草种龙头蒙草生态(300355.SZ)，在节前甩出了一则利空公告。

马上要过年了，旗下子公司合计1.35亿元的投资本金却在到期后未能收回。

更何况，其子公司并未进行高风险投资，而是使用闲置自有资金购买了一款风险等级相当于R2的信托产品。

要知道，R2等级，意味着这款金融产品为中低风险，本金遭受损失的可能性较低。

然而，蒙草生态两家子公司买了这样的稳健型理财产品，却“踩雷”了。

01

一笔稳健理财，

到期后却没拿回本金

时间要拨回到2023年10月。

当年10月13日，蒙草生态召开会议，同意控股子公司——陕西秦草自然生态科技有限公司(简称“秦草自然”)和陕西秦草生态环境科技有限公司(简称“秦草生态”)——使用不超过1.98亿元的闲置自有资金，认购陕西省国际信托股份有限公司(简称“陕国投”，000563.SZ)的信托产品“陕国投·沣东新城城市发展基金集合资金信托计划”(简称“信托计划”)。

该信托计划投资期限不超过24个月，产品参考风险等级R2，不承诺保本和最低收益。不过，在常规认知中，这一风险等级通常被视为偏稳健。

最终，秦草自然认购8500万元，秦草生态认购1.13亿元，合计1.98亿元。

公告显示，信托资金投资于西安沣东现代城市发展投资合伙企业(有限合伙)(下称“沣东现代”)的有限合伙份额。

信托到期后，由西安沣东控股有限公司(下称“沣东控股”)负责收购相关份额，实现退出。

据中基协官网，沣东现代成立于2023年3月，为股权投资基金。

其基金管理人为陕西西咸沣东产业投资管理有限公司(下称“西咸沣东”)，管理规模区间为10-20亿元，旗下有4只基金正在运作，2023年10月曾收到陕西证监局出具的警示函。

天眼查显示，沣东控股与西咸沣东的实际控制人，均为陕西省西咸新区沣东新城管委会。

按照约定，沣东现代收到资金后，会将其投资于符合沣东新城基础设施建设、园区建设、环境提升、教育基础设施等投资方向的具体项目。

认购程序清晰明了，问题却出现在了退出这一环。

2025年10月23日，秦草生态赎回第一笔到期信托产品，收回本金6300万元，并获得理财收益718.02万元。

到这一步，信托合同仍在正常履行。

在收回6300万元本金后，蒙草生态子公司仍有1.35亿元信托产品尚未到期。其中，秦草生态还有5000万元未收回，秦草自然的8500万元本金一分未回。

目前暂不清楚这1.35亿元信托产品具体何时到期。但可以肯定的是，目前其已然全部到期。

昨日盘后，蒙草生态披露，截至公告日，秦草自然仍未收到已到期信托产品本金8500万元，秦草生态亦未收到剩余5000万元本金。

换句话说，蒙草生态子公司2023年投入信托计划的1.98亿元本金，近七成被卡住了。

公告进一步披露，信托项下非现金形式信托财产明细显示，截至2026年2月2日，作为有限合伙份额收购义务人的沣东控股，尚有约1526万元收购溢价款应付未付。

02

沣东系风险浮出水面，

不止蒙草生态一家“踩雷”

随着信息逐步展开，蒙草生态的这次理财“踩雷”，也被放进了更大的背景中审视。

天眼查显示，沣东控股成立于2014年11月，目前已被列为失信被执行人和被执行人。这一状态，与其承担的“有限合伙份额收购义务人”角色，形成了强烈对比。

而更值得注意的是，蒙草生态并非唯一一家在沣东系信托产品中遭遇本金回收问题的上市公司。

1月5日盘后，宁波建工(601789.SH)发布公告称，其控股子公司宁波市政工程建设集团股份有限公司(下称“宁波市政集团”)，已就信托计划本金及利息逾期问题，向宁波市中级人民法院提起诉讼。

被宁波市政集团起诉的三家被告，分别为西安沣东地产有限公司(下称“沣东地产”)、西安沣东发展集团有限公司(简称“沣东集团”)以及西安沣东产业园发展有限公司(下称“沣东产业园”)。

