啤酒的营收增长似乎稍显乏力，同比微跌1.05%，为6.40亿元。

投资时间网、标点财经研究员进一步了解到，惠泉啤酒主要收入来源于啤酒产品，其啤酒产品按照档次又分为中高档酒和普通酒。近几年，中高档酒的销售收入支撑公司一半左右收入，然而，该档次产品经营状况不够稳定。

从2022年至2025年情况来看。2022年，惠泉啤酒中高档酒销量、销售收入同比分别增长54.05%和38.37%；次年，该档次产品销量增幅放缓至0.10%，其销售收入也由增转减，同比下滑10.47%。2024年，公司中高档酒的销量、销售收入重回两位数增长态势，但到了2025年，该档次产品销量、销售收入增幅再度大幅放缓，分别仅增0.20%和0.53%。

在上述年份期间，惠泉啤酒的普通酒表现同样难言优异，其销量和销售收入除2023年实现增长外，其余年份均处于下滑，2025年同比分别下降6.63%、5.46%。

惠泉啤酒中高档酒的销售收入及同比变动

数据来源：公司财报

财报显示，投资收益和利息收入对惠泉啤酒的利润起到了一定支撑作用。2025年，惠泉啤酒投资收益、公允价值变动收益分别较上年同期增长381.41%、54.68%，合计达到596.77万元，这部分收益主要由公司本期购买理财产品增加、计提理财产品公允价值变动实现。

根据财务数据，近年来，惠泉啤酒的利息收入占公司当期归母净利润比重已逐年缩减，但时至2025年，公司利息收入为3298.43万元，仍占到公司当期归母净利润的四成，占比为41.24%。

费用端，惠泉啤酒持续进行降本增效。2025年，公司的营业成本、管理费用分别较上年同期缩减6.38%、16.55%。相较而言，公司年内在销售方面的投入继续加大，销售费用同比增长15.68%至3651.66万元。

惠泉啤酒在年报中表示，2025年在巩固、推进福建区域基地建设的同时，还在强化目标市场拓展。对于省外区域，公司深化江西、辐射湖南及周边市场，这一年，赣北区域销量同比增长7.71%，其中高档产品增长84%。

不过，从当前地区分布来看，2025年，惠泉啤酒在福建省内的销售表现依然占据主导地位，产品销售量及销售收入占比分别达到71.01%和75.51%，而福建省外市场的产品销量、销售收入均仅占到两成左右。

在调整后的管理团队带领下，惠泉啤酒将如何挖掘收入新增量，以及把控费用开支与利润之间的平衡关系？

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