汇通财经APP讯——国际油市周四延续强势，WTI亚洲时段交投于76.60美元/桶附近，录得连续第三个交易日上涨。驱动本轮行情的核心逻辑并非需求改善，而是供应中断风险的快速放大。近期，美以伊冲突升级，伊朗方面对能源设施展开报复性打击。

市场最担忧的焦点集中在霍尔木兹海侠。该海峡承担全球约20%的原油与液化天然气运输量，一旦出现持续封锁，将直接冲击全球供应结构。与此同时，OPEC第二大产油国伊朗因储存受限与出口受阻，日产量已减少近150万桶。

如运输恢复缓慢，减产规模或扩大至300万桶/日。当前全球日均需求约1亿桶，若300万桶供应被迫退出，相当于全球供应缩减3%，冲击不容忽视。

航运数据显示，至少200艘船只滞留在伊拉克、沙特及卡塔尔附近海域。英国海军机构UK Maritime Trade Operations表示，自上周六以来已有8艘船只遭袭。此外，美军潜艇据称在斯里兰卡海域击沉一艘伊朗军舰。

美国国防部长称其为“二战以来首次针对敌方舰艇的类似行动”。冲突进入第六天，市场开始计价“长期化风险”。

分析师指出，若军事行动持续4至5周，并导致霍尔木兹海峡实质性关闭，原油供需结构将发生重估，油价可能逼近100美元。同时，美国总统特朗普提出为波斯湾航行船只提供与护航支持，美国财政部长也表示将采取措施稳定市场。但在供应风险未解除前，政策缓冲作用有限。

从日线结构观察，WTI已形成连续三日阳线反弹，价格重新站稳20日与50日均线之上，短期趋势偏强。趋势结构：日线维持上升通道运行，下轨支撑位在72美元附近，上轨压力位在78美元区域。动能指标：RSI位于60上方但未进入超买区，显示上涨仍有空间。

关键阻力：78美元为前期高点压力，一旦有效突破，目标将指向80美元整数关口。关键支撑：72美元为短线防守位，若跌破则可能回测70美元心理关口。从4小时图来看，价格呈现阶梯式抬升结构，短期均线多头排列明显，回调多为技术性修正。整体来看，技术面与基本面形成共振，短线仍偏向震荡上行。

编辑总结：

当前油价上涨本质上是风险溢价再定价。与此前局部冲突不同，本轮风险具备三个特征：冲突时间持续拉长能源运输通道直接受影响实际减产数据已经出现若伊拉克减产扩大且霍尔木兹海峡运输持续受阻，油价中枢或从当前70美元区间抬升至85美元以上。

若海峡实质性关闭，100美元并非极端情景。但同时需要警惕，一旦出现外交缓和信号或OPEC释放备用产能，风险溢价可能迅速回吐，油价波动率将显著放大。在当前阶段，原油市场已从“供需平衡博弈”进入“地缘风险主导周期”。短期方向偏强，但波动风险同步提升。

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