扬子晚报网4月1日讯（记者 范晓林 薄云峰）3月31日，“铜质文创第一股”杭州铜师傅文创（集团）股份有限公司（下称“铜师傅”）正式在香港联合交易所主板挂牌上市。

铜师傅在港上市

首日开盘即破发，铜师傅每股定价60港元，上市首日开盘报35.42港元，较发行价低开40.97%。截至3月31日收盘，铜师傅股价报30.05港元/股，跌49.17%。

铜师傅招股书

扬子晚报/紫牛新闻记者在铜师傅官网看到，以送老公的好寓意七夕礼物为例，其产品精准定位中年男士，每件铜质文创产品的价格在数百元至千余元不等。关圣、马到成功为1199元；如意百财、金龙鱼为1099元；福禄满堂、盖世英雄、九龙聚宝盆为999元；财气799元；四方来财499元。

铜师傅系列产品

小红书上，铜师傅的官宣首页“香港（00664.HK)，香港主板成功上市”等宣传语非常醒目。关羽、骏马、越王勾践剑等文创产品以传统手工艺与现代人审美情趣相契合，艺术观赏性与吉祥寓意相互交融，给人耳目一新的感觉。

目前铜师傅共有四大类产品，分别为铜质文创产品、塑料手办潮玩，以及金银材质的文创产品。其中，铜质产品是公司营收的主要来源。2023年、2024年及2025年前9个月，铜质文创产品收入分别为4.88亿元、5.51亿元及4.25亿元，分别占同期总收入的96.3%、96.6%及94.8%，其中铜质摆件收入占比超过85%，产品结构十分集中。

根据弗若斯特沙利文的报告，截至2024年，铜师傅铜质文创工艺品的市场份额占比达35%，名列细分赛道收入总额第一。2022年至2024年，铜师傅的线上客单价均高于750元，即在抖音、天猫和京东的线上旗舰店的平均值。

从招股书披露的财务数据来看，2022、2023和2024年，铜师傅的年营收分别约为5.03亿元、5.06亿元和5.71亿元。净利润分别为5693.8万元、4413.1万元、7898.2万元。

据悉，2013年3月铜师傅在杭州建德市成立，专注于将传统工艺与现代设计和使用场景相结合，开发铜质文创产品。铜师傅也是“铜质文创第一股”，因其产品既兼具艺术观赏性，又暗含吉祥寓意，也被称为“中年人的泡泡玛特”。

除蕴含中国传统元素的原创IP外，铜师傅还持有一些知名授权IP，包括《权力的游戏》《复仇者联盟》《变形金刚》等。招股书数据显示，铜师傅多年来的平均复购率一直维持在50%以上，与泡泡玛特大致相当。

股权结构方面，铜师傅创始人俞光持股26.27%，为单一大股东；小米创始人雷军旗下的顺为资本和小米集团控制的天津金米投资平台分别持股13.39%和9.56%，是第二和第三大股东。

俞光曾自称是“骨灰级米粉”，并将小米的性价比理念和粉丝运营模式引入铜师傅，雷军也曾评价其为“小米体系外最像小米的企业”。

尽管被众多资本看好，但铜质文创工艺品本身是一门相对冷门的生意。数据显示，2019年中国铜质文创工艺产品市场规模达到人民币11亿元，预计到2029年将增至人民币23亿元。增长客观，但整体体量有限、营收天花板不高。而铜师傅的铜质文创产品收入占比常年在95%以上，结构性风险突出。

有分析称，铜价已经从2019年时的每吨4.76万涨至2025年9月时的每吨8.31万元，几近翻倍。与此同时，其自研IP贡献了超90%的收入，但缺乏像拉布布一样破圈的爆款IP。视频制作｜范晓林 薄云峰