根据披露，早在2023年11月23日，宁波市政集团就签署协议书，以3亿元资金认购了“长安宁·沣东高质量发展1号财富管理服务信托”，期限24个月。

该协议约定了由三家沣东系公司共同保证以货币资金归还宁波市政集团的信托本金及投资收益，并向后者承担共同付款义务。

同日，沣东地产作为债务人，与长安国际信托股份有限公司(下称“长安信托”)签署了金额为3亿元的信托贷款合同，期限24个月，由沣东集团提供连带责任保证。

协议签署之后，宁波市政集团于2023年11月29日按约购买了3亿元的信托资金，长安信托同日也已将该笔资金发放给了沣东地产。

因沣东地产未能按期支付上述信托计划利息，宁波市政集团于2025年1月向宁波市中级人民法院起诉，要求三家被告归还拖欠的信托计划利息及违约金。

案件诉讼过程中，三家被告支付了部分利息，宁波市政集团与之达成和解协议，约定于2025年11月29日前付清本息。

且在和解协议签署后，宁波市政集团依约向宁波市中级人民法院提出了撤诉。

然而，因和解协议约定的本息付款期限再次届满，沣东地产及另外2家公司仍未按照约定按时归还本息，宁波市政集团再次向宁波市中级人民法院提起诉讼。

宁波建工在公告中披露了涉案金额：3亿元本金，加上4588.97万元的利息及违约金，共计约3.46亿元。

而沣东集团在2026年1月7日的公告中披露，逾期未还本金3亿元，相关利息及违约金金额暂未确定。

其表示：“目前公司本部及子公司沣东地产等各方正在与宁波市政集团、长安信托就该债务处置事宜进行积极沟通，协调解决方案。”

从股权关系看，沣东地产由沣东集团100%控股，而沣东地产又持有沣东产业园8.961%的股份。

据天眼查，沣东集团成立于2009年12月，沣东新城管委会和沣东控股分别持股20%和19%。

公开信息显示，沣东集团由陕西省西咸新区管委会实际控制，是沣东新城基础设施建设以及公共事业项目建设重要主体。

03

被质疑打压股价，

定增缓慢引发不满

理财“踩雷”之外，让我们回到蒙草生态本身。

这家成立于2001年的企业，主营生态修复、草种及草原碳汇业务。

2012年9月，蒙草生态登陆深交所创业板，成为国内唯一一家聚焦草种科技的上市公司。

自上市以来，公司整体业绩呈现出倒“V”形。

2012年上市首年，其实现营收6.28亿元、净利润1.27亿元。

到了2017年，蒙草生态达到业绩巅峰，录得营收55.79亿元、净利润8.44亿元，较上年同期分别增长95.03%和148.73%。

2018年，公司净利润骤降，营收下滑31.52%至38.21亿元，净利润下滑75.85%至2.04亿元。

之后，蒙草生态再也没能重现2017年的辉煌，净利润最高时也才超过3亿元，低的时候不足4000元。

2024年，公司实现营收21.46亿元，净利润仅3538.18万元，同比下滑超八成。

去年前三季度，公司营收和净利润出现恢复性增长，分别达到16.30亿元和7435.49万元。

正是在这样一个背景下，1.35亿元投资本金未能如期收回，对股民而言算利空了。

蒙草生态在公告中强调，“公司目前经营情况良好，财务状况稳健，该事项不会对公司正常运营及日常经营资金需求产生重大影响”。

但它也坦言，“本次信托计划余额收回存在不确定性，对公司本期及期后利润的影响亦存在不确定性”。

引人注意的是，就在投资本金回收问题曝光前后，蒙草生态还面临着定增推进缓慢、实控人及一致行动人减持等多重市场关注点。

1月22日，蒙草生态披露，控股股东、实际控制人王召明及其一致行动人，合计拟减持不超过3%的公司股份。

消息发布后，有投资者于1月底在深交所互动易平台上反映：“目前，市场投资人认为贵司为达到增发股票，怀疑与它人合谋打压股价。”

对此，蒙草生态今天回应称：“实控人及一致行动人减持系个人资金需求，不存在减持压低股价实现定增发行。”

2025年6月底，蒙草生态召开股东大会，审议并通过《关于公司2025年度向特定对象发行A股股票预案的议案》。

但到了2025年12月，投资者在互动易平台上质疑：6个月快过去了，却没看到蒙草生态的定增工作有任何进展。

1月28日，蒙草生态连回2条提问，其中均写道：“公司定增工作仍在持续推进中，由于本次定增涉及项目较多，需要查验核实的工作较多，公司和各中介机构正全力配合积极推动该项工作进展。”

04

结语

蒙草生态能否顺利收回1.35亿元投资本金，仍有待后续协商和执行结果。

但这起事件，显然已成为一则典型的风险管理案例，值得细究。

对于上市公司而言，在进行每一笔投资之前，仍需三思而后行啊！