1月24日，国际黄金徘徊在4950美元上方，回收价回落至1092元/克，基础金价约1111元/克，终端金店报价不降反升，品牌足金多在1540元/克附近，水贝原料价约1264元/克，价差进一步拉大，白银涨势更活跃，多金属同步走强，金价离5000只差一步时，真正决定方向的变量正在暗处发力。

一、国内黄金零售与回收价格

国际黄金回落至每盎司4958.5美元附近，国内回收参考价降至1092元/克，中国黄金基础金价约1111元/克，零售端却呈现“挂牌上调”的局面：

水贝金店约1264元/克（实时更新）。

周大福1542元/克，较昨日上调44元；六福1540元/克，上调44元；周生生1545元/克，上调53元。

老凤祥1538元/克（ 43），老庙1548元/克（ 52），菜百1485元/克（ 50），中国黄金1538元/克（ 40）等。

消费者看到的是“首饰价格”，背后叠加工费、渠道与品牌溢价；回收市场只按纯度定价，溢价几乎无法兑现，买金饰偏消费，买金条与纸黄金类更偏配置，两条逻辑从一开始就不同。

二、国际贵金属价格

国际盘面显示贵金属整体偏强：

黄金（XAU）报4952.03美元/盎司，日内涨17.20美元，涨幅0.35%，区间4930.27—4966.49美元。

白银（XAG）报98.77美元/盎司，单日涨2.62美元，涨幅2.72%，区间96.19—99.20美元。

铂金（XPT）报2637.80美元/盎司，小幅上涨，区间2609.20—2692.40美元。

钯金（XPD）报1906.47美元/盎司，微涨，区间1885.82—1946.98美元。

与黄金相比，白银波动更大、弹性更强，资金对贵金属的选择也更偏向“更高波动、更强进攻性”的品种，这也是近期白银频繁成为焦点的原因之一。

三、2026版熊猫金币价格

2026版熊猫金币覆盖从入门到高端的多档需求，价格呈明显“工艺与稀缺溢价”特征：

金套币：63,304元/套。

1克：1,438元；3克：3,935元；8克：9,105元；15克：16,788元；30克：31,538元。

100克：139,896元；150克：209,845元。

1公斤金币：480,000元。

150克方形：90,000元；150克彩色：88,000元。

扇形金银纪念币：7,500元/套。

四、货币属性回归与目标价展望

本轮黄金牛市的底层逻辑已发生结构性转变，核心在于黄金货币属性对金融属性的全面压制。

去美元化下的央行配置：全球央行在2025年录得1136吨的净买入量，新兴市场国家特别是中国央行的连续增持，反映了对外汇储备多元化的迫切需求，当美元在全球储备中的占比降至30年低点时，黄金成为了唯一具备流动性且无主权信用的避险资产。

实际利率框架的失效：传统逻辑认为高利率利空黄金，近年美债收益率与金价同步走强，暗示市场正对主权债务危机进行定价，即便美联储在2026年仍处于降息周期（预期下调50个基点），对金价的支撑更多体现在流动性释放而非单纯的利差效应。

权威机构预测：高盛在其最新报告中，将2026年末的黄金目标价从4900美元上调至5400美元，涨幅预期仍有13%。世界黄金协会同样强调，地缘经济的深度不确定性将使黄金在2026年持续表现出超预期的韧性，只要需求端的央行购金与宏观对冲逻辑不发生逆转，金价的慢牛格局仍将延续。