本报记者 曹卫新

4月6日晚，江苏神马电力股份有限公司（以下简称“神马电力”）发布公告称，公司于当日召开董事会，审议通过《关于调整回购股份价格上限的议案》，将回购股份价格上限由不超过38元/股（含）上调至不超过95元/股（含），调整后价格上限不高于董事会决议前30个交易日公司股票交易均价的150%。

本次调整涉及的回购计划，为2025年7月29日董事会审议通过的既定方案。彼时，回购方案明确实施期限为2025年7月30日至2026年7月29日，拟以自有资金或自筹资金通过集中竞价交易方式实施回购，用于实施公司股权激励或员工持股计划，完善公司长效激励机制。

公告显示，截至目前，神马电力已累计回购797.7万股股份，占公司总股本的1.848%，成交最低价为28.36元/股，成交最高价为31.98元/股，累计支付的资金总额为2.37亿元（不含印花税、交易佣金等交易费用）。除价格调整外，本次回购方案其他核心内容保持不变，资金总额仍为不低于3亿元（含）、不高于4亿元（含），回购股份拟全部用于股权激励及员工持股计划。

关于此次上调回购价格上限一事，公司在公告中表示，本次调整回购股份方案符合《公司法》《上海证券交易所上市公司自律监管指引第7号——回购股份》《公司章程》等相关规定，是结合资本市场变化和公司实际情况进行的调整，有利于保障公司回购股份事项的顺利实施，不会对公司的经营活动、财务状况、研发和未来发展产生重大不利影响，不会损害公司的债务履行能力和持续经营能力，不存在损害公司及中小股东利益的情况。

上海与梅管理咨询合伙企业合伙人沈萌在接受《证券日报》记者采访时表示：“上市公司上调回购股份价格上限，核心动因是二级市场股价已显著高于原定回购价格，若不进行调价，既定的股份回购计划将无法落地执行。本次调价是为保障股权激励回购任务完成，回购计划的履行是兑现股权激励承诺的前提。”

4月3日，神马电力股价报收于55.11元/股，相较原38元/股的回购价格上限已上涨超45%。

南开大学金融学教授田利辉在接受《证券日报》记者采访时表示：“大幅上调回购价格上限，这是一种极具信息含量的信号传递。当前公司股价约每股55元，已超出原每股38元的回购价格上限。公司将上限提升至每股95元，不仅保障了回购计划的顺利推进，更深层的意义在于管理层通过真金白银的回购表达清晰的价值判断，即当前估值尚未充分反映公司的成长潜力。”

中关村物联网产业联盟副秘书长袁帅对记者表示：“神马电力作为特高压变电站复合绝缘子领域龙头企业，技术实力与市场地位获得行业广泛认可。公司二级市场股价超越原有回购价格上限后，若沿用原方案将致使回购计划停滞，还易引发市场对公司发展信心的误读，诱发投资者疑虑。此番上调回购价格，保障了股权激励及员工持股计划落地。在资本市场层面，顺利完成回购计划能够优化公司的资本结构，向市场传递出公司现金流充裕、具备抗风险能力的信号，有助于提升公司在资本市场的形象与估值水平。”