美元霸权已经无药可救，特朗普喊话中国绝不脱钩值得关注。

2月17日，特朗普在“空军一号”上回应了有关对台军售的问题，他明确表示已经与中方进行了“非常好的谈判”，白宫很快就会做出相关决策。这位美国总统选择在中国马年初一当天释放对华诚意，明显是想促进中美战略合作。

特朗普服软显然有点“一分钱难倒英雄汉”的意味。

根据美媒彭博社爆料，中国监管部门已经口头指导商业银行管控、降低美债风险，规模高达3000亿美元的自营或者理财美债持仓，很可能被动减持。那么，作为美债第三大海外投资方的我国为什么要这么做呢？

一、美债危机

美国财政部最新一期“国际资本流动报告”（TIC）显示，2025年我国抛售美债755亿美元后，美债持仓降至2008年以来最低的8660亿美元。

特别值得关注的是，美国前两大债主英国和日本的抛售力度远超我国。去年12月英国抛售了230亿美债，日本的美债持仓则减少172亿美元，出现这种情况显然是美国自身的问题。

首先，严重财政危机让市场非常担忧美债信誉。特朗普重返白宫以来，美国联邦政府已经因为预算耗尽出现两次共46天“停摆”危机，总额1.2万亿美元的“2026财年剩余时间拨款预算案”也只能维持到9月30日。面对随时都有可能“关门大吉”的美国政府，投资者非常担忧美债的兑付安全。

其次，美联储脆弱的独立性也让美债投资变得十分危险。特朗普为了逼迫美联储降息挽救遭到关税战重创的美国经济，不仅对美联储现任主席鲍威尔发起刑事调查，还把自己好友的女婿凯文・沃什提名为下任美联储主席。

一旦特朗普阴谋得逞，美元信用就会随着美联储独立性消失而崩溃，到那时美债投资者就会因为美元贬值损失惨重。

最后，持续扩大的贸易逆差也威胁着美债安全。在2025年美国平均关税大幅飙升的情况下，商品贸易逆差出人意料地创下12409亿美元历史新高，这意味着特朗普极端的关税政策根本没有改变美国贸易失衡的情况。

贸易逆差扩大会给美元带来明显贬值压力，美债收益率下降已成定局的情况下，各国自然会抛售美债转向其他市场。

二、美国的示好

在特朗普表态“重新决定对台军售”几天前，美国财长贝森特已经承诺“绝不对华脱钩”。

在2月10日举行的巴西圣保罗投资者会议上，贝森特当着拉美多国代表的面强调“中美关系非常舒适”，美国会在保证不对华脱钩的状态下，降低稀土、药品等领域过分依赖中国的“安全风险”。

美国财长、贝森特接连对华示好并不奇怪，因为中美竞争的形势已经彻底反转。受特朗普大搞“唐罗主义”的影响，现在欧盟、英国、加拿大等西方主要成员国，都在积极“向东看”。

早已濒临崩溃的“五眼联盟”中，只有美国总统还没有开启访华之旅。

根据美国国务卿鲁比奥在慕尼黑安全峰会上透露的消息，特朗普已经确定4月访华，鲁比奥对中美达成最终版本的经贸协议非常有信心。现在特朗普、贝森特等人就算还想坚持对华鹰派战略，也必须为了“大局”说几句顺耳的话。

如果美国继续在关税战、对台军售等方面挑衅我国，我国不仅随时有可能关闭中美对话渠道，还会用抛售美债、降低美元结算比例等方式加速“去美元化”。

作为人类贸易史上第一个年度顺差接近1.2万亿美元的经济体，我国在美债投资、美元结算等方面的战略调整，绝对可以左右美元霸权的生死。

假设我国将采购石油、大豆等大宗商品的结算方式改成非美元货币，美元国际结算额度就将减少超过1万亿美元。如果特朗普真想让我国救美元，他最好兑现对华友好承诺。

三、人民币的崛起

2026年以来离岸人民币已经大幅升值超过1%，不少前几年吸引力较强的美债、美股理财产品都受到了汇率波动的风险。

有关部门为了确保金融安全，口头指导商业银行降低自营或者理财方面的美债风险非常有必要。虽然短期内我国清空美债的可能性极低，但是随着人民币国际化持续发展这一天迟早会到来。

第一，产业升级。DeepSeek带火的国产人工智能大模型，霸屏马年春晚的人形机器人“四小龙”，都是近几年中国制造新质生产力的优秀代表。产业升级会大幅提高人民币有效购买力，“去工业化”严重的美国经济根本支撑不起美元发展。

第二，多边合作。中英、中欧之间的自贸协定谈判正在推进，从5月1日起我国又将免除53个非洲邦交国的税务产品关税。

幻想让其他国家在中美之间选边站队的特朗普，终于明白坚持和平发展的中国才是得道多助的一方，多边合作的利好将带动人民币结算比例大幅提高。

第三，黄金储备。经过14个月连续增持我国央行的黄金储备总量已经突破2300吨大关，并且柬埔寨、泰国、老挝三个“湄澜命运共同体”国家，已经将大约103吨黄金储备交给我国保管。

随着沙特等国加入“中国版布雷顿森林体系”，基于庞大黄金储备的人民币国际信用将会大幅加强。

目前中国国债的海外持仓占比还不到5%，远低于美债、日债的国际化程度。等到人民币国际化战略成功的那天，“中债”完全可以和美债、日债竞争国际资本的融资。

结语

美债抛售潮的病根在特朗普极端政策，我国绝不会为了救美元牺牲国家利益。

特朗普不应该光说好话维护中美关系，如果美国不能彻底放弃遏制中国崛起的阴谋，人民币国际化很可能终结美元霸权。